映射到期货武林，短短几年从行业中游跃升至榜首的中信期货，无疑被视为这一获得良缘的幸运儿。在其最终控股股东中信集团打造综合金融服务平台的战略指引下，各母子公司、兄弟公司协同合作，实现渠道资源共享，最终成就了独特的“中信现象”。

　　而除中信集团外，光大、平安等大型金融控股集团，同样投资控股着大量银行、证券、保险、信托等金融机构。随着全金融牌照开放和大资管时代的来临，如何创新打破期货、证券、基金等机构业务相互分割的局面，如何有效推动各大业务之间的协同合作？如何真正实现“1+1＞2”的整合效应？成为整个金融业界值得思索的核心话题。而对沦落于旧日光景和希冀于创新突破的期货业来说，如何在大金融时代寻准自己的定位，如何借力使力发挥自己的优势资源？同样是摆在每位期货人面前的难题。

　　中信期货崛起的秘诀

　　在期货经纪业务逐年下滑的黯淡年景中，中信期货以惊人的成长速度，成为令整个行业瞩目的一匹黑马。

　　公开资料显示，2010年，中信期货公司权益总额为28.24亿元，净利润为4252.02万元，净利润行业排名第19名。随后公司一年一个台阶，2011年，权益总额和净利润分别为64亿元和8014.2万元，净利润行业排名第六；2012年，权益总额和净利润分别为93.01亿元和1.5亿元，净利润行业排名跃居第二；至2013年，公司即以2.24亿元的净利润成为行业净利润第一名。而截至2014年7月底，中信期货客户权益已高达140亿元。

　　对于公司为何取得如此佳绩，中信期货董事长袁小文在接受中国证券报记者采访时曾简单表示，“股东给力，班子团结，员工拼搏。”

　　在业内人士看内，“股东给力”，这简单的四个字实际上隐藏了中信期货近年快速崛起的深层次原因。作为中信证券(行情,问诊)的全资子公司，中信集团的孙公司，仅过去四年，中信期货就三次增加其注册资本至15亿元，两次增加经营范围。今年4月，中信证券董事会再次同意中信期货购买中信新际58%的股权。

　　“假设我们还是按传统的方式去卖通道服务，做散户服务，我们不可能在三年时间里跑到第一名去，这肯定是中信集团的综合金融服务平台战略带给我们的。”中信期货一位高管告诉记者。

　　从中信银行(行情,问诊)的公开信息也可一窥端倪。中信银行在2014年半年报中表示，在依法合规前提下，通过中信综合金融服务平台，努力形成独特的竞争优势。银行不仅通过物理网点、网络银行渠道代销产品等方式，与中信证券、信诚人寿、中信期货、天安保险、信诚基金、中信地产、中信旅游和中信出版等中信集团子公司合作，还通过网点互相开放，开展联合营销活动、宣传资料摆放等方式与银行共享机构网点资源，为客户提供差异化的综合金融服务。

　　“我们能从兄弟单位获得哪些资源？我们可以把集团内的存量客户资源变成相互的增量资源。”据上述高管介绍，依托中信集团综合金融平台优势，现在很多兄弟单位往往按项目制推进工作，比如客户有贷款需求，找银行；有资产证券化需求，找证券；有期货需求，找期货；信托需求，找信托……如此这般，通过整合客户资源和需求，在集团内部实现了部分信息和资源共享。

　　“我们已经基本以总部业务为主，这是我们营业部现在赖以生存和发展的支持。我们现在做的就是将营业部的业务线索和总部资源整合起来，实现成功开发客户。”中信期货北京营业部总经理石乃娟日前表示，目前总部设立多个部门与有业务线索的营业部进行垂直合作，在业务开展前期便提前设立协同分配机制，将部门业务传达到一线员工，及时有效地运用公司的有效工具，最终实现合作共赢的目的。

　　混业交叉新时代来临

　　一个值得注意的细节是，依靠大股东雄厚的资本实力、丰富优势的客户资源等，在近年行业整体下滑的背景下，以中信期货、银河期货为代表的券商系期货公司甚至加快了逆势扩张的步伐。

