⊙记者 朱文彬 ○编辑 裘海亮

　　市况低迷，曾让神州泰岳在2010年8月推出的股权激励计划“半途而废”。时隔8个月之后，公司再度抛出一份新的股权激励计划。对比前后两份激励计划，新方案的行权价回归了现实。

　　根据今天披露的股权激励草案，神州泰岳拟以股票期权与限制性股权激励相结合，计划对包括公司董事、高级管理人员、中层管理人员、核心业务（技术）人员在内的共249人，实施1300万股股权激励方案；其中，股票期权850万股，行权价为18.30元，略高于昨天收盘价17.50股价；限制性股票450万股，行权价为每股8.97元，约为目前股价的50%。

　　股权激励方案计划分四个行权期，每期可行权数量占获授期权数量比例为20%、20%、30%、30%。根据行权条件，2012年至2015年，净资产收益率不低于12%、13%、14%、15%；2012年至2015年，每年的净利润同比增长均不低于20%。

　　参考公司的财务数据，2011年，神州泰岳实现净利润3.56亿元，同比增速仅8.47%；今年一季度，公司实现利润5624.47万元，同比下降24%。不过，上个月公司同中国移动达成协议，飞信业务得以续签一年，市场对公司业绩增长的担忧情绪暂时有所缓解。

　　事实上，早在2010年8月4日，神州泰岳曾推出过一份股权激励计划，去年4月份也开始正式授予，但终因“国内证券市场环境发生较大变化，市场价值持续低迷”，而于同年9月底宣布终止上述股权激励计划。

　　当时，神州泰岳的股权激励计划可谓是雄心勃勃，公司拟向280名激励对象授予股票期权450万股，其中首次授予405万股，预留45万股。行权条件为以2009年净利润为基数，2010至2013年相对于基数的增长率，分别不低于20%、25%、50%、80%，2011至2013年净资产收益率分别不低于12%。

　　值得一提的是，当时的行权价格为60.31元/股，较方案出炉前的股价50.71元高出近两成，随后，公司实施2010年“10派3转2”的分配方案，仍坚持60.31元/股的行权价，称“行权价格目前无需进行调整”，并开始了正式授予工作。不过，市场低迷令神州泰岳股价每况愈下，激励对象更是如坐针毡，纷纷离职或自愿放弃股权激励。无奈之下，神州泰岳于2011年9月30日正式公告，宣布终止已经实施半年多的股权激励程序。

（上海证券报）