大涨之后是大跌。天舟文化(300148.SZ)在经过前期大涨之后，近日迎来了两个跌停。

10月11日当天，天舟文化盘中出现了跌停，而就在前一个交易日，公司的股价已经出现过跌停了。

截至10月11日，天舟文化报收41.16元，当日股价下跌了6.54%，相对于本周二46元的开盘价，公司股价下跌了10.52%。

数据显示，之前因为操作掌趣科技(300315.SZ)而受到市场所关注的国泰君安交易单元(227002)也参与了天舟文化的操作，而本周以来该席位已经有大笔资金撤离。

收购手游公司推动股价上涨

据了解，主营青少年读物策划、设计、制作和发行等业务的天舟文化由于盘子小，屡屡成为资金炒作的目标。

2011年底的文化传媒板块热潮中，天舟文化股价的大幅上涨令不少投资者印象深刻，而8月底以来，天舟文化在业绩下降的情况下，股价反而出现了大幅的上扬。

今年上半年，公司受新业务开拓费用大幅增长等因素影响仅盈利613万元，同比下滑61.25%。正因为如此，今年以来，天舟文化的股价一度处在低迷之中，而情况在8月底的时候出现了变化。

这一次天舟文化的股价上涨是因为和时下最热门的手机游戏挂了钩。

8月27日，天舟文化推出重磅重组方案，拟斥资12.54亿元完成对神奇时代100%股权的收购。随后，公司股价迎来9个连续涨停。之后，公司股价在略作调整之后，在9月底又开启了一轮上涨。

“相关传媒类个股上涨的原因不仅仅有行业基本面的因素，更关键的是此起彼伏的并购活动令传媒板块充满了想象力。并购活动在刺激股价的同时，高企的股价亦使得相关上市公司更容易获得融资，这又进一步推动并购交易活跃。”金融界首席分析师赵欢在接受《财商》记者采访的时候表示。

值得一提的是，神奇时代原股东方承诺，2013年、2014年、2015年，神奇时代净利润(扣非)分别不低于8615万元、1.2亿元、1.5亿元。由于自身业务的利润规模较小，这意味着未来3年天舟文化净利润的大部分将来自神奇时代。

公司方面表示，传统出版行业正走下坡路，呈现微利甚至负利状态，这也是公司收购神奇时代寻求业务转型的动因。手游只是公司新媒体业务拓展的一部分，未来天舟文化将以移动互联网为核心平台，开拓数字出版等新业务。

国泰君安交易单元本周逐渐撤离

由于股价连续多日异动，天舟文化也多次进入深交所公开交易信息之中，而从信息中可以看出来，在这轮波澜壮阔的上涨行情中，参与其中的主要就是一些游资，机构鲜有参与其中。

9月份以来，机构专用席位只在10月8日天舟文化的公开交易信息中出现一次，当天该机构席位卖出了1782.3万元。

值得一提的是，之前因为操作掌趣科技而声名大噪的国泰君安交易单元延续了其对手机游戏的热情，近日也加入到了天舟文化的股价炒作之中，似乎是想在天舟文化上复制掌趣科技之前的“赚钱”效应。

根据深交所的交易规则，券商交易单元可以“经深圳证券交易所同意，会员可将其设立的交易单元提供给证券投资基金管理公司、保险资产管理公司等机构使用”。这就是说，交易单元可以自己使用，也可以租给基金、私募或其他机构使用。

出于保密原则，券商不会透露具体代码对应的是哪家机构，所以这国泰君安交易单元仍然是个谜。

事实上，早在9月11日，国泰君安交易单元就参与了天舟文化，当天，该席位卖出了1550.33万元。当天，天舟文化的股价开始出现回落，下跌幅度为8.71%。随后几个交易日，天舟文化的股价有所回调。

到了9月25日，该席位又大笔买入天舟文化3150.40万元，在当天的买入席位中名列买入数量第一，占到了当天总成交额的5.33%。9月26日，该席位又卖出了1587.86万元，短线操作风格明显。

而本周以来，该交易席位对天舟文化的操作依旧引人注意。10月8日，该席位又买入了1382.37万元，同一天，该席位卖出了1638.14万元，10月9日，该席位继续卖出了959.45万元。可见本周以来，该席位对天舟文化采取了撤离为主的态度。

在天舟文化的这轮股价涨跌之中，除了机构、游资等资金参与之外，公司方面人士也参与到了其中，值得一提的是，公司股东李颖(董事李巨龙的子女)近期减持的时间点选得可谓“精准”。

其在9月9日、9月10日、10月9日均进行了减持，减持价格分别为36元、39.6元、48.93元，减持的数量分别为5万股、5万股、5.6万股。

而盘面信息显示，这3个交易日，基本上都是天舟文化近期高点所在。

那么，对投资者而言，该如何看待像天舟文化这样大涨之后又大跌的公司呢？

“传媒板块今年成为贯穿全年的主题热点，但其持续的上涨也让部分资金不敢高位追捧。板块内不少个股的股价在经历一番高歌猛进的上涨之后，已令部分市场人士望而生畏，调整不可避免，希望投资者短期内回避为主，要想参与必须等再次回调到位以后参与。”赵欢表示。

风险提示：大盘系统性风险；股价大幅上涨之后回调等风险。