全球宽松盛宴继续 中国A股或将启动长期牛市
美联储QE以来，东盟新兴市场不计风险的投资盛宴或许正在接近尾声，摩根士丹利11月12日~14日在新加坡举行的亚洲投资峰会传递了上述信息。
这种背景下，摩根士丹利亚洲团队开始高配新兴市场国家主权债券，高收益类债券则被减持；从行业来看，摩根士丹利认为金融机构表现将超过其他行业。
从国家层面而言，东盟新兴市场在QE中资金流入最高的国家正在面临价值重估，印度尼西亚和泰国最为明显，摩根士丹利的数据也显示，资金在过去几个月来开始持续流出上述两国的股市。与东盟国家不同，中国A股市场正在成为各方追逐的焦点，摩根士丹利最新的报告显示，中国A股市场正在吸引着大量的国际资金进入，中国A股市场正在开启新一轮的牛市。
中国A股牛市启动
“中国A股市场当前的牛市刚刚起步，这一轮牛市可能会达到2006~2007年的那轮水平。”摩根士丹利股票策略团队分析师JonathanGarner在新加坡举行的亚洲投资峰会期间对记者表示。
“不管是与历史水平还是与区内其他经济体相比而言，中国的A股市场估值水平都很低，而且中国的经济基本面仍然比其他国家健康，而且有着更好的改革动能，中国A股市场正在吸引大量的国际资本进入，将成为亚太区域内的主要投资标的之一。”摩根士丹利的亚洲股市投资策略报告显示。
摩根士丹利的数据显示，MSCI中国只有8.7倍的市盈率，比MSCI新兴市场的P/E水平低估18%，摩根士丹利认为未来12个月MSCI中国将有19%的上行空间。
“另外，沪港通的落实表明中国监管机构对市场经济以及开放资本账户的意愿，同时国企改革以及产业转型方面的改革也在进行。”JonathanGarner称。
加上以往的QFII和RQFII，境外机构投资者进入中国A股市场的渠道进一步拓宽，在当前A股牛市开启之际，境外投资者已经持币待命。
记者统计，自2014年1月到8月份，已经批准的QFII额度达到100亿美元，同比增长11%，RQFII更是同比增长60%至6400亿元人民币；而另据相关部门的透露，QFII和RQFII配额将进一步扩大，而这些境外资金的进入又将进一步推动中国股市的上行。
数据显示，2014年以来，中国A股表现已经显著超过其他类投资，成为收益最好的投资市场，截至2014年8月份，A股市场中上证指数平均收益为8%，深成指上涨35%。
“中国经济硬着陆是我们最大的担忧，不过一旦有迹象出现这种情况，中国政府可以实行更多大的定向宽松政策。”摩根士丹利报告显示。
东盟投资情绪转向
经历了美国QE带来的资产泡沫之后的东盟国家正在陷入新的一轮困境，其中尤以印度尼西亚、泰国最为显著。
截止到2014年10月的数据，上述两个国家的股市已经连续3个月呈现净流出，另外新加坡股市的表现持续疲软。
“过往的高估值以及高预期使得东盟地区股市让投资者失望的空间持续增长，企业盈利能力持续下降，实际的融资成本则维持在高位。”摩根士丹利东盟研究部和股票策略部主管HozefaTopiwalla在峰会期间对媒体表示。
在这种情况下，摩根士丹利的资产配置显示，将会高配这些国家的政府债券，低配高收益债券。
“美国经济复苏并不直接对东盟国家带来利好，因为在现阶段美国经济复苏所带来的进口更多的是资本品，而非消费品，因此受益方更多的是日本、德国等，目前美国的消费尚未呈现明显启动，因此东盟受益有限。”JonathanGarner对媒体表示。
全球宽松持续
鉴于美联储已经明确表示将在年底停止QE，市场对升息的预期也日益强烈，但鉴于欧央行与日本央行仍在宽松，全球宽松盛宴仍将持续一段相当长的时间。
“安倍政府已经释放了其宽松政策中的第三支箭，启动了第二轮QQE，如果效果不明显，不排除日本央行将启动第三轮QQE。”摩根士丹利日本首席经济学家在峰会上表示。
摩根士丹利全球首席经济学家JoachimFels也表示，“如果欧洲央行不能化解当前的通缩压力，欧央行最终也将开始启动购买各国政府债券，2008年金融危机后的货币政策就是各国央行在相互传递通缩。”
