对此，华宝证券1月6日发布文化传媒行业研报，对电影票房及2013年的行业投资机会进行了点评。

　　电影总票房增速基本与去年持平 引进片票房首度超国产片。

　　2012国产片整体保持了28.10%的增速，较11年整体的28.93%的增速基本持平。自12年上半年中美电影“新政”实施以来，往年国产片占上风的市场格局发生了较大的变化。2012年全年共有303部电影在国内上映，其中国产片227部，进口片76部，比例是3:1，但在票房收入上却成反比。进口大片层出不穷，3D《泰坦尼克号》、《复仇者联盟》等傲人的票房成绩难以撼动。2012年前三个季度，国产片票房49.3亿元，进口影片票房72.5亿元，差距在23亿元以上。进入到12月贺岁档期之后，国产片开始持续发力，票房黑马《泰囧》于2013年1月1日一举冲破十亿大关，成为内地历史上第一部票房过10亿的华语电影，也是去年中国电影市场上票房最高的影片，为缩短2012年国产片与进口片之间的票房差距贡献颇多。从观影人数来看，2012年12月份的票房高达25.8亿元，这得益于《少年派的奇幻漂流》、《泰囧》和《十二生肖》三部影片的极强带动，使得国产电影在去年12月份的月增速高达85.61%，远高于过去平均的5%的月增速。观影人数来看，12月份的观影人数高达7080万人，远高于去年另外几个月的3599万人的观影人数。这显示了在强号召力电影的带动下，电影票房增速往往能够摆脱明显的季节性。

　　国产片大面积亏损现象依然严重 国产电影保护月效果显著。

　　国产片除了总票房落后外，大面积亏损的现象依然存在。2011年国产故事片共生产638部，仅有227部正式上映。在638部的大基数下，票房过亿元的影片也不过10部。在已发布统计结果的前三季度中，只有《画皮2》《我愿意》等10部影片确定盈利，《大魔术师》《痞子英雄》等其他8部影片靠票房和植入广告、网络或电视版权等方式基本实现了收支平衡，其余全部亏本，亏损比例达到82.5%。

　　2013年各大影业摩拳擦掌 小成本制作电影或能降低风险

　　从目前各大影视剧制作商公布的2013年上映的影片计划来看，华谊兄弟（300027）不仅是从上映电影数量还是制作规模上都力拔头筹。2013年首先迎来的就是华谊与周星驰重金打造的《西游除魔传》，将于2013年初春节档上映。影片由郭子健、周星驰担任导演，黄渤、文章、舒淇主演。影片延续了其以往电影作品中奇谲瑰丽的视觉风格，浪漫感人的爱情故事也是一条重要线索。周星驰表示“不排除再拍续集的可能性”。另外 光线传媒（300251）耗资2.3亿元打造的重头戏《四大名捕》系列三部曲由陈嘉上、秦小珍执导，再度呈现名家温瑞安武侠经典人物，借助北京奥运会的“飞猫”摄影技术，打造中国超能武侠新境界，预计2013年暑期上映，连拍的第三部曲《四大名捕3》将紧接上映。另外，光线传媒预计2013年将投拍《人在囧途2》，《少年四大名捕》、《布衣神相》、《少林寺》、《笑傲江湖》等5部影片。

　　投资策略：给予影视板块推荐评级 关注2股

　　回顾2012年，从《画皮2》和《泰囧》的票房远超市场及制片公司预期可以看出，档期与宣传已经成为取得高票房的关键因素。另外从1-12月的观影观众人数及票房可以看出，当前国内娱乐业的口红效应十分显著，相比知名导演、演员大制作等投入外，能够娱乐观众身心成为观众走入电影院的更关键因素。从2012年各制片商的影片上映计划来看，华谊兄弟的《西游除魔传》以及《私人定制》均回归喜剧风格，光线传媒亦有将喜剧进行到底的趋势（财苑），预计其中不乏有类似《泰囧》之类超预期的小制作高票房的影片。加之国家电影局出台的国产片支持政策以及国产电影保护月预期依然存在，研报给予2013年影视板块推荐评级，持续关注华谊兄弟和光线传媒。