华峰超纤:行业将迎来新景气周期 “增持”评级_创业板_顶尖财经网

  您的位置:首页 >> 创业板 >> 文章正文

华峰超纤:行业将迎来新景气周期 “增持”评级

加入日期:2013-11-27 7:48:31 【顶尖财经网】



分享到:



  华峰超纤需求增长、环保整治、出口竞争力和产能增长放缓,有望驱动超纤行业走向下一轮景气周期。

  超纤替代其他合成革及天然皮革的的空间巨大,2005-2011年我国需求复合年均增长33%,汽车内饰、家具和服装将是超纤需求增长最快的领域,预计未来五年我国超纤需求年均增长率在15-20%。环保监管趋严,合成革行业产能增长受限甚至可能会收缩。今年我国超纤出口在人民币汇率持续升值的压力下仍实现数量上的增速同比提升,我国超纤在全球的市场份额已经从2005年的17%提升至2010年的42%,体现出我国超纤的国际市场竞争力。2011年以来超纤价格下跌迫使许多拟在建项目出现了推迟和取消,2013-2015年新增有效产能并不多,未来超纤市场仍然是主要集中在华峰、同大等三四家大企业。鉴于以上四点,我们认为超纤行业在逐步走向下一个景气周期。

  公司的超纤龙头地位坚固,业绩对超纤行情具有高弹性,行业拐点中将受益最大。规模、研发、市场份额和环保夯实公司龙头地位。公司明年将新增投放720万平米,产能扩至3600万平米,开工率预计能做到70-80%。

  公司历来重视研发,新产品汽车内饰超纤合成革今年已经取得量产销售。在福建等超纤鞋革消费大省的市占率高达70%,在环保方面,是国内唯一一家拥有中国生态合成革标志和中国环境标志产品资质的企业。A股的超纤上市公司中,华峰超纤的单位股份的超纤产能最大,业绩对超纤行情的弹性最高,将是行业拐点最为受益的投资标的。

  预计公司2013-2015年的EPS分别为0.6、0.74、0.90元,对应当前股价的PE分别为21、17、14倍。行业横向对比中,公司的PE和PB均基本处于最低水平,给予公司“增持”的投资评级。公司股价的催化剂主要包括:定岛产品成功开发,超纤价格上涨,环保淘汰产能。而投资该公司需要主要的风险主要是:超纤价格下跌。

  机构来源:湘财证券

编辑: 来源:金融投资报



    郑重声明:以上信息为分析师、合作方提供,本站不拥有版权,版权归原作者所有,如有侵犯您的版权,请及时联系我们,我们将立即改正!以上文章内容仅代表作者个人观点,与顶尖财经网无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实,对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作出任何保证或承诺,请读者仅作参考,并请自行核实相关内容。本文不作为投资的依据,仅供参考,据此入市,风险自担。发布本文之目的在于传播更多信息,并不意味着顶尖财经网赞同或者否定本文部分以及全部观点或内容。如对本文内容有疑义,请及时与我们联系。

顶 尖 财 经 -- 中 华 顶 尖 网 络 信 息 服 务 中 心
www.58188.com