投资建议。受房地产业务剥离影响，公司今年的净利润增幅较大，而明年该项投资收益会对净利润影响较小，但主导产品带来的净利润增速将提升。今年由于高开票导致销售费用大增，明年可能还会延续，但作为梧州当地最大的企业，公司可能会争取补贴以减除高开票带来的负面影响。我们预计公司在2012年-2014年营业收入增速分别为44%、33%和35%；归属于母公司股东的净利润增速分别为86%、-20%和36%；EPS分别为0.64元、0.51元和0.69元，对应当前股价，目前PE为17倍，估值具有较大优势。给予2013年25倍-30倍PE，目标价格为12.75元-15.3元，取中值14.03元，较目前有28%的增长空间，给予“买入”评级。

　　风险提示：血栓通销售情况低于预期；新品研发进展低于预期。