业内专家:我国外债风险安全可控_证券要闻_顶尖财经网

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业内专家:我国外债风险安全可控

加入日期:2014-1-2 3:09:02 閼煎懓澧块柍銉уΥ閿斿厜鍋撻悘鐑樺櫞閿濆倸浜鹃懝鈺勫箺閼辨稖浼€韫囨瑨浼i崡銏$毘闁炽儲顕¢…瀣电亷閹晲鎬ラ妷鍌氱氨閳ь兘鎸岄‖鐘茬亪閳ь剚鍣撮埞锛勫Л閳ь剛濡撮閿嬬叞閿燂拷



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  国家外汇管理局近日公布了我国最新的债务账本。从总量上看,我国2013年9月末外债余额为8229.18亿美元,比6月末增长6.6%,外债余额呈现继续上升趋势;从结构上看,短期外债余额为6329.48亿美元,已接近外债余额的77%,继续呈现短多长少的特点,这虽然与国际上较为普遍的短期债务占比在25%至30%相比过高,不过业内专家多表示,我国外债风险安全可控。

  我国外债管理以外债登记为主,监管层通过统计的外债规模、结构及其变动情况,合理安排外债的行业、地区、期限和币种结构,控制国家整体外债规模,保证足够的清偿能力。在保持经济发展的同时,防范外债风险,维护国际收支平衡。

  数据显示,2013年前三季度,我国新借入中长期外债401亿美元,偿还中长期外债本金251.87亿美元,支付利息25.92亿美元。中长期外债项下净流入资金123.21亿美元,同比增加65.09亿美元,增长111.99%。

  一般而言,借入外债利处颇多,可以弥补国内资金不足,追加发展经济所需资金的投入,扩大经济建设的规模,在一定程度上可以加快借债国的经济发展速度。如外债用于发展比较薄弱的部门或产业,可以缓解原有瓶颈的制约效应;再如用于发展外向型经济、改善出口产品结构,则可提高出口产品的国际竞争力。

  中国银行行情问诊)国际金融研究所副所长宗良对本报记者表示,现阶段我国外债规模大,短期外债比重高,总体上说,与我国开放型经济大国地位是相称的,是我国深入融入全球经济合作的结果,作为全球第一大出口国、第二大进口国,需要充裕的债务型资金来服务贸易便利化。

  借入外债,除了要考虑便利化外,安全性也是需要考虑的重要问题。为何说我国外债风险安全可控?首先,从债务期限结构看,三季度末我国中长期外债余额为1899.70亿美元,短期外债余额为6329.48亿美元。一般来讲,长期债务利率高,期限长,便于国家统一安排使用。而短期外债具有流动快、规模大、风险高等特点,它的流动既不直接依托投资实体,也不受投资工具限制,对国际收支平衡和本币汇率稳定影响较大;此外,短期外债政策与央行货币政策紧密相联,二者分别从外部和内部调控流动性,货币政策若没有相应的短期外债政策配合,效果会大打折扣;并且短期外债具有杠杆效应,若不加以控制,易增加银行和企业的偿付风险,进而引起国家债务和货币危机。

  不过,从我国实际情况来看,我国外债中与贸易进出口相关的比例较高,这与大多数发展中国家主动负债,用于弥补财政赤字或扩大投资的情况有较大不同。数据显示,我国短期外债(剩余期限)余额为6329.48亿美元,其中,与贸易有关的信贷占短期外债余额(剩余期限)的70.49%。这部分外债具有真实的进出口贸易背景。更重要的是,我国拥有庞大的外汇储备,目前我国外汇储备已达3.6万亿美元,接近短期外债的6倍,这为我国清偿短期外债提供了充足的清偿能力。

  此外,从企业间贸易信贷余额的规模和构成来看,我国短期外债风险可控。数据显示,2013年三季度末,我国企业间贸易信贷余额为3268亿美元,接近外债余额的40%。在实际的国际贸易中,贸易的货物流(货物交割)与资金流(货款收付)在发生时间上往往会有早晚差异,即货物交割有时早于货款收付,有时又会晚于货款收付。货物交割(所有权的变更)时间早于或晚于货款的收付时间,会形成企业间的预收(付)货款或延期收(付)款,这些都是短期融资行为(也可能持续较长时间)。这种因贸易中货物流与资金流的时间差而产生的融资行为,就是企业间贸易信贷。

  如此看来,与登记外债相比,企业间贸易信贷有两个特点:一是企业间贸易信贷对应的是进出口货物,而不是一般意义上的资金借贷关系,并随着钱货两清而结束;二是贸易信贷不会无限制增长,其主要取决于进出口贸易规模,而不像其他外债取决于国际资本市场的供求关系。因此,贸易信贷的偿付风险要低于其他形式的外债风险,有必要将贸易信贷与其他形式的外债区别来看。

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