合作内容：(1)中国联通广州分公司承接公司旗下商场WIFI 网络覆盖工程项目；(2)中国联通广州分公司应利用自身及合作商资源与公司共同开展“海印生活圈”营销推广活动，提升“海印生活圈”的知名度和社会效应；(3)中国联通广州分公司授予公司以最高级代理商资质，代理其全部通信业务在海印股份内、外的拓展。

　　与联通合作是打造“海印生活圈”的第一步。“海印生活圈”是公司计划打造的一个集人流、车流、商流、资金流、信息流、物流为一体的线上线下整合的大平台，将在移动互联领域进行深入合作及探索。利用商户的实体资源，通过O2O 模式，打通线上线下渠道；形成立体化海印会员体系，并在此体系的基础上，进行全渠道全方位精准营销。本协议的签订将有利于推进公司“海印生活圈”的建设，实现优势互补，强强联合，从而进一步发挥公司商业物业运营的品牌、经营和管理优势，提高市场影响力，保证公司持续稳定发展。

　　O2O平台是公司整合内部资源的工具。公司与传统百货业态不同，所以O2O构架的设计也有所不同。公司旗下经营了20余家专业市场、购物中心、奥特莱斯，由于专业性和面向人群不同，鲜有交互。我们认为，此次通过线上线下平台的整合，公司可以将其会员资源、数据资源和现金流加以汇总并充分挖掘和利用，有利于提升公司的品牌形象，并最终促进销售的增长。

　　盈利预测：我们预计公司2013~2015年净利润同比增长7.55%、23.42%、20.29%，对应EPS为0.94元/1.16元/1.40元。我们对公司2013年业绩进行分拆，商业部分对应EPS约合0.57元，地产部分对应EPS约合0.33元，高岭土部分对应EPS约0.04元。公司目前10.12元的股价对应2013年0.94元EPS的PE为11倍，目标价14元，对应2013年15倍PE，维持“增持”评级。

　　风险因素：商业物业储备项目受外部因素影响落后于预期；房地产结算进度落后于预期导致同比增速数据下滑。