【《财经》综合报道】

　　据经济参考报消息，随着房地产、基建投资回暖，地方投资冲动加剧，流动性现过度宽松迹象，通胀压力逐渐加大引发市场担忧。央行在2月的一份月度政策报告中认为，随着经济复苏力度增强，控制通货膨胀已经成为首要问题。

　　专家普遍表示，考虑到经济仍处于正常的复苏周期，货币政策收紧的空间有限，总基调仍将着力“稳健”，但重心已出现从“稳增长”转向“控通胀”苗头，短期内还将适度收紧流动性。长期看，央行需加快优化金融资源配置和提高金融效率，而非单纯依靠数量工具进行调控。

　　国家信息中心首席经济师范剑平认为，受去年春节在1月份的价格基数较高因素影响，今年1月份CPI同比涨幅回落；但同样受春节挪到今年2月份因素影响，2月份CPI同比涨幅将升至3%左右。

　　“能源价格攀升也将会是造成通胀压力的因素之一。”野村证券中国首席经济学家张智威分析表示“新一轮能源价格改革正在跃跃欲试。20日，发改委和铁道部将铁路运输税上调了13%，从每吨每千米0.1151元上调至每吨每千米0.1301元，这是2003年以来最大的调整，预示着政府可能会上调其他被人为压制的价格，例如电价和其他公共能源价格，从而迫使通胀抬头。”

　　尽管目前的通胀形势不足以使央行动用货币政策工具，但央行在2月6日发布的2012年四季度货币政策执行报告中，就把有关“管理通胀预期”的表述变为了“控通胀”，这已显现出对未来通胀压力的警惕。

　　春节后的一周，央行出手大规模回笼货币达9100亿元人民币，此举被市场理解为监管层对国内资金面开始进行微调，银行系统和银行间货币市场流动性出现拐点“外汇占款较高是央行实行大规模回笼资金的主要考虑因素。”光大银行首席宏观分析师盛宏清预计，1月新增外汇占款可能达到6000亿元，2月新增外汇占款则在4000亿元附近，因此，央行通过重启正回购防止流动性过度宽松，使M2增速持续高于目标值。

　　“鉴于增长回升尚需巩固、企业融资成本有降低需求、物价涨幅尚属温和及未来资本流动仍有不确定性，政策在上半年真正收紧的可能性不大，但也不可能再放松。”交通银行首席经济学家连平表示。

　　对于市场资金面状况，央行数据显示，1月份社会融资总额达2.54万亿元，从资金结构来看，未贴现汇票大幅增长5800亿元，新增信托、委托贷款及债券融资均维持在2000亿元以上，这意味着，延续去年的趋势，通过非信贷渠道获取的资金继续扩大，进而，影子银行占比很可能持续提升，有市场分析人士认为，这也可能会导致小幅通胀或金融风险。

　　受政府加快审批项目和房地产投资数据的提振，短期内中国经济强劲复苏的主要动力则来自基建和房地产板块的投资复苏。由于基建和房地产投资占到中国整体投资规模的50%，而投资比重又占到中国GDP的一半，因此，多位经济学家判断2013年中国的经济增长大概在8%左右，并且将呈现前高后低的局面。