　　2013年，中信期货就新设8家期货营业部至33家；从今年年初至8月底，中信期货再次新设9家期货营业部，同时完成了1家期货营业部的同城迁址，至少已拥有38家期货营业部。中信期货方面告诉记者，公司布局设点，主要是针对中信银行、中信证券重要客户群体集中的地区加强服务。

　　有业内人士指出，券商系期货公司扩张营业部，一方面得益于公司资本实力强，具备扩充实力，另一方面则是受益于券商系的业务配套支持，可以通过券商营业部的IB业务为公司带来较大业务增量。

　　华泰长城期货北京营业部总经理迟敏曾如是描述期货与券商的业务合作：“期货业务人员出去做业务，你可能跟客户只能谈期货，而如果你跟着券商的业务人员一起出去谈，大家的话题就会非常宽泛，有时候可能期货的单子没谈成，但客户跟券商新三板的业务谈成了；也可能券商的很多业务在全业务链上可以和期货一起整合，而且客户也更欢迎全业务链的一系列服务。”

　　据悉，作为券商系公司，长江期货目前内部合作主要是客户资源共享、研究资源共享，也做过业务通道的合作。比如与基金公司合作发行含期货的理财产品，期货公司作为风险管理顾问参与，同时也得到交易通道之利。此外，宝城期货也在华能资源的统一领导和协调下，在客户资源、研究成果等方面都展开交流合作，与长城证券展开了基础产品研发、股指对冲产品和IB业务各个方面的合作。

　　海通期货研究所所长高上也告诉记者，公司集团有个战略规划部负责各个流程的规划协同，协调下面控股的子公司的各项业务。“我们的一些客户想买证券，我们就介绍给海通证券(行情,问诊)，他给我们一些利益分成，他们的一些客户也可以介绍给我们期货。再比如证券的客户需要衍生品这块服务，我们就带着期货研究员去服务。在大的混业的背景下，业务之间的交叉越来越频繁。”

　　宝城期货金融研究所所长助理程小勇表示，随着混业经营趋势愈加明显，保险机构在谋求全牌照，大型资产管理公司甚至一些实业集团都在进行金融全牌照战略布局，大家都在力求打造综合金融服务平台。申请全牌照的目的在于实现资源整合，做大做强整个集团的金融业务，降低开展各项金融业务的成本。

　　“后工业化时代，高度互联网金融时代，过去传统的优势丢失了，高度的信息不对称和垄断没有了。所有的金融机构都面临着风险和挑战，这种挑战让他们必须想方设法地利用金融工具来解决客户的成本问题、风险问题、资产管理问题，综合金融服务的需求就应运而生了。”中信期货副总经理景川表示。

　　景川认为，打造综合金融服务平台，实现内部服务的共通共享也是时代的需求。“现在必须你要有高度的整合，必须要打造新的产品，新的服务模式，这样才能在竞争中获胜，如果你的服务不完善，只靠期货，你太狭窄，你的服务不完整，而企业有各种各样的诉求，谁给我提供完整的服务，他就会找谁。”

　　在业内人士看来，这也是为什么平安集团、中融信托、民生银行(行情,问诊)等少有的具多种牌照、且对于旗下各牌照有绝对掌控力的平台，无论是在监管政策变阵，还是市场风向转变中，都开始显示出其独特的竞争优势。

　　程小勇就告诉记者，目前这些完成了大部分牌照的集团，在证券、基金、银行、信托和期货方面资源整合加快，在金融业务创新方面也取得很好的成绩，一些投资理财业务、风险管理业务和融资业务在多个市场得到很好的推广。

　　打通任督二脉是关键

　　对金融控股集团而言，怎么样做到有高屋建瓴的全局，然后又有各自的业务分块，并实现不同业务板块的协同？内部之间的信息、资源共享是助推集团成长的关键，也是其发展壮大的任督二脉。

