海通证券研究所日前发布研报表示其坚持中期乐观逻辑不变。1)投资时钟角度——经济稳中求进提供良好宏观环境。经济从衰退到弱复苏，估值和盈利有望由之前的“一升一降”变为“双升”；2)制度红利——变革引资产配置倾向A股。制度变革将带来A股投资环境好转，商品市场出现疲态下，大类资产配置有望倾向股市。

　　行业方面，海通证券继续推荐降息直接受益的非银金融、地产、工程机械。短期关注制度变革投资主题，新三板扩容推进受益的券商、园区地产，深圳前海细则望推出的当地金融和地产，“新非公36条”细则密集公布期关注页岩气、保障房、传媒领域。