iPhone5正式发布,其亮点之一在于支持LTE网络,这有助于全球运营商推进LTE网络建设。此外iPhone5兼容HSPA(7.2M)、HSPA+(21M)以及DC-HSDPA(42M),能够使用中国联通HSPA+网络。从近期终端发展来看,支持HSPA+终端种类不断增加,从高端 GALAXYS3、 GALAXYNote2、HTConex,中端华为D1以及近期发布的10多款1千元智能机,联通终端手机的上网速率相比竞争对手进一步提升,有助于保持联通终端优势、提升联通品牌效应。
工信部部长苗圩日前表示,要加快推动4G网络建设,发牌时间可能还要一年时间左右。之前工信部和中移动关于4G发展仍有不少争论,工信部尚未对4G有较为明确的发展指引,此次苗圩表态基本上明确了工信部对于4G发展的支持态度,超出我们的预期。无线投资将在政策明朗下逐步启动,下半年TD6期以及明年LTE投资都将是重要的看点。
近期,海外出现了重要的经济政策变化,欧洲基本就ESM救助方案达成一致,而美国也于上周推出QE3,在此推动下,欧元汇率出现较大逆转,短期欧元兑美元从1.2上涨到1.3附近。兴业宏观认为,欧洲金融系统性风险显著消除,下半年欧元有望在1.3以上小幅上涨。因此,我们认为这有利于对海外销售占比较大的通信设备商,譬如中兴通讯、大富科技、春兴精工等。
通信设备:“中性”评级,但相对乐观。下半年,行业面临推迟资本开支逐步释放、行业盈利能力边际改善以及海外金融市场风险消除,行业基本面和业绩面临改善趋势。
通信运营:“增持”评级,看好联通在终端、网络的竞争优势,以及在电子渠道的创新力度,因此我们判断联通3G新增用户有望持续领先,而中长期来看,盈利能力改善将在手机补贴下调以及规模效应下逐步显现。
个股推荐:中国联通、烽火通信、数码视讯、星网锐捷、亨通光电、中天科技、新海宜,建议关注中兴通讯、海能达、大富科技、华星创业、邦讯技术。
中国联通(600050):近期HSPA+终端种类不断增加,涵盖高端iPhone5、GalaxyS3、 GalaxyNote2、 HTConex,中端华为D1以及近期发布的10多款1千元智能机,联通终端手机的上网速率相比竞争对手进一步提升,有助于保持联通终端优势、提升联通品牌效应。用户规模增加以及终端补贴下降将带来盈利能力改善。
数码视讯(300079):超光网是近期市场关注重点,C-DOCSIS获得广电总局通过,华数招标也已经展开,而公司也在其他运营商陆续签订订单,预计3季报将实现超光网收入。市场催化剂在于华数招标情况。