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国泰君安:给予批零贸易业“增持”评级

加入日期:2012-9-6 13:57:45

  国泰君安日前发布批零贸易业半年报汇总分析报告称,今年一季度是低点,二、三季度略有复苏,四季度受基数因素持续改善,但消费实质性恢复还要等政策。给予行业“增持”评级,预计2012全年行业增速为12-13%,明年政策出台后才会回升到政府“十二五计划目标”的15%以上。

  报告指出,拉动经济的三驾马车中,未来投资和出口的拉动力必然下降,政府只能依靠消费来消除另外两驾马车动力不足的影响。但具有实质性效应的减税、降费等措施必牵动各核心部门利益,我们预期政府换届前不可能有大变化,使得消费短期不会有实质性大幅改善。不过换届后政府如果能够出台一系列具有实质性意义,而不是短期透支未来的补贴政策来推动国内消费,托底经济放缓,届时随着经济前景及财富效应的改善,消费增速会逐渐好转。