永辉超市(601933)

　　评级：持有

　　评级机构：广发证券

　　公司发布2012年业绩预告，全年实现未经审计净利润约5亿元，利润增速在7.3%左右，对应每股收益0.65元。由此计算四季度实净利润1.645亿元，单季度业绩增速在73.5%，超市场预期。公司2012年全年新开47家门店，其中四季度新开11家店，都位于福建、重庆、浙江、河南、河北等较成熟区域。传统区域门店加密策略对当地费用控制产生一定协同效应。

　　快速门店扩张为公司收入带来了高速增长，也加大了业绩波动性，同时虽然公司生鲜业务同行领先的地位能够得到确认，但转型大卖场业态的经营能力仍有待确认。考虑到2012年人力成本快速上涨及新区域亏损等因素及暂不考虑增发摊薄，我们上调2012年~2014年每股盈利预测至0.65元、0.79元和0.95元，维持“持有”评级。

　　千红制药(002550)

　　评级：强烈推荐

　　评级机构：平安证券

　　公司主导产品包括胰激肽原酶系列和肝素系列。2011年以来，以原料药为主的肝素业务占比下降，胰激肽原酶占毛利比重持续提升。2012年肝素原料药企稳，公司单季度业绩已显示出回升迹象。

　　胰激肽原酶主要用于治疗糖尿病引起的并发症，成长空间大，竞争品种少。千红“怡开”享有单独定价优势，样本医院市场份额约72%。公司对内销团队进行了一系列改革，2012年二季度已开始显效，未来胰激肽原酶成长有望加速。经过两年多的需求低迷、价格下滑，我们认为肝素原料药或已触底，价格有望保持基本稳定。此外，公司与南京大学合作研发重组蛋白药物，其中一类新药“靶向性重组人抗血栓蛋白”已申报临床。已获准成立的常州千红医院仍处于选址阶段，一旦取得进展将有利公司估值提升。

　　预计公司2012年~2014年每股收益分别为1.03元、1.33元和1.67元，首次给予“强烈推荐”评级。风险提示：胰激肽原酶降价风险，原料药出口波动超预期。

　　伊利股份(600887)

　　评级：增持

　　评级机构：国泰君安证券

　　公司近日非公开发行股票，募集资金50亿元，每股增发价18.51元。我们认为，增发有利于增强公司资本实力，并进一步稳固其竞争地位。目前行业竞争格局稳定，伊利股份盈利能力仍有提升空间，参与增发者与二级市场投资者利益一致，伊利股份业绩稳定增长可期。以一年为周期，在2012年汞奶粉事件造成的低基数下，2013年公司业绩将有恢复性的增长；往更长远的看，公司拥有品牌及收入规模优势，已具备拓展新品，发掘新增长点的能力。预计2012年至2014年每股收益为0.93元、1.27元、1.52元(按增发后股本摊薄)，给予“增持”评级。

　　立思辰(300010)

　　评级：增持

　　评级机构：海通证券

　　公司拟以4200万元收购北京合众天恒科技有限公司100%股权。该提议尚需股东大会审议批准。目前合众天恒已为北京大约50个包括中小学在内的教育机构提供服务或正在提供服务，已中标或正在实施中的教育信息化相关业务合同总金额近3000万元。收购合众天恒将明显提升公司在教育信息化行业的竞争力。此外，公司支付给出售方的部分对价将用于购买公司股票，金额约为1400万，对应1月11日股价约225万股，有望对公司股价形成一定支撑。

　　宏观经济不佳和组织结构调整影响尚未完全消除，战略有待于进一步清晰。鉴于公司军工业务进展较慢，文件外包和视频等业务并无明显改善迹象，我们调低公司2012年~2014年每股盈利预测分别到0.21元、0.31元和0.39元。公司在教育和军工行业公司存在较好机遇，但能否提升执行力从而使得业务收入超出预期需要一定观察期。鉴于公司业绩风险尚未完全释放，我们调低公司评级至“增持”。主要不确定性：宏观经济滞后影响；军工行业项目进一步延后的风险。