报告摘要：

　　前期推荐逻辑。我们之前持续推荐东方金钰，主要基于其高端消费属性在经济复苏中弹性较大、缅甸战争公盘取消限制国内翡翠供给两个逻辑。

　　推荐后股价表现。最近东方金钰出现快速上涨，自我们 11 月 28 日年度策略报告推荐以来已经上涨 58%。

　　近期股价点评。公司股价在 2012 年 12 月下旬缅北军事冲突升级的刺激下，出现快速上升，获得了一次主题投资的交易性机会。展望未来，缅北军事冲突历史根源悠久、双方利益冲突明显，打打停停最有可能成为一种常态。但作为经济支柱的翡翠原石贸易，由于能带来巨额的外汇收入，缅甸各方均存在尽快恢复翡翠原石贸易的内在需求。所以，我们认为，缅北军事冲突对公司股价属于事件性影响，短期提振效应明显，长期来看没有太多实质性的影响。

　　目前股价偏高，下调至增持评级。