东材科技2012年四季度聚酯薄膜订单饱满，毛利率为22%-23%左右。公司募集和超募项目共计4万吨聚酯薄膜产能预计2013-2015年相继达产，产品主要定位于高端，新装置运行稳定后，提升聚酯薄膜综合毛利率水平。公司2013年随着新建项目陆续投产，产品定位更高端，业绩有望迎新一轮增长。预测公司2012-2014年EPS分别为0.23元、0.30元、0.41元，维持公司“推荐”投资评级。

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