沪港通将于11月17日启动，穆迪投资者服务公司预计，此举将会扩大股票交易量，为中国券商行业带来人民币50亿元的收入，约为整个行业2013年收入的6.6%。

　　穆迪表示，这一资本市场的开放和互联互通将提高中国证券公司的跨境交易量和经纪业务收入，从而有助于缓冲其佣金率较低且仍不断下滑的压力。

　　具体而言，假设沪港通机制下交易量达到上限，穆迪预计市场交易量将增长10%，若依照2013年佣金率水平假设平均佣金率为8个基点，这将为中国券商行业带来人民币50亿元的经纪收入。

　　穆迪分析认为，在中国的证券公司中，中信证券(600030,股吧)（Baa1/稳定）、海通证券(600837,股吧)（未评级）和招商证券(600999,股吧)（未评级）受益最大，原因是这些公司在香港的业务地位稳固。“中信证券、海通证券和招商证券将凭借其更稳固的香港业务从沪股通和港股通中获益。例如，中信证券通过其附属公司里昂证券将能为其香港和海外客户开展沪股通交易。此外，该机制将吸引更多个人投资者（尤其是高净值客户）在这些公司开户，这将会扩大其客户基础，开辟交叉销售和新产品机会。”

　　资本市场改革将为中国经济实现可持续增长提供支持

　　未来几年内，中国实现经济可持续增长离不开效率更高的资金与资源配置。

　　“就这一点而言，资本市场的发展将在实体经济资源配置方面发挥重要作用，并为中国的经济结构调整提供支持。”穆迪中国区主管史季表示，“在这里需要明确的是，经济结构调整的最终目的，是确保中国经济的持续增长。”

　　史季是在题为“资本市场的发展与改革将为中国经济实现可持续增长提供支持”的特别评论发表之际作出上述表述的。史季指出，中国资本市场的发展离不开四个领域的努力：即资产证券化、地方政府债券市场改革、人民币债券市场的国际化以及全球市场互通的形成。

　　“仍处于发展阶段的中国证券化市场在深化国内信用市场方面正发挥着重要作用，但投资者基础需进一步拓宽，从而实现将风险真正转移至银行体系之外。”史季称。

　　穆迪表示，在国内银行信贷环境趋紧之际，证券化为大型企业以及中小企业提供了另一个可供选择的融资渠道，而这也有助于银行盘活其资产负债表。此外，对于消费贷款的贷款人而言，证券化同样是一个重要融资渠道。借助证券化交易，贷款人可以向消费者发放更多信贷，从而有助于内需消费，对拉动中国经济增长发挥更大作用。

　　穆迪认为，地方政府债券市场改革方面，中国国务院10月出台的新规定与此前的改革措施将有助于提高中国地方政府的信用度，新规为地方政府直接借贷进一步铺平道路。此外，虽然新规全面落实的时间还不明朗，但这是发展地方政府债券市场和实现经济结构调整宏观政策目标过程中的又一个里程碑。

　　2014年以来，人民币债券市场的国际化取得了显著进展。尽管人民币汇率走弱，但新增点心债发行量仍继续增长。今年前9个月境外发行的人民币计价的点心债已达人民币4510亿元。穆迪认为，如此高的发行规模，凸显出离岸人民币债券市场已经成功由单纯的货币投资转变为国际市场上的固定收益资产。