公司2013年前三季度实现收入665.6亿元，同比增长9.8%；归属于母公司股东的净利润34.6亿元，同比增长25.2%。EPS1.29元。其中三季度单季度实现收入235.9亿元，同比增长17%，归属于母公司股东的净利润为13.3亿元，EPS0.49元，同比增长46.0%，扣除非经常性损益的归母净利润同比增长20%。

　　公司主营业务收入三季度加速增长。公司通过持续产品创新，强化渠道网络建设，2013年三季度收入快速增长，空调业务收入同比增长38.2%、洗衣机业务收入同比增长18.7%、冰箱业务收入同比增长3.5%。远快于前两个季度，也快于主要竞争对手。

　　公司产品竞争力提升，运营效率改善，净利率提升。2013年前三季度，公司综合毛利率26.0%，同比基本持平。实际上由于公司产品竞争力的提升，主要产品的毛利率都提高了1个百分点左右只是因为渠道销售增加更多，所以综合毛利率基本持平。公司销售费用率为11.1%，同比下滑1.5个百分点；管理费用率为6.9%，同比上升0.4个百分点，因此前三季度营业利润增长(16.7%)快于收入增长。

　　另外，由于营业外收入同比大幅增加3.66亿元。(主要是入储土地的处置及其他政府补助增加)净利润增长更快于营业利润增长。综合形成销售净利率5.6%，同比提升1.2个百分点。

　　公司财务结构稳健，未来发展势头好。三季报揭示，公司财务稳健，现金流良好，货币资金充裕。经营活动产生的现金流量净额为50.2亿元，远高于净利润。预收账款大幅增加，反应经销商对公司未来信心很强。特别是天樽系列空调上市，将极大地提升公司的产品竞争力和市场影响力。

　　公司引人KKR，优化治理结构，便于充分利用全球资源。公司引入KKR战略投资者：一是借助KKR全球视角，将进一步促进公司组织开放，建立国际化治理结构和投资者关系管理，提升公司国际资本市场地位，提高国际影响力，更好的实现公司国际化战略；二是充分利用KKR广阔的全球资源，发挥协同效应，实现公司网络化战略目标；三是募集资金34亿元，充足公司资金实力，并借助KKR海外并购经验，将加快公司白电资产整合，提升整体竞争实力。

　　预计公司2013-2014年EPS分别为1.57、1.89元。公司未来每股收益及估值水平均有提升空间，给予“推荐”评级。