随着上海证券交易所昨天发布《关于国家开发银行金融债券发行交易试点通知》和《上海证券交易所债券招标发行业务操作指引》，国家开发银行到上交所试点发行政策性金融债正式起步，首批试点额度300亿元。这是国内首只“试水”交易所市场的政策性金融债，标志着继2010年上市商业银行进入交易所债券市场之后，债券市场互通互融进程又迈出了实质性一步。

　　首期发行对象面向机构

　　记者了解到，此次国开行发行的债券由工商银行、农业银行(601288,股吧)、建设银行、交通银行、中信证券(600030,股吧)和东方证券担任联合主承销商，发行总规模为300亿元。首期发行100亿元固定利率债券，包括2年期、5年期两个品种，采用上交所发行系统进行招投标发行。债券发行后将在上交所上市交易，可作为质押式回购的质押券，标准券折算率折扣系数将比照国债执行。

　　尽管首期债券的发行对象为上市银行、保险（放心保）公司、证券公司、证券基金等各类交易所债券市场机构成员，但为进一步开发交易所债的投资者，国开行今后每年将预设一定比例的债券在交易所市场发行，从发行方式、发行对象、债券品种、定价基准、做市机制、相关衍生品开发等多方面全方位利用好交易所市场平台，为各类型投资人提供优质的投资交易品种。

　　据上交所有关负责人介绍，国开债在上交所采取公开发行的方式，通过组建承销团招标发行。国开行可根据市场需求安排部分债券向社会公众投资者发行。债券发行后在中国结算上海分公司登记托管。国开债在上交所交易系统上市交易，上交所债券市场各类投资者都可参与二级市场交易。而今后上交所市场各类债券可利用该系统招标发行。

　　尽快实现两个市场互通

　　目前，国内债券市场主要分为交易所市场和银行间市场。中债登最新统计显示，截至今年11月末，银行间市场的债券托管量近24.2万亿元，占全部债券市场债券托管量的93.9%；而交易所托管量仅8203.2亿元，占约3.2%。在国开行此次试点前，只有国债和企业债两个品种可以跨市场发行交易，政策性金融债则限于银行间债券市场发行和交易。

　　此次国开行首次试水在交易所市场发行，正是旨在提高整个交易所债券市场的流动性，尽快实现两个市场的互联互通。有关专家认为，国开债到上交所发行对促进债券市场发展具有多方面积极意义。 本报记者 唐玮婕