三季度以来，事关医药行业的商业贿赂事件不断曝光，近期又有部分重点大省的基药招标政策出台。整体上看，行业面临着医保控费、药品降价、药品安全问题等一系列利空政策和事件。医药板块随之连连下挫，公募私募也在8月份纷纷减持应对调整。

　　然而，上周五以来，医药板块连续走强，申万生物医药行业一级指数近5个交易日内收出4根阳线，昨日更是在沪深股指大跌的情况下，以1.15%的涨幅领涨所有板块。这或许从一个侧面表明，在进入四季度之际，医药股又获得了众多市场人士的一致看好。

　　本周三，在安信证券举办的2013年医药投资年会上，安信证券首席策略分析师程定华表示，目前市场的反弹是由于周期企稳导致，但这种反弹维持时间不会很长。从中期看走势比较弱，下行风险转移到四季度。鉴于此，四季度选择整体性降低仓位，弱市投资中医药板块将重新受到青睐。

　　程定华进一步表示，看好医药板块的原因，是因为市场上除了医药没有其他好的标的。“之前医药板块受到反商业贿赂的影响‘震’了一下，但现在我的看法已经发生改变，可以逢低布局医药板块。”

　　无独有偶，近期多家券商亦纷纷表示对医药板块后市看好。中信建投指出，预计10月份，医药反商业贿赂将逐步降温。10月底随着各省基药招标的陆续开展，以及三季报公布、医药个股业绩增速和估值将加剧分化，医药板块投资热情将重新升温。

　　齐鲁证券分析师裘倩倩则认为，从时点上来看，目前医药行业仍然处在招标周期、目录调整的周期以及医保控费的政策密集扰动期。政策的扰动加速行业的分化，分化的结果将是强者愈强，具备优势品种、销售、整合能力的公司能够穿越政策扰动的周期。而经过最近2个月的调整，具备品种和营销优势的优质医药股的投资价值凸显。

　　兴业证券分析师项军进一步指出，由于市场风格转换带来医药板块的短期回调，都是逢低买入的机会。“从近期市场表现来看，资金‘跷跷板’效应明显，当大盘蓝筹难以持续上涨的时候，医药板块再度出现超额收益。展望下一阶段，我们延续此前的观点，对医药板块的走势并不悲观，如有回调仍然是逢低介入优质医药股的机会。”项军说，“当然，反商业贿赂可能为医药板块三季报带来一定的不确定性，但我们认为该影响可能是短期的，而且也有限(主要对部分三甲医院销售占比高的处方药企业有一定影响)。”项军认为，三季报前后可能是布局医药股的较好时点，对四季度医药板块的走势持谨慎乐观的态度，部分业绩确定、明年也有望高增长的个股有望展开估值切换的行情。

　　华安证券医药行业研究组则相对谨慎。他们表示，从医药行业中期财务指标来看，整体增速略有下滑，如三季报继续下滑，则医药行业估值将做进一步下调；而如果三季报显示业绩触底，则医药行业估值将做上调，届时乐观趋势也将确立。“鉴于三季报预披露的时间节点即将来临，因此建议投资者暂时以谨慎为主，降低仓位，视上市公司三季报情况决定加仓或者减仓。”该研究组称。

　　在四季度医药个股的选择上，齐鲁证券建议，配置拥有优势品种资源且估值具有吸引力的药企，继续关注诊断和大健康等非药领域。对于稳健型投资者，齐鲁证券给出的医药类10月投资组合为：昆明制药(25%)、红日药业(25%)、复星医药(25%)、华润三九(25%)；而对于激进型投资者，则推荐关注三诺生物、迪安诊断和泰格医药。

　　兴业证券则表示，由于反商业贿赂短期内对行业带来的不确定性因素，短期建议配置受政策影响较小的个股，如云南白药、新华医疗、三诺生物、汤臣倍健[微博]、科华生物、爱尔眼科等；此外，可逢低买入业绩增长确定的处方药企业如天士力、双鹭药业、恒瑞医药、华东医药、京新药业、中恒集团等。

　　而对于部分拿捏不准个股的投资者来说，医药主题基金也是不错的选择。目前市面上以医药股为主要投资标的的主动型医疗行业基金共有5只，分别为汇添富医药、华宝医药、易方达医疗、博时医疗和融通医疗。此外，医疗行业ETF则包括华夏上证医药卫生ETF、汇添富中证医药卫生ETF等。