本周零售行业观点：1-2月商务部监测的3000家重点零售企业销售同比增长7.9%，同比略有下。从宏观经济数据来看，经济仍处于缓慢复苏通道中，零售的后周期性也决定了同比数据的不佳，唯一能够确定的是行业景气仍在恢复中，只是恢复的速度和力度仍需观察。此外，汇丰公布数据显示

　　中国经济仍然保持了温和复苏的态势。同时通胀压力不大，为决策层延续相对宽松的政策支持经济复苏创造了空间。从估值角度分析，目前零售行业动态估值和相对大盘溢价率处于近四年平均水平以下，且明显低于2010、2011年同期水平。整个行业处于低谷时期，未来发展潜力巨大。因此从政策、业绩和估值综合考虑，我们持续维持零售行业“增持”评级。本周投资建议：中期我们坚持推荐“步步高”、“欧亚集团”、“友阿股份”、“银座股份”，此外黄金珠宝类品牌零售商可继续关注，推荐“潮宏基”。