根据12月10日公告，纳川股份于12月9日接到福建证监局下发的调查通知书，因公司涉嫌信息披露违规，被立案调查。

　　“证监局的调查人员还没进场，具体什么时候来公司不知道。”12月10日下午，纳川股份工作人员告诉21世纪经济报道记者，“调查结果一般要3至4个月后才会公布。”

　　这名工作人员还透露，纳川股份这次被立案调查，应与董事长陈志江跟公司的违规关联交易有关，“关联交易的金额在1000万元以下，但未披露也未履行相关程序。”

　　涉嫌违规关联交易及同业竞争

　　纳川股份公告称，在立案调查期间，公司及有关人员将积极配合福建证监局的调查工作，并严格履行信披义务。目前公司生产经营状况正常。

　　“违规关联交易的金额不大，针对的处罚应该不重。”纳川股份另一位相关人士说，“发生违规关联交易的时间是在2012年。”

　　据其透露，此次被立案调查，系福建证监局不久前在对纳川股份进行例行检查时发现的问题，“公司内部的人都不知道存在违规关联交易，证监局的人真厉害，这么隐秘的问题都能发现。”

　　福建证监局如何发现纳川股份存在违规关联交易暂时无从了解，但查阅保荐人广发证券关于纳川股份2012年度及2013年半年度跟踪报告，其对公司信息披露与关联交易存在的问题及采取的措施均填写为“无”，而纳川股份至今也无此方面的公开说明。

　　不仅如此，早在纳川股份上市之前的2010年3月7日，公司实际控制人和持有5%以上股份的股东及董监高，均分别承诺，对于无法避免或者有合理原因而发生的关联交易，需严格遵守关联交易的审批权限和程序。

　　但有迹象显示，纳川股份此次被立案调查，并非只是涉嫌违规关联交易，甚至有违其避免同业竞争的承诺及相关法规。

　　“跟公司发生违规关联交易的对方，是生产HDPE管材的企业，双方交易的也是这个产品。”上述纳川股份相关人士称。据招股书，大口径HDPE缠绕增强管是纳川股份生产销售的核心产品。

　　前述纳川股份工作人员亦佐证，发生违规关联交易的事项是公司向董事长买进相关产品，然后再以纳川股份的名义进行出售。

　　而在上市之前，纳川股份实际控制人、董事长陈志江承诺，其未直接或间接经营任何与纳川股份经营的业务构成竞争或可能构成竞争的业务，如其直接或间接控制的企业或纳川股份进一步拓展产品和业务范围产生竞争，将停止生产经营或纳入纳川股份或转让给第三方，如承诺事项被证明不真实或未被遵守，将向纳川股份赔偿由此造成的一切直接和间接损失，并承担相应的法律责任。

　　可是，遍查历史公告，均未发现陈志江设立与纳川股份业务相同的企业，招股书称，陈除了控制纳川股份外，只持有主营业务是房地产开发经营投资的海燕投资70%股权，另30%为其两个弟弟持有。广发证券的跟踪报告竟也称，公司实际控制人履行了避免同业竞争和关联交易的承诺。

　　“纳川股份本来准备收购发生违规关联交易的公司，现在被立案调查了，收购可能会加快，但收购价可能会不一样。”上述纳川股份相关人士表示。

　　21世纪经济报道记者多方追问这家企业的名称，相关方面均避而不谈。

　　财务负责人“走马灯”

　　值得注意的是，纳川股份在被立案调查之前的11月27日公告称，公司财务负责人张萍因个人原因辞去职务。

　　“财务负责人还在物色，尚未有合适人选。”前述纳川股份相关人士表示。

　　查询发现，这已是纳川股份上市两年多以来的财务负责人第二次易人，之前其财务负责人为杨辉，2012年9月更换为张萍。这表明，纳川股份上市后的3份年报，其财务负责人均为不同脸孔。

　　其实，立案调查并不是纳川股份遭遇的第一个监管措施，早在其上市当年的8月份，就收到福建证监局下发的采取责令改正措施的决定，指出公司存在内控制度、信息披露6方面共26项问题。

　　“今年公司业绩增长30%的目标可能无法完成。”上述人士说，“主要原因是前三季度应收账款大幅增加，四季度主抓回款影响了发货，公司的业绩是按发货确认的。”

　　三季报显示，纳川股份三季末应收账款逾余额高达44925万多元，较期初增加44.15%，其应收账款占前三季度营业总收入的比例高达104%。

　　事实上，除了被立案调查，纳川股份还存在实际控制人变动的隐忧。

　　按照8月底公告，陈志江与张晓樱因为离婚，对拥有的32.29%纳川股份股权进行了分割，双方各自分得16.147%，并列为纳川股份第一大股东，导致公司暂无实际控制人。由此，陈志江随后只得与纳川股份另一持股6.527 %的股东刘荣旋签署一致行动人协议，两人共同成为公司实际控制人，并受托刘炳辉的5.69%股权，使之行使股东权利达到28.362 %。但刘荣旋此前已经多次减持，而张晓樱和陈志江均在纳川股份简式权益变动报告书的是否拟于未来12个月内继续增持，钩选了“是”。

　　此次股权分割后，陈志江与张晓樱持有的均为限售流通股，因而亦引起限售股过户是否违反相关规定与承诺的关注。

　　“离婚导致的股权分割不是出售，没有这方面的障碍，不然有关部门也不会批准。”上述纳川股份相关人士称。