事件：

　　11月10日，中国证监会、香港证券及期货事务监察委员会决定批准上海证券交易所、香港联合交易所有限公司、中国证券登记结算有限责任公司、香港中央结算有限公司正式启动沪港股票交易互联互通机制试点(以下简称沪港通)。沪港通下的股票交易将于2014年11月17日开始。

　　简评

　　沪港通涉及基础化工31家上市公司

　　沪港通共涉及基础化工31家上市公司，其中沪市26家，港股5家。沪市的26家基础化工公司涉及到中信基础化工二级子行业中的全部行业，化学原料(11家)、化学制品(6家)、农用化工(7家)、合成纤维及树脂(2家)；涉及到中信基础化工三级子行业中的农药、氮肥、聚氨酯等13个行业。港股5家公司分别为：气体供应商盈德气体、芒硝及PPS生产商旭光新材料、化肥供应商中化化肥、涤纶生产商仪征化纤、氟化工东岳集团。

　　A股中部分稀缺的龙头性标的有望得到估值的提升

　　我们认为沪港通对化工板块带来的影响是积极的，首先是香港成熟的投资者有望提升A股中部分稀缺的龙头标的的估值。香港上市的基础化工公司45家，标的较少，仅涉及化纤、化肥、气体等子行业，缺少聚氨酯、染料、农药等多个子行业标的，在本次沪港通中聚氨酯的万华化学、染料的浙江龙盛、农药的扬农化工、新安股份、江山股份的估值皆不高，这种港股稀缺的行业龙头有望在沪港通中受益。

　　相关行业龙头公司估值的提升

　　沪港通对A股另外一个积极影响是相关行业龙头企业的估值有望逐步得到提升；港股通中的中化化肥主要从事化肥相关业务，目前的估值在25倍左右，仪征化纤主要从事涤纶相关业务，估值14倍，而A股中化肥、化纤的部分公司的估值低于中化化肥和仪征化纤的估值，我们认为随着沪港通的发展，这些相关行业的龙头从中受益。

　　相关标的推荐

　　我们认为沪港通给A股带来积极的影响，从稀缺性和相关行业龙头估值提升的角度我们重点推荐聚氨酯龙头企业万华化学、农药龙头扬农化工、染料的浙江龙盛、化肥的华鲁恒升。