金证股份(600446)

　　评级：强烈推荐

　　评级机构：东兴证券

　　在券商核心交易系统领域，公司与恒生电子形成了双寡头垄断的格局。近年券商核心交易系统有从“集中交易系统”向围绕集中交易系统打造的“统一业务平台”升级的强烈需求。我们判断，随着市场逐步好转，再加上创新业务使券商的盈利能力提升，越来越多的券商将升级其核心交易系统，未来三年市场有望保持25%以上的增速。

　　2012年公司的新一代企业级投资与资产管理平台终于在财富管理领域取得重大突破：在基金行业，2012年公司实现了3家新建基金的IT系统总包项目，同时还有超过20 家基金采用了公司新一代财富管理系统的相关模块业务系统。在券商行业，2012年公司拿下了中信证券的资产管理平台升级项目。预计在恒生电子开发出新一代系统前公司还将保持优势。资产管理业务2012年有望实现盈亏平衡。此外，2013年证券创新有望提速，公司将是受益最大的创新业务IT系统开发商。分销等业务也将带来稳定现金流。

　　公司稳健实施回归金融主业的战略已初显成效。预计2012年~2014年每股收益为0.26元、0.35元和0.47元，公司是证券业创新政策的最直接受益者，维持“强烈推荐”评级。风险提示：证券行业低迷风险；证券创新政策推出速度不达预期风险。

　　海大集团(002311)

　　评级：推荐

　　评级机构：平安证券

　　我们认同公司发展战略和竞争策略。公司一手抓产品研发，以提高养殖户养殖效益和成本控制为核心，提供苗种、微生态制剂、饲料全产业链产品；一手抓服务和营销，将经销商纳入营销体系建设中，实现市占率持续提升。公司多项举措提升毛利率，并借力再融资，大举开拓华中、华东市场。湖北、湖南是未来3年增长最为确定的市场。

　　市场一致认为饲料行业拐点可能要到今年四季度，然而近期出现一些积极因素：11月中旬猪价持续反弹，累计上涨15%，养殖户快速出栏，若需求超预期恢复，此轮猪下行周期可能提前结束；去年12月开始鸡、鸭补苗积极性较高，由于种鸡、种鸭比较少，排队排到今年5月份。饲料行业正在发生积极变化，拐点或提前来临。

　　预计公司2012年~2014年每股收益为0.59元、0.78元和1.06元，维持“推荐”评级。风险提示：水产、畜禽养殖景气度大幅下跌、大规模疫病、玉米豆粕等原料价格大幅上涨、饲料安全事故。

　　永泰能源(600157)

　　评级：强烈推荐

　　评级机构：招商证券

　　前期公司收购了大量的煤矿，未来将逐渐达产达效，我们预计公司未来三年产量复合增速为30%，权益产量复合增速为25%。公司处于快速扩张期，之前通过大量融资实现超常规发展，未来产量提升，将大幅度下降吨煤财务费用。未来预期公司仍将继续收购煤炭资产。公司在山西收购的煤矿产能已达到965万吨，未来可能进一步收购到1500万吨。新进入页岩气领域，有望成为未来增长的爆发点。

　　作为纯焦煤公司，煤价上涨弹性比较大。预计公司2012年~2014年每股收益分别为0.57元、0.71元、0.86元。维持“强烈推荐”评级。风险因素：宏观经济复苏低于预期。

　　新研股份(300159)

　　评级：中性

　　评级机构：湘财证券

　　公司近日公告，2012年业绩于2011年基本持平，收益增幅在-10%~10%之间。低于市场预期。公司是我国新疆地区最大的农机装备企业，较高的市场占有率，也限制了公司进一步增长的空间。公司2012年收益基本持平，主要原因应该在于技术收入大幅减少拖累整体业绩表现。不过公司近年产能快速提升，2012年募投项目完全达产，总产能进一步提升到3000台/年。

　　预计公司2012年~2014年每股收益为0.46元、0.52元、0.6元，股价已超过我们目标价，下调评级至“中性”。