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编者按：原策略投资部总经理杨剑波停职、总裁徐浩明辞任，一周之内光大证券连折两员大将。而与这相比，在新闻发布会中抛出“国际惯例”一词的现任总裁助理杨赤忠就显得十分幸运了。 光大证券是否涉嫌内幕交易，目前监管层仍无定论，但仅用“国际惯例”的解释就想蒙混过关，显然不能得到市场的认同。 杨赤忠曾公开表达过对其所分管投资策略部的赞赏之情，但就是这个曾令其感到无比荣耀的部门，却给光大证券造成了无比沉重的打击。除账面损失仍无法估量外，公司主承销业务以及证券自营业务被叫停。在其经纪业务收入严重萎缩的背景下，光大证券的未来令人堪忧。名利双输，为了这个“国际惯例”，光大赔了夫人又折了兵。而对于杨赤忠本人，在他的职业生涯中也确实缺少了一些“福气”。 光大自买自卖扰乱市场 国际惯例从何而来“错单后立刻开空单，这是国际惯例”光大证券总裁助理杨赤忠在18日的新闻发布会中如是说。而正是因为这句话，杨赤忠本人也遭到了无数网友的吐槽。现货与期货市场之间的套利的确是国内乃至国外机构常用的套利手法，但光大证券的行为却存在明显的漏洞。虽然目前官方仍然没有给出正式的定论，但“国际惯例”这一说辞显然不能令投资者满意，光大证券涉嫌内幕交易的质疑声从此不绝于耳。上周五来自A股市场的信息量之大，或许也是前所未有的。从蓝筹集体涨停、留言漫天飞，到中午董秘辟谣，再到光大证券公告已经持有逾7000手期指空单。投资者已经完全不知所措。如果说光大证券在11时07分之前的操作是无意之举，那么之后的卖空行为则明显是有意而为的。直到上周五下午14点30分，不明真相的投资者才看到光大承认系统有误的公告，而在这之前，只有光大证券自己才明白暴涨的原因，并且也已经完成了期指的对冲操作。从这点上看，光大证券是否存在内幕交易是值得监管层充分考量的。根据《中华人民共和国证券法》第十七条规定，禁止任何人利用“信息优势”联合或者连续买卖，操纵证券交易价格或者证券交易量。而如果按杨赤忠的说法看，任何机构在进行套利行为时也都有触犯证券法的嫌疑。 投资策略部昔日光环不在 赔了夫人又折兵 “在过去的两年半里，策略投资部在光大证券创造了很好的业绩，部门业务考核已居全公司第一。”不久前，杨赤忠曾公开对其所分管的部门表示过赞许。的确，这个策略投资部门不仅为光大证券赢得了荣耀，同时也带来过可观的效益。据光大证券2012年报显示，其策略投资业务已经成为公司新的盈利增长点，累计实现收入1.24亿元，同比增长33倍。而杨赤忠显然是高兴过早了，周五乌龙指事件对光大证券的业务结构造成了重创，账面的直接经济损失目前仍然难以估量，而有形的损失则是显而易见的。自20日复牌后，三个交易光大股价累计下跌幅度逾18%，市值蒸发超过74亿元，控股股东光大集团的持股市值也为此损失了逾20亿元。有分析指出，光大证券等级或被下调，而每下调一个评级，将多缴纳投资者保护基金0.25%或0.5%，假设公司由AA评级下调至BB，若按其2012年的收入水平计算，将增加公司3600万元费用，对公司净利润影响约为2%。除了光大证券业绩及估值已经受到严重影响外，公司的业务结构框架也即将面临挑战。目前监管部门已出手暂停其策略投资部证券自营业务和非金融企业债务融资工具主承销业务。在经纪业务持续低迷的大背景下，光大证券失去了两大核心收入来源，其未来的前景实在令人堪忧。而与此同时，光大证券还为此折损两员大将。8月20日，原策略投资部总经理杨剑波已经停职。8月22日，光大证券再发公告称总裁徐浩明辞任，并已获董事会批准。而与其同事的下场相比，杨赤忠目前的现状可用“幸运”来形容。但截止目前，光大证券却并未透露杨赤忠的现状。波折的投资人生 杨赤忠差点“福气”查看杨赤忠的简历，这个分管投资的老总，真的不能算是一员“福将”。据公开资料显示，杨赤忠研究生学历，现任光大证券党委委员、助理总裁。1999年11月至2000年2月担任基金同盛基金基金经理，2000年9月至2002年1月担任基金景宏基金基金经理。历任深圳蓝天基金管理公司投资与研究部经理；长盛基金管理有限公司研究部副总监、基金经理；大成基金(微博)管理有限公司研究总监；光大证券研究所所长；证券投资部总经理。2007年初，光大证券研究所随着金牌分析师高善文的离职开始走向下坡路。而据可查的资料显示，杨赤忠在2009年前后曾经担任过光大研究所所长一职，且其曾公开表示，光大证券研究水平已达业内领先地位。而当年光大证券宏观研究小组名次已经由高善文时代的第一名滑至第五，且没有进入最有影响力的研究机构前十名。而自2011年开始，光大证券研究团队就鲜有出现在新财富排行榜上。而杨赤忠曾经担任过大成基金管理有限公司研究总监一职好像又是“命中注定”的。自2011年12月8日起，重庆啤酒遭遇连续九连阴，其中损失最终的莫过大成基金。经测算，2011年三季度末大成基金旗下共9只基金重仓该股，如持股不变，在这9个交易日中，大成将浮亏超过22亿元。这也成为当年A股市场中最惨烈的一幕。据公开资料显示，光大证券持有大成基金25%的股权，同时据光大证券年报显示，自2008年至今，杨赤忠是在光大高管团队中，唯一在大成基金中兼任董事一职的人。此外，根据相关统计，长盛基金所管理的封闭式基金基金同盛自成立至今，先后共有10人参与管理过这只基金，其中包括明星基金经理肖华，而掌舵时间最短的杨赤忠仅有半年。因此，从杨赤忠从业的经历看，其所管辖的部门在其任职后，都或多或少的会有一些意想不到的的事件发生。杨赤忠的职业生涯也确实缺少了一些“福气”。结语： 杨赤忠的从业经历虽然缺少了一点福气，但与其分管的投资策略部所主导的乌龙事件相比，可谓是微不足道了。而在新闻发布会上抛出“国际惯例”一词更是语出惊人，光大是否会受到内幕交易的处罚，还要等待监管部门的调查结果公布。
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