行业观点:选择系统设备商的逻辑是供给做减法 通信设备行业投资逻辑:其一,需求整体趋平稳,关注供给面的变化,供给过剩是常态,寻找供给做减法的子行业投资机会;其二,行业周期已步入成熟期,要么洗牌,要么寡头垄断,谁能胜出;其三,新的增长点来自于端和云,谁具备产业延伸能力; 看好系统设备业中长期机会:其一是市场格局日渐清晰,寡头垄断初定;其二,产业链延伸能力强;其三,无论从成长性还是估值水平等综合判断,都是通信设备行业投资首选; 系统设备商业绩改善逻辑:短期内控制人力成本,各厂商纷纷裁员,提升人均效率;中期内,寡头垄断有助于价格均衡,产业整合周期进入联盟阶段;长期内取决于运营商健康发展,云计算、物联网新一轮革命仍是运营商与设备商重新复苏的战略转型机遇。 投资组合:价值+成长 买入品种:中长期趋势明确、抗市场风险强,推荐中兴通讯、星网锐捷、烽火通信; 增持品种:日海通信、光迅科技和神州泰岳。
行业观点:选择系统设备商的逻辑是供给做减法
通信设备行业投资逻辑:其一,需求整体趋平稳,关注供给面的变化,供给过剩是常态,寻找供给做减法的子行业投资机会;其二,行业周期已步入成熟期,要么洗牌,要么寡头垄断,谁能胜出;其三,新的增长点来自于端和云,谁具备产业延伸能力;
看好系统设备业中长期机会:其一是市场格局日渐清晰,寡头垄断初定;其二,产业链延伸能力强;其三,无论从成长性还是估值水平等综合判断,都是通信设备行业投资首选;
系统设备商业绩改善逻辑:短期内控制人力成本,各厂商纷纷裁员,提升人均效率;中期内,寡头垄断有助于价格均衡,产业整合周期进入联盟阶段;长期内取决于运营商健康发展,云计算、物联网新一轮革命仍是运营商与设备商重新复苏的战略转型机遇。
投资组合:价值+成长
买入品种:中长期趋势明确、抗市场风险强,推荐中兴通讯、星网锐捷、烽火通信;
增持品种:日海通信、光迅科技和神州泰岳。