点评：

　　通过近几年的一系列调整，公司实际上已确立了把调味品作为其核心主业，另房地产和金融投资也是公司未来的两大方向。公司调味品业务发展迅速，旗下厨邦酱油已成为国内仅次于海天的第二大品牌，市场占有率高、品牌优势明显。随着中山基地及阳西基地的产能释放，我们认为，厨邦具有足够的实力与海天进行正面交锋，未来发展空间巨大。

　　公司房地产业务发展稳健，主要围绕其中山当地的资源优势进行逐次开放。而金融投资则是公司目前另一大发展方向，预计公司将在这一领域不断加大投入。公司目前金融投资主要包括：参股中山火炬小额贷款公司，持股比例20%；参股中山东凤珠江村镇银行，持股比例10%。2012年两者贡献权益净利324万元，预计今年有望达到400万元。公司此次参股胜源科技小额贷款公司，持股10%，是公司加速金融投资的一项举措，尽管金额不大，但战略意义显着。我们预计，在公司这种业务构架下，其在金融投资领域还将有望再次获得突破。

　　盈利预测：2013年，公司主业尤其是调味品业务获得了快速增长，其增速远远高于国内同行，显示了其较强的竞争力。维持公司2013-14年EPS0.28元和0.37元的基本判断，预计调味品主业13年实现净利润2个亿，EPS为0.26元，同比增长率37%。给予“买入”评级。