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主持人：张 颖 任小雨
多重因素打压大盘
主持人：上周市场破位下跌，周K线收出长阴。上证指数、深证成指和创业板指数周跌幅分别为4.11%、4.05%和3.99%。请问是什么原因导致市场出现大幅下跌？
新时代证券：上周沪深两市再次呈现破位大跌的格局。目前看，市场正在经历系统性风险的释放，且还没有结束的迹象，大盘空头弱市格局仍将持续。
从基本面看，上周来自国内外的利空消息不断涌出，对市场形成系统性风险。一是，国内经济不振、继续下行的态势越来越明显。二是，由于美国经济目前温和复苏，失业率继续下降，美联储退出QE的预期越来越明确。三是，新三板试点扩大至全国，同时7月份重启IPO已近在眼前，市场扩容压力加大，A股市场资金面将面临考验。
流动性方面，上周银行间出现少有的“钱荒”现象，大的商业银行也加入到借钱行列，市场资金利率全线暴涨，上周五市场隔夜利率再次大涨578.4个基点，报13.444%，7天利率上涨292.9个基点报11.004%，创下近两年来新高。市场预计资金面紧张之势还将延续到7月份。
民生证券：虽然利空因素导致了市场的下跌，但是更深层次的原因依然是基本面的情况。首先，6月份汇丰PMI初值为48.3%，继续回落，已连续两个月位于荣枯分界线下方。6月份的先行指标再次预示着，经济的下滑态势没有改变，说明企业生产依然较困难，代表企业生产活力的新订单指数也连续创下10个月的新低。内外需求疲弱、投资持续回落、出口几乎零增长等都说明经济企稳仍需时日。
其次，流动性趋紧，带来资金的挤出效应。5月份外汇占款缩水近八成、银行季末存贷比考核、存款准备金上缴以及红利发放等，都使得资金趋紧，资金利率连创新高，6月21日，央行通过定向逆回购的方式注资，释放了部分流动性，使得隔夜和七天利率开始下滑，但其余大部分利率依然继续上行，资金的趋利性再次显现。
最后，外围市场的下跌，使A股市场雪上加霜。美联储逐步退出QE，使全球市场普跌，资金加速流出新兴市场，抽血作用明显，这将长期改变资金的供求关系。
有技术性反弹需求
主持人：上周五沪深两市股指跳空低开反弹，市场氛围相对谨慎。沪指周线继续收阴，形成周线三连阴的走势。请问，从技术面来看，后市将如何发展？
申银万国：上周沪深股指都创年内新低，深证成指的周K线是四连阴，上证指数也连续三周收阴，6月份的杀伤力不小。虽然短期跌幅较大，理念上应该休整一番，但目前尚无止跌的明显信号。上证指数自5月29日2334点以来，震荡回落，期间几乎没有像样的反弹行情，也就是说多方放弃了抵抗。在5月份的低点2161点失守后，上周2100点也跌破，成交量缩减，空头的能量在逐渐释放，但反弹的能量较难汇聚。在尚未出现真正止跌信号之前，操作的难度较大，应适当控制仓位。本周上证指数阻力位2132点左右，支撑位2051点附近。半年线和年线相继失守，大盘趋弱。
西南证券：上周大盘跌势惨重，境外股市也出现大幅下跌。从技术面上看，周K线均线系统正由交汇状态转为空头排列，超卖严重，10周均线下穿30周均线，中期处于弱势格局。从日K线上看，上周五大盘收出的小阳线，目前均线系统处于空头排列，短期均线已经下穿年线，走势看淡。摆动指标显示，大盘下探至严重超卖区，下跌空间有限，有技术性反弹的需求。