　　“谁要率先打通，谁就是王者。”民生期货市场发展部副总经理屈晓宁认为，互联网金融的打通，大数据的统一，将带来整个金融生态环境翻天覆地的变化。

　　业内人士预计，渠道多元化、产品多元化、策略多元化是未来资产管理行业的一个重要趋势。随着行业壁垒逐步消除，渠道间会有更多互通交流，合作也会多样化，而且随着更多可投资工具的出现，机构将面临新的投资环境，多种多样创新型产品会层出不穷。

　　据悉，国内目前拥有全牌照的集团有中信、光大、平安三家，集团内部的整合主要以银行为主导的通道业务合作，如银行借道信托的表外业务、银行借道证券资管、基金专户的资产证券化产品和理财产品，以及证券、期货资管优先/劣后结构化产品。中信集团与光大集团的承载主体是中信银行和光大银行(行情,问诊)，而平安集团的承载主体是平安保险，由于保险资金投资的专属性，业务合作模式也有所差异。

　　不过据长江期货总裁谭显荣透露，金控集团内以独立法人存在的成员之间，内部打通和资源共享尚未达到有效配置的阶段。一方面，由于各机构的业务与客户都不可能完全靠内部资源，希望引入更多的外部资源；另一方面，内部合作过程中，也存在市场化的比较与利益分享，往往会有不同考量甚至分歧。相比较而言，非法人的内部部门之间的协调将更顺畅，内部利益协调更方便，利益分享可以内部转账，不存在税收等，成本更低。

　　而据业内人士介绍，有些证券公司担心客户被期货公司分流，即使内部控股的期货公司也不共享客户资源，或者证券公司自己也不做风险对冲。也正因中信期货是中信证券的子公司，相当于部门化的管理，故而整合起来相对方便，相对而言，中信证券跟中信信托等别的兄弟单位整合起来就没那么方便。

　　“为什么不能共享客户信息，因为这是我很努力开发过来的。我作为客户的经纪人，我希望他的炒股、买基金、期货都跟我有关，而不是直接转给他人。如果我把你介绍给他人，那对我的业绩有什么好处？”屈晓宁的这番话道出了很多业务人员的顾虑。

　　混沌天成期货研究院院长叶燕武认为，内部打通的障碍之一是分业监管环境下各类经营主体之间的防火墙限制了集团真正发挥全牌照的协同优势。障碍之二是各牌照所内嵌的资源禀赋和体量差异容易造成协作不对称，如银行业资产规模超150万亿元，信托与保险超10万亿元，证券基金2万亿元，期货2000亿元，因此单从证券公司和期货公司层面很难撬动和融入整体资源聚合的构架。

　　也有业内人士指出，平安金控在银行板块的推进也将面临两难的境地。平安银行(行情,问诊)如果与证券、信托、保险业务深度交叉，可能面临关联交易的对待；如果仅停留在浅层次交叉，金控的协同效应又会大打折扣。

　　对于该如何推进集团的内部协调，景川认为关键在于公司文化。“金融控股是未来发展的趋势，他可以在把风险隔离开的同时实现综合金融的服务，综合金融服务就需要包容的文化，需要打造协同的机制，需要具体的业务规则。比如中信集团在内部推进不顺利的时候，集团协同部就起到很重要的润滑剂作用，它一定能调动各方面的力量，确保项目的有效实施。”

　　在叶燕武看来，目前中国已迈入财富管理的时代，银行、保险、证券、基金、期货都拥有资产管理业务资质，可以考虑在集团内部设立资产管理资源调度协调中心，并建立资产池与资金池的项目对接机制，以此为突破口在合规条件下实现客户资源、信息资源的有机整合。

　　对期货公司而言，景川建议，“你得告诉这些兄弟单位，我们能做什么，可以解决什么问题，我们要打消他的担忧，比如他认为你是赌场，你应该解释你不是赌场，他认为你充满了风险，你应该告诉他恰恰是个规避风险的工具。”

　　以华泰长城期货为例，据迟敏介绍，目前公司已经打破了原来各自为战的格局，仿照券商成立了全产业链服务的模式，目前对员工已经进行多次培训，在期现结合服务客户过程中将更加务实，注重客户体验。“不要怕行业的风向转了，你总会找到自己的定位。要跳出期货的圈子，我们圈子之外的世界这么精彩。”迟敏说。