受上述宽松政策的影响，经济学家认为，日元和欧元仍将持续弱势，同时因为国际上流动性仍然宽松，欧元可能将成为继美元之后非常有利的融资货币。(.第.一.财.经.日.报 .覃.荪)
机构齐呼2015年指数上3000点 瑞银：大股小牛(金股名单)
近3个交易日，沪指连续在2500点上下徘徊，但创业板、中小板期间内连续下跌，让不少投资者损失不轻。
在这样的背景下，11月12日，瑞银证券分析师陈李、蒲延杰发布了2015年A股策略展望，投资策略展望，认为明年“大股小牛，小票大熊”。昨日(11月13日)，瑞银分析师陈李、胡迪再发研报，这份研报中明确显示了该机构看好与不看好的个股。
大市风向/
◎瑞银看好万科A、中国平安
11月12日，瑞银发布研报，对2015年的A股行情进行展望，标题是：“大股小牛，小票大熊”。该机构称，预计2015年A股仍是“资金市”，沪深300指数将上升到3000点，较目前高20%，上证指数将上升至2900点。记者注意到，申万11月13日发布的研报也认为，2015年沪指将上破3000点。
瑞银表示，2015年两大关键因素分别是：沪港通和A股可能纳入国际化指数，推动国际资金持续流入A股。海外大型基金对“沪港通”后A股市场有浓厚兴趣，但限于交易等技术性困难，普遍表示难以在“沪港通”初期投资A股。如果A股纳入MSCI指数，进入业绩比较基准，将迫使他们不得不关注A股。考虑人民币或在2020年底前实现自由兑换，这意味着6～8年后，A股将在一系列国际化指数中占据相当大的权重。预计未来一年海外新进A股市场资金将超5500亿人民币，国际投资者持股市值上升到9000亿人民币，相当于8%～9%的全部A股自由流通市值。
此外，个人投资者特别是富裕人群，开始从房产、商品和信托领域撤出资金，陆续投入股票市场。2015年，许多中大市值的国有企业应该也会加入这股洪流，从而带来明显的“风格转换”。投资者需正视这种资产置换。
瑞银认为，明年是小票的“大熊市”。从季度表现来看，本轮小盘股行情已经连续7个季度持续跑赢大盘股指数，是2000年以来最长的一次，未来小盘股继续跑赢的概率下降。在沪港通及A股可能纳入MSCI指数推动下，价值型海外资金可能持续流入并带动大盘蓝筹股重估。
“新常态”已是投资者讨论热词。《每日经济新闻》记者注意到，瑞银表示，如果观察2012～2014年行业表现，就能清楚地看到市场对 “新常态”的理解：“买转型，卖周期”。
所谓“买转型”，即2013年以来，表现好的行业全部与经济转型相关；所谓“卖周期”，即2012年～2014年，表现最差行业分别与出口、投资和消费密切相关，投资者是按照经济增速不断下台阶的逻辑来卖出相关行业的个股。
11月13日瑞银又发研报表示，将万科A、中国平安、九州通、信立泰、华海药业、聚光科技和上海机场调入最看好个股；将索菲亚、爱尔眼科、碧水源、三聚环保、大秦铁路、伊利股份、中青旅和海天味业从最看好股票中调出。
市场关注度：★★★★★
驱动周期：中长期
重点关注：海外资金介入力度
行业热点/
◎机构看好高科技园区概念股
广发证券最新发布的研报称，“对于地方政府而言，国企改革将是一次政府资源整合的重大机遇。”
过去几年，高新产业园区类企业业绩均下滑甚至亏损。在国企改革深化过程中有望迎来新发展机遇：首先，可充分发挥上市企业融资平台优势，通过股权及债券类融资计划，优化财务杠杆，降低财务成本；其次，可借助平台整合其他市属国资企业、园区公司自身参股企业，甚至园区内民营企业资源，实现产融结合；第三，部分园区在城镇化进程中土地资源具升值空间。
《每日经济新闻》记者注意到，广发证券认为，A股市场以高新产业园区代表企业的投资组合未来一段时间有望获超额收益，可重点关注高新发展、东湖高新、南京高科、苏州高新、市北高新和中关村等个股。
市场关注度：★★★★
驱动周期：中长期
重点关注：高新园区地产业绩◎齐鲁证券：沪港通利好电气龙头
