昨日，沪指创出三年多来的收盘新低。而市场并没有直接的利空消息，那么是什么原因导致市场创出新低呢？分析人士认为，宏观经济的隐忧，外围市场的调整以及技术上的调整压力最终导致了昨日新低的出现。
原因一
基本面未见实质性转好
8月23日，汇丰中国发布8月制造业PMI初值为47.8，较上月终值49.3回落1.5个点，并创下9个月以来新低。事实上，7月的投资数据就曾预示经济回稳之路不会平坦，新近的汇丰PMI初值更强化了这一态势。安信证券首席经济学家高善文认为，目前经济处于接近底部的弱平衡状态，一些积极或负面的因素可能带动经济出现暂时的上行和下降，但短期内经济恐难出现趋势性的变化。
而宏观经济的隐忧开始体现在上市公司层面。昨日，中国银行公布了2012年中期业绩。上半年中国银行净利润716.01亿元，同比增长7.58%。这是该股上市以来业绩增速首次低于10%。从中报数据观察，多家银行的不良贷款率、不良贷款余额呈现双升。分析人士表示，净息差见顶回落及不良贷款上升周期来临，机构做多银行股的意愿并不强烈，而银行股的低迷使得市场难以出现趋势性的行情。
原因二
外围股市遇冷
由于投资者对新一轮量化宽松政策的乐观情绪有所减弱，加上欧洲经济数据不佳，23日纽约股市三大股指下跌。其中，道琼斯工业平均指数下跌115.30点；纳斯达克综合指数下跌20.27点；标准普尔500指数下跌11.41点。
在美股的拖累下，亚太股市也全面走低。本周日经225指数累计下跌1%，结束为期两周的升势。澳洲股市周五下跌0.8%，本周小幅下滑且结束了为期5周的升势。澳股指标S&P/ASX 200指数收低35点，本周该指数累计下滑0.5%。
分析人士表示，A股往往是跟跌不跟涨，这是市场弱势情绪的表现。近期，外围股市在连续上涨后有调整的压力，这将在一定程度上影响A股投资者的心理预期。
原因三
成交无量技术压力大
本周前两个交易日，市场触底回升，成交量却没有能够及时放大。分析人士表示，市场若要反弹，成交量必须放大到800亿元以上的水平，而从随后三个交易日的成交量来看，市场的成交量却逐渐萎缩，这使得市场的做多力量大大地衰减。此外，从技术上来看，市场的调整压力也逐渐增加。深圳智多盈认为，从本次下跌周期来看，已经达到了17周，这本身代表了市场弱势和宏观经济变化。
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