上证报消息，针对2014年A股市场投资，招商基金副总经理吕一凡指出，11月召开的十八届三中全会定调全面深化改革，大幅提升了投资者看好中国经济和改革的信心，明年可能陆续出台的改革措施也可能将继续提高投资者的风险偏好，并为中期内中国经济和资本市场的良好前景奠定了基础。这也是很多投资人看好明年市场的主要理由。

　　不过，吕一凡却认为将不会苟同上述乐观的判断，招商基金对明年市场整体持有谨慎态度，因为债务问题和利率问题可能是制约2014年经济和市场的主导性因素。在此背景下，吕一凡担心单纯的投资者风险偏好上升很难长时间主导市场的上行，在企业盈利增长回落和无风险收益率提高的背景下，因此对2014年A股市场的运行持有谨慎看法，信用事件可能会在明年的某个时点出现，并对市场产生明显的负面冲击，A股可能会呈现先破后立的走势。

　　站在目前的时点，随着利率中枢的系统性抬升，其可能会对融资规模的进一步扩大构成制约。此外，随着改革进程的落实和加快，短期的阵痛可能也会出现。比如说，1月份IPO的开闸毫无疑问会造成短期市场供给增加，而增加的供给主要来自创业板和中小板，这将和明年的高利率一起冲击创业板和中小板较高的估值水平。所以，在2014年并不看好创业板的投资机会，甚至不排除创业板超预期暴跌的可能。