北新建材(000786)

　　评级：增持

　　评级机构：华泰证券

　　公司在2008年、2012年两个宏观周期的底部业绩均稳健增长，主要原因在于石膏板以内需为主，行业处于伴随新房建设和重装市场稳步增长中，外围形势恶化对需求冲击有限，却拉低原料成本。公司对需求前景乐观，重装修市场启动导致需求弹性较大。公司2012年产能达到了16亿平方米，现在预期能够提前完成到2015年实现产能20亿平方米的规划，并有上调目标产能的可能。行业进入壁垒较低，公司难以靠垄断来提价，但其成本低、产能投放快，市场占有率逐步提升的趋势不会改变。

　　原料价格下移的影响仍然大于单位固定成本增加。预计2013年一季度石膏板毛利率为29.2%，相比2012年一季度的24.4%有显著增长。综合毛利率约为25.1%；二季度综合毛利率为26.9%。预计2013年一季度及上半年每股收益为0.16元、0.6元，同比增速分别为99.9%、47.4%。

　　预计公司2012年~2014年每股收益为1.17元、1.52元和1.81元，维持“增持”评级。风险提示：成本上升导致毛利率低于预期。

　　海油工程(600583)

　　评级：买入

　　评级机构：安信证券

　　中海油投资加速拉动公司业绩快速增长。预计中海油2013年至2015年资本支出将保持20%~30%的增速，其中约22%转化为海油工程收入，2012年公司业绩预增350%，新签合同额有望创出160亿元~170亿元的历史新高，成为业绩持续增长的转折之年。

　　海外业务有望成为新增长点。近年来公司船队结构大型化提升安装能力，海上作业水深提高到300米，人工成本约为国际市场的三成，作业管理水平逐步提高。2012年中期公司海外业务订单达21亿元为历史新高。从塘沽-青岛-珠海三个基地面积从20万-120万-200万平方米大幅提高，五期滚动投资形成的产能将不断转化为可观效益。

　　预测公司2012年~2014年每股收益为0.22元、0.31元、0.46元，将评级从“增持-A”上调至“买入-A”。风险提示：作业环境、项目进程、资本开支等因素不达预期。

　　隆平高科(000998)

　　评级：推荐

　　评级机构：长江证券

　　在种业去库存的背景下，我们推荐隆平高科主要是基于三个确定性预期：一、公司是2012年业绩最为确定的种业公司，同比增长35%~40%是大概率事件，子公司湖南隆平2012年利润贡献同比增长约30%，安徽隆平同比增长约40%，亚华种业同比增长约100%；二、基于优质品种的持续放量和后续品种的持续跟进，2012年~2014年公司扣非后利润年均复合增长率预计约30%；三、种业新政的改革效应在2014年有望开始体现，种业龙头或逐步取得小公司的市场份额。

　　预计公司2012年~2014年每股收益为0.5元、0.65元和0.88元(未考虑少数股东权益回收)，维持“推荐”评级。

　　凯美特气(002549)

　　评级：中性

　　评级机构：申银万国证券

　　公司2012年营业收入、净利润同比下降3.04%、45.41%，每股收益0.23元。公司拟每10股转增5股并派现1.2元(含税)。同时预告2013年度一季度业绩同比增长0~50%。净利大幅下滑主要是同比基数原因，扣非后业绩下滑3.6%。营业收入下滑的主要原因是2012年国内液体二氧化碳特别是工业用二氧化碳市场萎缩。

　　公司原预计长岭凯美特项目投产时间2013年4月30日，该项目已于2012年11月底投产，由于产能利用率尚低，截至年底该项目还处于亏损状态。我们认为随着上游开工率提高，产能利用率和毛利率有望提高，项目即可顺利实现盈利。公司另一个有望于2013年投产的是2万吨液体氩气项目。我们给予公司“中性”评级，建议关注2013年的新项目。