信达证券：目前大盘所有均线都呈空头排列，跌幅超过4%的周K线让投资者感到恐惧，中期下跌趋势更加明显。在上证指数跌破2100点之后，下一个目标就是2000点指数关口和1949点前期低点。目前，短线技术指标严重超跌，大盘有望出现反弹，短线大盘反弹之后可能继续震荡探底。原因在于：第一，只有IPO正式重启，它对股市的影响才能完全消除，短期A股的压力依然较大，因此即使反弹，也难以持续。第二，上证指数2000点附近有一定支撑，短线大盘有望在2000点附近出现反弹。第三，在大盘跌破2100点之后，创业板有补跌的可能性，但创业板个股依然会异彩纷呈，只是买点和卖点的把握难度比较大。
关注超跌品种
主持人：上周五沪深两市多数板块下跌，其中，长株潭、青海、鄱阳湖、3D打印、煤炭石油、油气勘探和LED等板块上周五跌幅居前，但保险、云南、电力、券商、核电等板块上周五却逆市上涨，领涨大盘。请问，后市有哪些品种值得关注？
长江证券：下半年股市将继续下行，配置可考虑新的五朵金花医药、电子、环保、大众消费品、文化传媒。除了上述的五朵金花以外，超跌反弹可以参与的行业包括金融、地产、券商和汽车。而成长股方面，则需要向龙头成长股集中。此外，与商业模式相关的平台类公司则存在持续性的机会。
华融证券：目前流动性处在相对偏紧的状态，但不会比6月份更紧，一旦资金紧张局面有所缓解，市场悲观情绪有望得到修复。对于经济基本面的预期，目前多数机构已经下调GDP增速到7.5%附近，这一预期已经处在低位，继续向下空间不大。流动性的缓解有望推动市场出现反弹，但基本面向上动力不足、中报不理想等因素依然制约市场上方空间。增配：金融和一线地产。持有成长：TMT、电子、节能环保等类个股。
中银国际：在下半年的投资策略上，结构演绎仍会是主要的方向。与整体经济表现相关的周期性行业难以出现趋势性的机会。同时，至少在目前的估值水平上，成长股的上升空间不足。基本面相对较为稳定的银行和房地产龙头值得关注。
多重因素打压大盘
主持人：上周市场破位下跌，周K线收出长阴。上证指数、深证成指和创业板指数周跌幅分别为4.11%、4.05%和3.99%。请问是什么原因导致市场出现大幅下跌？
新时代证券：上周沪深两市再次呈现破位大跌的格局。目前看，市场正在经历系统性风险的释放，且还没有结束的迹象，大盘空头弱市格局仍将持续。
从基本面看，上周来自国内外的利空消息不断涌出，对市场形成系统性风险。一是，国内经济不振、继续下行的态势越来越明显。二是，由于美国经济目前温和复苏，失业率继续下降，美联储退出QE的预期越来越明确。三是，新三板试点扩大至全国，同时7月份重启IPO已近在眼前，市场扩容压力加大，A股市场资金面将面临考验。
流动性方面，上周银行间出现少有的“钱荒”现象，大的商业银行也加入到借钱行列，市场资金利率全线暴涨，上周五市场隔夜利率再次大涨578.4个基点，报13.444%，7天利率上涨292.9个基点报11.004%，创下近两年来新高。市场预计资金面紧张之势还将延续到7月份。
民生证券：虽然利空因素导致了市场的下跌，但是更深层次的原因依然是基本面的情况。首先，6月份汇丰PMI初值为48.3%，继续回落，已连续两个月位于荣枯分界线下方。6月份的先行指标再次预示着，经济的下滑态势没有改变，说明企业生产依然较困难，代表企业生产活力的新订单指数也连续创下10个月的新低。内外需求疲弱、投资持续回落、出口几乎零增长等都说明经济企稳仍需时日。
其次，流动性趋紧，带来资金的挤出效应。5月份外汇占款缩水近八成、银行季末存贷比考核、存款准备金上缴以及红利发放等，都使得资金趋紧，资金利率连创新高，6月21日，央行通过定向逆回购的方式注资，释放了部分流动性，使得隔夜和七天利率开始下滑，但其余大部分利率依然继续上行，资金的趋利性再次显现。