齐鲁证券最新分析指出，沪港通正式启动后对电力设备、新能源板块蓝筹公司是重大利好。本次沪港通所涉A股电力设备与新能源公司共24家。A股电气设备龙头公司PE与海外公司一致，具估值优势。
该机构预计电气设备龙头公司有望迎来持续的行情，且2015年上半年行业趋势向好，明年投资超预期概率大。重点推荐受益沪港通的优质标的：正泰电器(估值极低+稳定增长质地优秀+电改预期受益)、国电南瑞(优秀的智能电网龙头+国企改革集团资产注入+出口)、平高电气(特高压+出口+高增长低估值)、金风科技 (风电抢装+风电出口+预期运营受益碳减排)、特变电工(出口+特高压+估值低+新能源)和中国西电(出口+特高压+国企改革)。
市场关注度：★★★★
驱动周期：中长期
重点关注：海外资金对电气设备行业有无兴趣(每日经济新闻 朱秀伟)
牛市号角已吹响 国泰君安再度高呼看高至5000点
编者按：在2500点拉锯之时，“牛市吹鼓手们”开始呐喊。大多头国君已看高到5000点，申万虽然提醒回调风险，但已看到3000点，中金等券商也已站在看多阵营。就连昔日公募一哥王亚伟也顺势发行新产品，“盛惠”1000万起售。
牛市的号角已经吹响。
多日上涨下，A股未来趋势的受关注度正在骤升。
自沪港通开闸日期正式落地的11月10日以来，上证指数（000001.SH）在随后三个交易日内接连上涨至2494.48点，涨幅达2.37%，今年下半年以来，大盘已累计上涨21.18%。
而对于大盘的接连上涨，券商投研部门亦发布策略报告，并看多A股的中长期走势。
11月13日，申银万国发布研究报告指出，2015年上证指数仍然有望持续上破3000点，此前一直唱多的国泰君安仍再度高呼看高至5000点。此外中金公司、瑞银证券等机构亦在投资策略中认为，A股明年有望持续上涨。
然而，唱多的呼声背后亦有对下行风险的警惕，部分机构及私募基金人士亦表示，在当前的快速上涨趋势下，大盘亦面临一定的回调风险。
而另一方面，蓝筹股及成长股在下半年市场表现上的背离，也进一步强化了机构对A股分化趋势的预判。自7月1日开盘至11月13日收盘，沪深300指数累计涨幅达18.93%，相比之下，创业板指的累计涨幅仅为2.66%。
在业内人士看来，随着四中全会及APEC会议的举办，以及尚待完成的国资改革、自贸区建设、“一带一路”战略等政策的存在，相关的资本概念红利仍未完结，而随着市场在2500点左右所呈现出的多空博弈之势以及内部的结构性分化也将更加明显。
机构押注A股
随着沪港通开闸日期的确定，在11月11日及13日，上证指数最高分别涨至2508.62点和2507.74点，创下三年以来的历史新高，并重新站上2500点之后，而市场对A股未来的趋势变化的关注度亦在抬升。
11月13日，申银万国发布策略报告认为，随着权益类资产配置的趋势的形成，而市场主线也将由此前的存量博弈向增量资金推动转型，上证指数将有望上破3000点。
“2014年高层通过新股发行制度改革，鼓励融资盘活存量和宽容跨界成长开启了股票市场的正循环。”申银万国认为，“无风险利率下行，系统性风险溢价下降的逻辑将会进一步强化。”
无独有偶，中金公司在2015年A股投资策略中表示，实际利率的下行将鼓励风险偏好，而2015年更有望实现“股债双牛”.瑞银证券也预计，沪深300指数将在2015年升至3000点，较当前指数高20%，而整体市盈率从8.9倍上升至10.3倍。
此外，之前一度坚持看多的国泰君安则更认为，2400点只是“转型红利市场”中的一个起点，“明年的机会仍然非常大，甚至有可能大于今年的市场。”
值得一提的是，与该轮上涨类似的是，今年7月末，A股曾在10天内从2050.50点抬升至2201.56点，累计涨幅达到7%。
而彼时，国泰君安、中信证券（600030.SH）、安信证券、申银万国等影响力较强的券商研究部门就曾在对此轮牛市进行预判。如7月28日，国泰君安曾在策略会中强调其看多的观点，并提出其“主板上涨400点及20%”的论断。
