近日大盘下破沪综指2200点整数心里关口后，依然呈现为低位运行态势甚为明显，市场人气在降息兑现和再次降准的 “靴子”随时会落地等正面消息影响下，只有场内存量资金在具有一定成长性较好的医药等板块表现为强势，资源股超跌反弹恐难持续，其他大多数板块和整个股市还是不能有效扭转颓势局面。
解禁量大
据中金公司日前发布2012年下半年A股投资策略报告中指出：下半年大小非解禁量大幅度增加，按当前股价计算，今年三四季度限售股解禁量，分别将达到3908亿元和6207亿元，而今年前两个季度解禁量均不足2500亿元。其中，下半年中小板解禁市值是上半年的4倍多，创业板解禁高峰出现在四季度，解禁市值超过前三个季度解禁市值的总额，这无疑将对四季度市场走势产生重要影响，是股市投资者值得注意的。
数据下行
目前CPI和PPI呈现双重回落态势，前者主要是消费不旺等因素导致的，后者主要是原材料价格大跌有效需求疲软所导致的，若从PPI角度来看有萎缩趋势，预计7月CPI和PPI同比涨幅还将继续下降。从统计局公布数据来看，通胀压力已经完全缓解，预示三季度CPI增速可能会在1%-2%区间运行，虽然通胀转通缩尚未确认，市场预期CPI短期内由正转负的可能性不大，不会出现负增长通缩状态，但经济很有可能进入快速通缩过程，未来我国宏观经济可能面临通缩风险。这样一来，股票市场投资者自然就保持警觉，增量资金形成难度加大，观望气氛依然不能有效扭转。
作为CPI先行指标的PPI，环比同比双双为连续负增长，传达出了一个值得警惕的信号，从历史上看， PPI持续下降会影响企业生产和投资积极性，造成企业 “惜投”，大量资金闲置，最终导致经济增长乏力，通缩风险在蔓延。实践表明，通货紧缩要比通货膨胀治理起来难度更大。当前我国经济面临的首要风险，已经不是通货膨胀，而是通货紧缩。随着外部经济不确定性影响的持续，国际能源价格不断下跌，CPI数值也正朝着这个水平不断逼近。
预防风险
虽然衡量通缩的核心指标——消费者价格指数 (CPI)尚为正值，但已连续3个月大幅下滑，兼之刚公布的PPI连续4个月负增长，令股票市场开始担忧生产领域的通缩风险会逐步影响到消费领域，今年以来，钢铁、煤炭、电解铝等大宗商品价格 “跌跌不休”，这些行业也出现了不同程度亏损，煤炭更是因此被认为结束了“黄金十年”。
对于股票市场而言，既然通胀无牛市，那么通缩演绎则是熊市，是要高度警惕和预防的。
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