中移动4G 主设备招标初步份额出炉：接载频数统计：华为与中兴份额相同均占26%，爱立信与上海贝尔、诺基亚西门子份额相同均占11%，大唐占9%，普天、新邮通与烽火份额相同均占2%。

　　中电信董事长王晓初在半年报业绩说明会上指出，13 年会将从3G 投资里面转移增加50 亿元建设4G 网络，使今年4G 投资达到100 亿元。

　　点评：中移动4G 主设备招标份额结果，略超我们此前在研究报告《中移动TD-LTE 主设备招标价格揭晓，中兴报价理想》中23% 的份额判断和市场预期。

　　此次中兴实际单载频设备供货的毛利率比较2012 年完全可实现稳中有升，盈利情况预期良好。三家运营商均表达全年完成年初资本开支规划的信心，同时电信对下半年4G 试验网投资计划增加50 亿；中兴、烽火均已公布半年报，我们预期二者系统设备毛利率水平均将受益国内下半年加大电信投资及结转进度。

　　基于《宽带中国战略规划及实施政策》中对LTE 前景的乐观展望(2016~2020 年基本覆盖城乡)和智慧城市对数据中心等信息设备市场需求的拉动、棱镜门安全事件持续发酵带来的中兴运营商高端路由器市场的突破预期，中兴通讯盈利提升前景更加明朗；提高半年合理目标价估值到23.50 元(对应2014 年EPS 25 倍PE).

　　投资观点(维持上周，行业评级：“推荐”、超配).

　　宽带中国、智慧城市、移动互联+信息设备国产化替代加速--经济转型下的通信行业高景气度理应获得估值溢价。

　　核心推荐：中兴通讯(半年目标价上调至23.50 元，对应2014 年EPS25 倍PE)、烽火通信(半年目标价21.75 元)、科华恒盛(半年目标价22.00 元)、海格通信(半年目标价40.00 元)； 其他推荐：卓翼科技(大客户新品、新大客户的持续突破)、鹏博士(打造互联网平台综合服务提供商)、星网锐捷/浪潮信息(网络安全引发的信息设备国产化替代或提速)、海能达(受益公安部门PDT 集群通信推广)、东方通信(公安部门PDT 集群通信推广)、中海达(构建地理信息一体化解决方案提供产业链)、中瑞思创(受益RFID 标签量产)、中国联通(超跌，估值具安全边际).