中国水电(601669)

　　评级：推荐

　　评级机构：长江证券

　　公司昨日公布2012年业绩预告，预计2012年营业收入、净利润双双同比增长10%~15%。据此测算，公司2012年每股收益约为0.41元~0.43元，略低于预期。

　　公司2012年订单总额为1718亿元，同比增长34.4%，完成全年计划1550亿元的110.9%。分类型来看，国内水利水电项目订单同比下降3.29%；国内非水利水电项目订单同比大幅增长149.53%；国外工程订单同比略增8.69%。公司全年业绩不达预期，主要是受国内水利水电项目的拖累。2013年在政府换届之后，水电项目审批加快的概率逐步增大。在国内的非水利水电项目上，公司有以下优势：一是技术优势，在大型土木工程里面，水电项目技术要求最高，因此进入其他工程领域不存在技术障碍；二是体制优势，公司是最早走向市场化竞争的大型建筑央企之一；三是资金优势，公司借此承揽了包括深圳地铁7号线在内的多个BT项目。

　　预计公司2012年、2013年每股收益为0.42元、0.48元，维持“推荐”评级。

　　龙溪股份(600592)

　　评级：推荐

　　评级机构：银河证券

　　作为关节轴承龙头，公司约占国内企业市场份额的70%。航空、军工用高端关节轴承市场需求有望高速增长。公司已承担国防军工重点研发项目并与国内多家军工单位开展了密切的合作。未来3年公司航空、军工用高端关节轴承业务有望获得高速增长。继2012年步入低谷之后，2013年关节轴承的传统下游需求——重卡和工程机械行业有望复苏，公司传统关节轴承产品有望获得恢复性增长。公司对卡特彼勒、沃尔沃等关节轴承出口有望逐步回暖。此外，公司增发项目定位高端、进口替代产品，未来前景较好。

　　若增发成功，预计摊薄后的2012年~2014年每股收益为0.25元、0.35元、0.45元，给予“推荐”评级。风险提示：工程机械、重卡复苏不具持续性；航空轴承低于预期。

　　海南橡胶(601118)

　　评级：增持

　　评级机构：申银万国证券

　　公司发布2012年年报业绩预减公告，称2012年净利润同比减少50%~70%，折合每股收益0.058元~0.087元，符合预期。下游需求复苏，天然橡胶价格自2012年12月以来已从2.23万元/吨的低点回升至2.6万元/吨。预计未来3个月仍将保持震荡上涨走势。不过二季度后，国内外主产区再次进入割胶期，行业供大于求格局并未改变。

　　借助母公司海南农垦平台，积极拓展合作项目。母公司海南农垦与国药集团签订协议，帮助海南橡胶下游衍生产品进入国药集团销售系统；母公司已与中化集团和国外多家橡胶种植、生产企业签订合作(框架)协议，境外资源扩张潜力较大。同时，参股企业R1橡胶贸易公司通过并购进入北美天然橡胶贸易市场，未来公司有望借助其渠道在全球范围内进行天然橡胶的采购、加工和贸易。

　　天然橡胶价格回升助推一季度业绩环比增长，预计公司2012年~2014年每股收益为0.07元、0.16元、0.20元，维持“增持”评级。

　　西王食品(000639)

　　评级：买入

　　评级机构：安信证券

　　公司小包装玉米油业务经过4年多的高速增长，2013年开始将从关注销量增长走向关注利润增长。预计公司2012年小包装玉米油销量12.3万吨，增长40%，由于出厂价上调，小包装毛利率提升3.5个百分点至29%。公司计划2013年小包装总销量15万吨，在普胚销量稳定增长基础上，加大高端产品鲜胚玉米油推广力度，提高产品附加值。预计2013年销售费用适度增长，财务费用大幅下降。此外，其他健康小油种业务有望起步。

　　预计公司2012年~2014年每股收益为0.73元、1.01元和1.32元，给予“买入-A”评级。风险提示：原材料玉米胚芽价格波动风险、销量低于预期风险。