===本文导读===

　　【行业研报】长江证券：通航业开始摆脱最大制约瓶颈 | 中信建投：通航政策出台

　　【个股点睛】中信海直：蓝海业务一触即发 | 哈飞股份：成长趋势逐渐显现

　　            海特高新：持续受益于中国航空工业成长 | 威海广泰：新签订单快速增加

　　军方让渡部分审批权 通航业开始摆脱最大制约瓶颈

　　事件描述

　　11月18日，中国人民解放军总参谋部和中国民用航空局联合发布了《通用航空飞行任务审批与管理规定》，该规定中最大的亮点来自于军方将与国防、领土不相关的通用航空飞行任务的审批权让渡了出来。

　　事件评论

　　军方让权打破通航业3年沉寂，2010年《规定》之后又一标志性转折点。

　　该规定中最大的亮点来自于军方将与国防、领土不相关的通用航空飞行任务的审批权让渡了出来(但仍需提前进行申请)，从而在一定程度上简化了通航飞行的流程，虽然这不意味着低空的完全开放，但在《关于深化我国低空空域管理改革的意见》出台3年之际，新的《规定》仍然给沉寂了许久的通航市场带来了一抹亮色。规定中的第五条细则提到“除以下九种情况外，通用航空飞行任务不需要办理任务申请和审批手续，但在飞行实施前，须按照国家飞行管制规定提出飞行计划申请，并说明任务性质”，这就意味着，普通的通航飞行任务(只要不涉及军事、国防、领土边界)不再需要通过军方来办理任务申请和审批手续，而只需提前向民航局提出飞行计划申请即可。从这一点来看，通航业变革已经开了口子，接下来就看迈的步子有多大了。

　　发布时点紧挨三中全会《决定》，凸显军民融合的资源共享机制。从时间点上来看，此次的《规定》其实早在11月6日就已经拟定完成，而直至今天才正式下发，有可能是为了响应近期三中全会后下发的《决定》，因为在《决定》的“深化国防和军队改革”一项中，提到了“推动军民融合深度发展。在国家层面建立推动军民融合发展的统一领导、军地协调、需求对接、资源共享机制”，而简化通用航空飞行计划的申请流程，能较好的体现军民融合的资源共享机制，是一张比较实在的政策牌。

　　通航业开始摆脱最大制约瓶颈，建议关注中信海直。制约中国通用航空发展的因素很多，比如机场少、飞行员缺乏、监管框架缺失等等，但我们认为，这些都是次要因素，真正限制行业发展的瓶颈从目前来看只有空域这一条，同时这也是在短期内能激发行业快速发展的最大动能，所以，此次《规定》的发布使通航产业在摆脱空域这一最大瓶颈的道路上又迈出了坚实的一步，建议投资者关注中信海直，公司的通航维修和即将涉足的培训业务都将受益于通航产业的快速发展。(长江证券)

　　通航政策出台 简化审批与空域改革推动产业发展

　　事件：

　　11月18日，民航局网站公布了由中国人民解放军总参谋部和国家民航局联合颁发的《通用航空飞行任务审批与管理规定》，《规定》将于12月1日开始实施。

　　简评：

　　1、明确审批权限，简化审批流程

　　《规定》提出，国务院民用航空主管部门负责通用航空飞行任务的审批；总参谋部和军区、军兵种有关部门主要负责涉及国防安全的通用航空飞行任务的审核，以及地方申请使用军队航空器从事非商业性通用航空飞行任务的审批。另外，《规定》指出，除九种特殊情况外，通用航空飞行任务不需要办理任务申请和审批手续，但在飞行实施前，须按照国家飞行管制规定提出飞行计划申请(相当于报备)，并说明任务性质。我们认为，《规定》的实施将使得常规通用航空飞行的申报程序大为简化，尤其是在1000米以下的报告空域，将真正迎来低空开放时代。

　　2、低空空域改革试点范围有望进一步扩大

　　2010年11月，国务院、中央军委于发布了《关于深化我国低空空域管理改革的意见》，提出按照管制空域、监视空域和报告空域进行分类管理试点，同时还明确了试点(2011年前)、推广(2011-2015)、深化(2016-2020)三个阶段的目标。目前，我国的低空空域改革试点已由“两区一岛”即长春、广州和海南岛，扩大至“两大区、七小区”，即沈阳、广州管制区，唐山、西安、青岛、杭州、宁波、昆明、重庆管制分区。按照《意见》确立的目标，试点范围将逐步向全国推广，至2015年基本形成政府监管、行业指导、市场化运作、全国一体的低空空域运行管理和服务保障体系。

　　3、通用航空产业蕴含巨大市场潜力

　　通用航空通用航空，是指除军事、警务、海关缉私飞行和公共航空运输飞行以外的航空活动，包括从事工业、农业、林业、渔业、矿业、建筑业的作业飞行和医疗卫生、抢险救灾、气象探测、海洋监测、科学实验、遥感测绘、教育训练、文化体育、旅游观光等方面的飞行活动。截至2012年，我国经批准设立的通用航空企业超过140家，通用航空机队规模1200余架，飞行总时间51.7万小时。

　　与美国(通用飞机约23万架、年飞行时间2700万小时)、加拿大(通用飞机3万余架、年飞行时间450万小时)等通航发达国家相比差距巨大。根据中国民航局的估测，到2020年我国通用航空机队规模总数将达到1万架，届时市场规模将达到1500亿元。按照投入产出1:10的比例估算，将直接带动上下游超万亿元的市场规模。

　　4、后续政策有望陆续出台

　　今年6月，国家空管委办公室空管局副局长马欣在“中航国际通用航空论坛”上表示，《通用航空飞行管制条例》已完成修订，《低空空域管理使用规定》、《试点飞行服务站运行管理规定》、《通用航空飞行任务审批与管理规定》等政策法规正在制定过程中。我们预计，《通用航空飞行任务审批与管理规定》的发布是一个开始，其它政策有望在年底之前陆续出台。

　　5、投资主线与建议

　　我们看好通用航空板块的逻辑主要在于两个方面：一是短期内政策面的持续刺激；二是低空空域管理改革带来的需求释放。通航产业链主要包括空管系统、通用飞机制造、维护保障、运营服务四个环节，A股中相关上市公司包括海特高新、哈飞股份、洪都航空、中信海直、威海广泰、四创电子、川大智胜等。根据行业划分，我们从机械行业重点推荐海特高新、哈飞股份、威海广泰。

　　风险提示：通用航空产业发展周期较长、相关公司估值水平较高。(中信建投)

(责任编辑：DF081)