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辽通化工:收购160万吨尿素 进一步做大产能

加入日期:2012-7-2 15:36:52

  投资要点

  辽通化工公告,将收购内蒙古华锦化工全部股权,转让价格为1000万元。

  该公司规划建设100万吨合成氨,160万吨尿素。

  公司本次新增产能位于东乌珠穆沁旗,为煤头尿素。依照当地煤价200元/吨测算,则完全成本1100元左右。其距离下游消费地东北基本在1000公里左右,预计运输成本为150元。依照目前东北地区2250元/吨的价格,预计2015年公司全部达产后将新增净利润8个亿,相当于每股0.67元。

  财务与估值

  考虑到近期油价的下跌,我们下调公司2012-2013年每股收益分别为0.61、0.68(原盈利预测为0.66、0.73元),参照可比公司估值,对应目标价为10.6元,维持公司买入评级。

  风险提示

  产品价格如乙烯、丙烯下跌


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