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一部《泰囧》让光线传媒直接走到了市场的风口浪尖。 光线传媒的股价在2012年12月3日以19.28元/股创下2012年新低后，随着12月12日《泰囧》的上映而一路高歌。截至2013年1月4日收盘，股价已达35.25元/股，当日盘中更是摸高37.3元/股，1个月的时间股价涨了近1倍。光线传媒狂欢：一部影片撬动33亿市值2013年的第一天，在疯狂了21天之后，电影《人在囧途之泰囧》票房最终突破10亿元人民币，观影人次超过3000万，放映场次达50万。而光线传媒也随着《泰囧》票房的高涨迎来狂欢。按照43%的分账比例，光线传媒能拿到4.3亿元，利润超过成本10倍。而且由此计算，这一部电影已超其2011年总利润逾一倍。按照今年的成本来看，根据光线传媒的2012年第三季度的报告，2012年的前三季度，光线实现营业利润15,370.95万元，以这个数值来看，仅《泰囧》一部片子，带给光线传媒的利润，就已经超过了去年前几个月的营业利润的2倍。这仅仅是光线传媒收获的一小部分，其股价也随着《泰囧》的热映也上演了一把“勇攀高峰”。数据显示，自12月12日影片上映到1月4日，光线传媒收盘价从21.40元涨至35.25元，公司总市值上涨超过33亿元。衍生效应：券商调高评级随着票房上涨的不仅仅是股价，还有多家券商的盈利预测。中信证券在其对传媒行业2012年年度业绩的预测中表示，认为光线传媒2012年净利涨幅将超过60%，预测理由即为《泰囧》票房超预期。国泰君安在一篇名为《涨了30%的光线传媒你还敢买吗》的研报称，按《泰囧》票房12亿元测算，将增厚光线传媒净利润2.91亿元，对应EPS为1.21元。国泰君安维持前期对光线传媒的预测，即2012-2013年EPS为1.30元、1.50元，目标价37.5元，增持评级。而湘财证券也表示，基于《泰囧》超乎完美的票房表现，再次提高对光线传媒的盈利预测，预计其2012年的营收和净利润分别为10.36亿元和2.8亿元，同比分别增长48%和59%，对应的EPS为1.16元，当前股价对应的估值为22.33倍，维持“买入”评级。根据不完全统计，在《泰囧》上映之后，有10余家券商据此发表对光线传媒的研报，其中国泰君安、湘财证券、群益证券均发表2篇研报持续上调盈利预测。股价能否持续上涨仍是疑问但是，也有券商认为，这是一个很奇怪的也很不正常的表现，影视产业不同于其他产业，投资者看到不应该是一部影片对股价的影响，而是看公司的整体发展。1、影视剧不是核心收入从光线传媒的主营业务来看，影视剧在前9个月并不是其主要的核心收入。光线传媒的主营业务收入包括三块：栏目制作与广告、演艺活动及影视剧。其三季报显示，从光线传媒2012年三季报来看，2012年1到9月，光线传媒的主营业务收入535,620,192.12元，其中栏目制作与广告的收入为287,198,516.54元，演艺活动的收入围40,360,610.14元，而影视剧制作收入为208,061,065.44元，分别占比53.6%、7.53%和28.84%。栏目与制作才是核心收入模块。2、影视剧毛利率下滑对比毛利率来看，会发现影视剧的毛利率在三者之中是唯一下降的模块。从当期各主营业务的毛利率来看，栏目制作与广告所占的毛利率最高，为46.31%，影视剧的毛利率仅为22.86%。如果对比2011年同期来看，2011年前三季度影视剧毛利率为29.61%，相较之下，影视剧毛利率有所减少。3、去年前三季光线传媒投资电影50%票房不佳也有分析指出，对于《泰囧》这样的事件，实际上也有一定的偶然性，从今年光线传媒投资的电影来看，大部分电影都以亏钱为上。影视剧业务方面，在2012年的中报中显示，光线传媒投资发行、代理发行、联合发行共十部电影，分别是《新天生一对》、《新龙门客栈》、《情谜》、《匹夫》、《百万巨鳄》、《四大名捕》、《伤心童话》、《神探亨特张》、《乐翻天》及《铜雀台》。其中，《情谜》、《铜雀台》、《匹夫》、《伤心童话》、《神探亨特张》等均被爆出票房不佳。支招：追踪票房炒股只适合短线跟踪票房选股是否靠谱？从现实情况来看，因为如今在A股上市的影视公司基本上都在创业板，规模都比较小，因此核心业务的变动对公司一年的整体盈利影响巨大。有券商分析认为，根据实际情况来看，票房的高低在一定时间内确实对影视上市公司有很大影响。但是如果想要提前布局，也需要技巧，需要提前判断该部电影是否能够得到观众和市场的认可，同时也有分析指出，有一部分股民对上市公司的实际经营情况不是很了解，根据电影票房来选择该片背后的上市影视公司，基本上不需要什么技术含量。但是追踪票房只适合玩短线，长期持有还需关注公司质量。历史回顾：华谊兄弟股价也因票房起伏华谊兄弟在其投资的《一九四二》上映后的第二天，由于票房不佳等原因公司股票跌停，在随后的一周内，又遭遇了暴跌及停牌。但是华谊兄弟出品的《十二生肖》于2012年12月20日上映后，票房表现超预期，有业内人士认为公司股价有望借助该片翻身。
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