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海通证券:万科A业绩释放略超预期 买入评级

加入日期:2012-8-7 11:29:20

  万科A(000002)8月6日晚间发布2012年半年报,公司上半年实现营业收入307.22亿元,净利润37.25亿元,同比分别增长53.7%和25.93%。上半年实现每股收益0.34元,较去年同期增长25.93%。对此,海通证券发布研报进行了点评。

  研报称,截至报告期末,公司合并报表范围内尚有1392万平方米已售资源未竣工结算,合同金额合计约1464亿元,较2011年末分别增长28%和20%。公司净负债率仅22.8%,较年初23.8%进一步降低。期末,公司持有现金470.1亿元,远高于短期借款和一年内到期长期借款总和203.1亿元,这表明公司资金实力较年初进一步增强。

  此外,研报指出,公司同时公告股东回报计划,要求任何三个连续年度内,公司以现金累计分配的利润不少于该三年实现的年均可分配利润的30%;2012-2014年,规定每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的15%。以上回报规定彰显公司中长期投资价值。

  盈利预测与投资策略方面,研报预计公司2012、2013年EPS分别是1.17和1.45元,RNAV在12.3元。按照公司8月6日8.76元股价计算,对应2012和2013年PE为7.49倍和6.04倍。给予公司2012年10倍市盈率,对应股价11.7元,维持对公司的“买入”评级。

  (《证券时报》快讯中心)

(《证券时报》)


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