以下为国泰基金分析文章全文：

　　上周海外股市还是持续温和上涨的局面。截至上周四美国道琼斯指数竟然连创8天历史最高纪录，并且连涨10日，创出1996年以来连涨最长纪录。上周五，美国标普500指数冲击历史记录未果(只差0.1%)，美股终于小幅回调，道指和标普都下跌0.17%，今年以来分别上涨10.8%和9.4%。

　　本轮股市行情不仅限于美国。欧洲、日本股指也在年内涨了不少。欧洲股市上周五盘内创下近5年来新高。日本今年在日元大幅贬值9%的基础上大涨21%。

　　近几个月来发达市场股市上涨的原因我们已经说过很多次了，就是美国缓慢但稳定地复苏。美国近期就业、消费、制造业数据都相当不错，房屋开工量和房价也持续上涨。政府增税和减少支出并没有对实体经济产生明显负面影响。企业盈利和股息创历史新高。另外，欧洲央行背书欧债，欧债危机偃旗息鼓，全球通胀处于低位，全球各大央行滥发货币。这些因素从去年下半年开始就一直在推动全球股市上扬，今年余下的时间内应该也不会有太大的改变。

　　最近几个星期以来，美国市场虽然连续上涨，但是每日上涨幅度只能以牛步来形容。道指10连阳，也仅上涨3.4%。不仅如此，股市每日波动也非常小，波动率VIX已经低到11，接近历史最低点。

　　市场任何回调都会遇到坚强的买盘支撑。这种上涨形态可以说是最折磨人的。因为如果盘面波动较大，总是能给想逢低买入的人以机会。但是现在连续拉小阳线让无数在场边等待的人大失所望，最后不得不加入进来，从而不停地推高股市。上周五美股终于下跌，好像一只靴子终于落了地。不管本周美股能够回调多少，我们都似乎能够听到市场如释重负般地喘了口气。

　　短期回调释放风险，给了部分期待已久的投资者一个入场的机会。但预计整体不会有大的改变，我们持续看好美国股市在今年的表现。(云涛)