《红周刊》特约作者 武汉 宋锐
A股9月份再度收红,沪指月线迎来5连阳,创下自2009年7月份以来的最好水平,投资者普遍预期10月A股将再创新高。那么,后期市场格局会有哪些变化?有哪些投资主题值得关注?
在行情判断上,笔者认为,近几年以美国为代表的成熟市场,屡创新高,而A股却泥足深陷,目前沪深300成份股的平均市盈率仅有10倍,不论从调整的时间还是空间都已经足够。今年是中国经济转型元年,在沪港通等诸多利好因素的共同作用下,后市A股仍有上涨空间。
10月对A股市场影响最大的是沪港通,有人甚至说沪港通是中国资本市场的一场革命。目前沪港通将进入倒计时,短期对市场影响可能有限,但中长期看,则可能改变A股市场的游戏规则和估值体系。
首先,A股的投资理念将弱化大盘股、小盘股的标签,更关注价值股和成长股的区分,并逐步摆脱当前存量资金博弈市场的“追涨杀跌、风格轮动”的游戏。
其次,通过沪港通,可引进境外的专业投资者和新的资金,为A股注入新的活力,让中国股民重拾信心。新的境外投资者的到来也将促进A股乃至金融市场的改革步伐加快。市场将更加正规化、国际化,为以后的金融全面开放、人民币的自由兑换做出准备和测试。
再次,国际化、专业化的资本市场将为企业的发展和壮大提供强有力的帮助,也减轻了银行体系对企业贷款的压力。这样各专业银行也就可以择优而贷,减轻了坏账的风险,使得银行与企业相得益彰。
最后,由于目前A股蓝筹股估值较低,港资流入抄底蓝筹股的可能极大,因此,10月应重点关注绩优蓝筹股。对于有人担忧沪港通会导致资金流出,笔者认为,任何市场开放都会有资本流出和热钱涌入的风险。但与内地资金涌入港股相比,港资进场抄底A股蓝筹股的可能性更大。