国泰君安最新投资报告表示，水泥行情一般三波：(1)第一波是水泥股盈利见顶回落遭机构大幅减持股价大幅下跌，之后随着机构持股比例大幅下降，以及基本面恶化导致预期政策放松，估值见底后迎来第一波反弹行情；(2)基本面出现好转迹象的前兆，在政策预期好转情况下需求有变好论据，前瞻博弈机构开始参与。(3)第三波行情一般是地产销售趋势回升，传递到地产开工开始复苏，水泥需求开始加速回升，盈利开始预期上调，研究型机构广泛参与。12-2月第一波交易性反弹机会是基本面木有变化情况下，预期地产销售回暖和货币政策放松政策行情。进入3月政策面差强人意，基本面发生向下变化水泥价格回落，股价累积前期涨幅后回调。

　　报告还表示，展望未来两个月政策面需求端更多取决基建复工预期、地产首套政策和销售环比状态、货币政策存款准备金率情况，基本面5-6月一般为上半年最旺两个月需求预期继续环比改善，西北、东北、华北基建占比高相关主题更强。水泥价格方面，华东水泥价格在此期间初次筑底、7-8月淡季因素二次探底成功后开始上升，河北陕西东北区域随需求环比改善价格仍有提升潜力。短期趋势向好。

　　报告首推提价预期华北、东北冀东、亚泰、金隅；西北板块推荐价格下跌时间长幅度大的祁连山、宁夏建材；高风险弹性华东华新、海螺水泥。亚泰集团东北旺季来临基建需求旺盛提价预期+东北证券券商创新主题+估值10倍最低=短期首买品种看30%以上空间。