| 21资管研究中心 林巧
和公募基金一样，为了最终的年末排名，各大券商资产管理部门展开了激烈的争夺。不过，受市场波动影响，年末冲刺业绩的券商资管也遭遇了严峻的挑战，券商间的排位赛一点也不轻松。不过，21世纪经济报道资管研究中心统计发现，一些券商借分级产品顺利上位。
根据Wind数据统计，截至12月19日，券商集合理财产品今年的最高收益率已达到66.5%，在收益率排名前十中，超过30%的有20只产品。
年关难过！到了年底意味着各种冲刺，券商资管也不例外。据Wind数据统计显示，最近一个月以来，业绩排名前十的券商集合理财产品平均收益率为已经接近30%，与上个月同期相比简直有天壤之别（10.51%）。上述产品近一个月以来的总回报率均超过14%。华泰证券和宏源证券旗下均有两只产品进入前十。值得一提的是，排名前十的产品均为分级产品，且为债券型和混合型产品。
华泰泰合鼎鸿1号风险级以48.37%收益率稳居最近一个月业绩排名之首。据了解，上述产品属于华泰泰合鼎鸿1号分级限额特定资产管理计划的风险级产品。据投资主办潘熙所做的投资策略回顾显示，鼎鸿1号主要投资于“紫金信托泰合幸福集合资金信托计划”，最终投向为无锡鼎鸿园区建设发展有限公司的股权收益权，资金用于无锡南长区国家传感信息中心园区的基础设施建设，融资方承诺溢价回购股权收益权。
实际上，华泰泰合鼎鸿1号风险级也曾面临净值下跌的问题。不过潘熙表示，主要是由于产品对集合资金信托计划的估值方法是按成本估值。在集合计划单位净值不变的情况下，A款按照预期收益率估值，会导致A款单位净值上升， B款单位净值相应下降。只有当集合计划收到信托收益分配时才会确认收益，此时B款单位净值会上升。
国泰君安君享新泉一号B和华泰泰合鼎鸿2号风险级分别以43.43%和42.26%的收益率紧随其后。其中，前者是今年8月才设立的国泰君安君享新泉一号限额特定集合资产管理计划的分级产品，主要投资于证券市场。值得一提的是，上述资管计划聘请上海新泉投资有限公司担任研究顾问，提供个股或模拟组合建议、投资策略报告以及根据管理人要求提交的其他报告或服务。此外，对于B级份额存续期不设置开放期，不接受投资者的参与和退出业务。
成也分级，败也分级！在近一个月业绩排名后十名的券商集合理财产品中，海通证券包揽了其中七席。分别为海通年年鑫风险级、海通年年升风险级、海通半年鑫风险级、海通季季鑫风险级、海通半年升风险级、海通月月升风险级、海通月月赢风险级。近一个月来的收益率分别为-28.63%、-27.72%、-26.97%、-25.14%、-24.85%、17.5%和15.79%。
其中，海通年年鑫风险级是今年上半年才成立的产品，其投资主办在三季报中称，由于三季度市场信心未实质性恢复，债券市场整体处于弱势。判断四季度债券市场可能出现波段机会，集合计划资产配置上，保留一定仓位的弹性产品，以期享受市场向好的收益。
此外，还有第一创业瑞年1号B、华安理财合赢12号B和创业创金稳定收益1期B
近一个月来业绩不佳，排名靠后。
“主要是杠杆和倍数太高。”一家中型券商资管部门产品设计相关人士认为，目前券商推出的分级产品主要是为了迎合不同风险爱好的投资者而设的，但是对于一般投资者而言，要分清楚是主动管理还是被动管理的类型非常重要。“如果投资后者遇上市场低迷，收益率下降比较明显。”上述人士称。（编辑 曹元）
作者：林巧 |
