2014年致投资者的一封信：私募唯有卓越方能生存

　　亲爱的投资者：

　　您们好！岁月如梭，这已经是星石投资自成立以来渡过的第七个元旦了， 2013年是应接不暇的一年，一桩又一桩的‘不可思议纷’至沓来，令人心潮澎湃，又战战兢兢，我们怕辜负了这个好时代，也怕辜负了大家对我们的信任。

　　对中国来讲， 2013年最大一桩事莫过于胜利召开十八届 三中全会，以我们的浅见，其重要程度，不亚于当年的十一届 三中全会。绝不是阿谀奉承，我们认为，政治上反腐+经济上市场化，中国是非常有希望迎来一个新的黄金十年的。对所有参与 资本市场的人来讲，这是一个历史性的拐点，这意味着又一个史无前例的大牛市正在酝酿，在不远处等着我们和您们去收获。

　　对星石投资来讲， 2013年最大的一桩事莫过于6月1日新基金法的正式生效。自此，我们私募基金由游击队被收编为正规军，在大资管时代到来之际，堂堂正正地成为这个伟大时代的主要参与者之一。令人心潮澎湃的是，不仅是我们、公募基金和证券公司加入到了大资管阵营中，在混业经营的大背景下，实力雄厚的 保险 公司和巨无霸的商业 银行 也将参与进来，我们相信，这终将把大资管时代推向难以想象的鼎盛时期。我们心潮澎湃，同时也战战兢兢，在实力雄厚的竞争者面前，我们的路在哪里呢？

　　唯有卓越，方能生存！

　　我们一直在思考，也一直在准备。

　　星石投资自成立以来，只专注于一种 投资策略，我们为您提供的产品最早由江晖一人管理，到现在由9名基金经理共同管理，多年来投资风格始终没有发生任何飘移，自2007年以来平均收益为10%，最大回撤在5%左右。

　　有人嘲笑我们太过小心翼翼，作为一家成立了多年，拥有23名投资人员的老牌私募 基金公司，为什么不开辟更多的产品线，做个 债券基金、做个中性基金，甚至再做一个股权投资……

　　我们的回答始终是：作为私募，唯有卓越，方能生存！

　　我们立誓，在“追求绝对回报”这一策略下，如果不能做到卓越，绝不推出第二种产品。多年来，我们是几乎是国内唯一一家，放弃所有新产品的诱惑，只专注于“绝对回报”这一种策略的基金公司，多年来，我们一直在苦苦钻研，如何在长周期对冲策略的基础上，加入中周期对冲策略，从而实现小幅放大波动的基础上，较大幅度的增大收益的效果。我们渴望，能够做到下行波动有限的基础上，上行波动做到最大。换句话说，我们渴望做到的是，跌幅有限，上涨无限的非对称性波动曲线。

　　或许有人会笑我们太猖狂，但我们要提醒他，我们有在基金业浸淫了十五年的一线明星基金经理，我们自成立近七年来只专注研究这一种策略，我们聚拢了20多位很有天赋的年轻人在2000多个日日夜夜中反复钻研……

　　我们相信中国市场的独特性，我们也相信中国人自己策略的独特性，同时我们也请您相信，我们的研究成果，将自2014年起开始璀璨绽放！

　　因为，私募，唯有卓越，方能生存。