“4月份的数据显示，国内需求依旧低迷”，摩根大通首席中国经济学家朱海斌表示，“由此也导致服务业表现不振。尽管房地产投资和铁路投资大幅增长，但是制造业投资继续下滑，工业增加值的复苏力度弱于预期。”

　　朱海斌强调，部分主要工业领域（如钢铁、机械和汽车）的库存迅速增长，意味着未来几个季度中经济可能会面临另一轮去库存压力。

　　从4月数据看，社会融资总额快速增长和经济低迷之间的分化依旧存在，朱海斌认为，信贷增长或许需要更长的时间才能对经济增长产生影响，并且也是弱于预期。部分流动性很可能仅在银行系统和影子银行之间简单流动，导致融资总额高速增长，但却未能给经济活动提供支持。

　　“没有任何迹象表明政策立场将迅速转向支持短期增长”，朱海斌表示，“我们将2013年的GDP预测下调至同比增长7.6%，先前的预测为7.8%。

　　从季度来看，摩根大通仍然认为2季度是全年同比增长的高点，然后单边下行。未来三个季度，经季节调整后按年计算（SAAR）的环比增长率分别被下调至7.4%、7.8%和7.8%，先前的预测为8.2%、8.0%和8.0%，相应地，未来3个季度的同比增长率将分别为7.8%、7.7%和7.4%。■