最后，外围市场的下跌，使A股市场雪上加霜。美联储逐步退出QE，使全球市场普跌，资金加速流出新兴市场，抽血作用明显，这将长期改变资金的供求关系。
有技术性反弹需求
主持人：上周五沪深两市股指跳空低开反弹，市场氛围相对谨慎。沪指周线继续收阴，形成周线三连阴的走势。请问，从技术面来看，后市将如何发展？
申银万国：上周沪深股指都创年内新低，深证成指的周K线是四连阴，上证指数也连续三周收阴，6月份的杀伤力不小。虽然短期跌幅较大，理念上应该休整一番，但目前尚无止跌的明显信号。上证指数自5月29日2334点以来，震荡回落，期间几乎没有像样的反弹行情，也就是说多方放弃了抵抗。在5月份的低点2161点失守后，上周2100点也跌破，成交量缩减，空头的能量在逐渐释放，但反弹的能量较难汇聚。在尚未出现真正止跌信号之前，操作的难度较大，应适当控制仓位。本周上证指数阻力位2132点左右，支撑位2051点附近。半年线和年线相继失守，大盘趋弱。
西南证券：上周大盘跌势惨重，境外股市也出现大幅下跌。从技术面上看，周K线均线系统正由交汇状态转为空头排列，超卖严重，10周均线下穿30周均线，中期处于弱势格局。从日K线上看，上周五大盘收出的小阳线，目前均线系统处于空头排列，短期均线已经下穿年线，走势看淡。摆动指标显示，大盘下探至严重超卖区，下跌空间有限，有技术性反弹的需求。
信达证券：目前大盘所有均线都呈空头排列，跌幅超过4%的周K线让投资者感到恐惧，中期下跌趋势更加明显。在上证指数跌破2100点之后，下一个目标就是2000点指数关口和1949点前期低点。目前，短线技术指标严重超跌，大盘有望出现反弹，短线大盘反弹之后可能继续震荡探底。原因在于：第一，只有IPO正式重启，它对股市的影响才能完全消除，短期A股的压力依然较大，因此即使反弹，也难以持续。第二，上证指数2000点附近有一定支撑，短线大盘有望在2000点附近出现反弹。第三，在大盘跌破2100点之后，创业板有补跌的可能性，但创业板个股依然会异彩纷呈，只是买点和卖点的把握难度比较大。
关注超跌品种
主持人：上周五沪深两市多数板块下跌，其中，长株潭、青海、鄱阳湖、3D打印、煤炭石油、油气勘探和LED等板块上周五跌幅居前，但保险、云南、电力、券商、核电等板块上周五却逆市上涨，领涨大盘。请问，后市有哪些品种值得关注？
长江证券：下半年股市将继续下行，配置可考虑新的五朵金花医药、电子、环保、大众消费品、文化传媒。除了上述的五朵金花以外，超跌反弹可以参与的行业包括金融、地产、券商和汽车。而成长股方面，则需要向龙头成长股集中。此外，与商业模式相关的平台类公司则存在持续性的机会。
华融证券：目前流动性处在相对偏紧的状态，但不会比6月份更紧，一旦资金紧张局面有所缓解，市场悲观情绪有望得到修复。对于经济基本面的预期，目前多数机构已经下调GDP增速到7.5%附近，这一预期已经处在低位，继续向下空间不大。流动性的缓解有望推动市场出现反弹，但基本面向上动力不足、中报不理想等因素依然制约市场上方空间。增配：金融和一线地产。持有成长：TMT、电子、节能环保等类个股。
中银国际：在下半年的投资策略上，结构演绎仍会是主要的方向。与整体经济表现相关的周期性行业难以出现趋势性的机会。同时，至少在目前的估值水平上，成长股的上升空间不足。基本面相对较为稳定的银行和房地产龙头值得关注。