万科A(000002) 评级:推荐 评级机构:中投证券 暖市持续,且签约滞后使2012年末认购房源计入本月签约,成交同环比均大幅增加。1月实现销售面积161.1万平方米,销售金额190.7亿元,同比分别上升35.4%和56.3%,环比上升37.9%和35.5%。销售均价11837元,同比升15.5%,环比降1.7%。预计2013年销售额1650亿元~1700亿元左右,增长17%~20%左右。 1月新增8个项目,共获取权益建面275.4万平方米,需支付权益地价75.2亿元。新增北京、深圳、天津等一二线优质资源,平均楼面地价2729.6元,与2012年平均拿地成本相比低7.1%,成本优势明显。若公司B股转H股顺利实施,有利于公司拓宽公司海外融资渠道。而且港股房地产公司2013年市盈率多为10至11倍,乐观预计万科2013年市盈率向10倍靠拢,股价仍有上升空间。 公司主打的普通住宅中小户型产品,符合政策引导方向和大众需求,去化无忧。预计公司2012年~2014年每股收益为1.06元、1.32元和1.62元,维持“推荐”评级。 巢东股份(600318) 评级:增持 评级机构:湘财证券 公司目前拥有4条熟料线以及1个粉磨站,合计熟料产能约550万吨,水泥产能400万吨。1月底,《安徽省2013年交通运输工作要点》公布,2013年安徽省计划完成交通基建投资450亿元,高速公路通车里程突破3500公里,新增通车里程312公里,新增通车里程是2011年的近1.6倍。作为安徽省内水泥企业,将直接受益。与此同时,皖江城市带产业转移、合肥经济圈建设也将对公司需求形成一定支撑。 公司募投项目专用码头及辅助工程项目目前仍处在建状态,预计将在枯水季结束前,即一季度前后建成。码头拥有5个泊位,吞吐能力达450万吨。码头除了产品销售,还将用于煤炭等原料的采购通道。投入运营后每吨熟料将节约成本6至7元。公司目前产品价格仍处低位,二季度有望回升。 预计公司2012年~2014年每股收益为0.28元、0.55元和0.65元,维持“增持”评级。风险提示:固定资产投资低于预期。 中南传媒(601098) 评级:买入 评级机构:光大证券 公司发布2012年业绩快报,2012年实现营收、净利润同比增长18.3%、17.1%;每股收益0.523元。业绩略低于我们预期。 此前我们据三季报预测全年营收增速在14%,从快报情况来看,预计四季度的图书业务因教材的季节性而扩大增长,同时物资贸易业务量增加较多,进一步提高了营收增速。预计四季度的费用控制进一步优化,从而全年的净利润增速高于前三季度的净利润增速(15.3%),但由于盈利水平低于图书主业的物资贸易业务规模扩大较快,从而全年的净利润增速略低于我们的预期。 关注后续政策面的利好因素:一是文化的管理创新;二是城镇化;三是人口政策可能松动。我们预计2013年、2014年每股收益为0.62元、0.74元。公司作为行业龙头,当前估值具有吸引力。维持“买入”评级。风险提示:新媒体冲击加剧,转型发展成效低于预期。 桂冠电力(600236) 评级:中性 评级机构:安信证券 公司拟通过定向增发方案收购龙滩水电站。收购价格可接受,收购完成后规模翻番,大唐集团持股比例将从50.51%上升至59.94%,而且本次只收购龙滩水电站85%股权,剩下的15%股权将在后续注入。 由于受到来水不佳的影响,预计公司2012年每股收益约为0.13元。本次收购可快速提高公司规模,有利于后续发展,但对业绩提升较小。预计公司2013年、2014年每股收益在0.25元左右(收购前为0.23元、0.24元),考虑到公司目前股价已反映基本面,维持“中性-A”评级。
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