不过，多家机构近期看多明年A股趋势的同时，亦对年内大盘阶段性回撤的可能进行了风险提示。
申银万国认为，“年内A股市场波动率大幅上升,阶段性回撤幅度将可能会超过200点。”中金公司亦表示，外围因素恶化与个股层面涨幅较大带来的获利压力可能导致A股出现阶段性回调。
而亦有券商投研部门认为，由于上涨缺乏基本面支持，此轮上涨亦可能更大回调风险。安信证券首席策略分析师吴照银在接受媒体采访时表示，大盘仍有重回2000点的可能性。
成长、蓝筹或显分化
“现在的风险反而是沪港通开闸后的实际效果，因为市场对沪港通给予了比较高的预期，但期望越大也越容易失望。但如果成交规模不理想，将对大盘带来风险。”淡水泉投资的一位投资经理指出。
而亦有业内人士认为，沪港通开闸后，A股在交易制度方面的改革红利仍然存在，如T+0、股票期权乃至可能得到发展的深港通等。
“交易机制改革不会同时到来，但相应限制的接触一定是个渐进的过程，这种情况下，制度红利的释放周期会被拉长，牛市可能会比较慢，但长期看还是会来。”北京一家AMC系券商非银金融研究员认为。
而在A股整体走高之下，券商对其内部的结构性分化的预期也更加明显。瑞银证券认为，2015年大小盘股表现差异将达到历史高位，随着小盘股业绩预期的落空，估值将出现大幅回落；而伴随着国企改革的推动，“大中市值国企的资产置换将吸引资金离开小盘股。”
值得一提的是，对于蓝筹股及成长股的重估与分化，部分券商早在今年年中已有所预判。
“首选被动防御——大银行、大石化、大地产为代表的低估值大市值品种。”安信证券在2014中期策略报告中表示。
中金公司则在下半年A股策略展望亦提出，“2013年领涨中小盘的多数板块在2014年面临估值偏高、基本面弱化的特征，不支持中小盘成长股持续上涨。”
而在业内人士看来，交易制度改革利好的延续亦将成为A股结构性分化的动力之一。“一般在交易制度改革时，都要从蓝筹股、大盘股开始尝试，而这类股票也将率先从制度改革中获益。”前述投资经理坦言。(.21.世.纪.经.济.报.道)
沪港通提振券商业绩 参股券商公司超预期收益
沪港通启动在即，A股市场券商股近期不断受到资金关注。近两个月机构对券商板块的关注度急剧升温。
中金研报认为，触发券商板块活跃因素在于，7月以来股指上涨速度快于券商板块的上涨速度，基于板块轮涨和补涨的配置考虑；券商三季报业绩普遍较好，从而带来行业基本面是否实质性改善的考虑；沪港通近期开通在即的预期；预期年内行业政策层面带来增量利好。
券商股业绩与股价的双重走强，使得参股券商的上市公司借助沪港通的东风迎来了投资收益。华茂股份11日晚间公告，因出售广发证券部分股权导致投资收益大增，13日公司股价封住涨停。受创新业务和交易量增加等因素推动，前三季度上市券商净利整体大增55%。随着证券行业经营杠杆的提高，以及证券公司融资渠道的拓宽，券商板块业绩将迎来进一步提升空间。值得注意的是，除了券业本身大幅受益外，已参股公司也将获得高额投资收益，尤其是参股非上市券商企业，在IPO的推动下，将获得投资收益和估值水平提升的双重效应。
数据显示，按照持股比例和投资金额排序，锦龙股份、穗恒运A等公司排名居前。锦龙股份现已剥离传统的自来水业务，完全转型为金融服务商。旗下拥有中山证券66.05%、东莞证券40%股权。值得注意的是，因参股券商投资收益大增，公司前三季度净利同比激增437%。穗恒运A持有广州证券24.48%股权，因参股券商净利同比上升，公司前三季度业绩同比增长104.55%。
另外，桂东电力持有国海证券11.14%股权，目前已处于全流通状态。公司近日公告出售国海证券1004万股，获得投资收益9215万元。公司目前累计出售国海证券3106万股，后续将继续择机减持累计不超过1亿股(含已减持数)。(.上.证 .刘.重.才 .陈.晓.力)
融资盘蜂拥沪港通标的 中行涨停30亿驰援券商股
沪港通落地再次为融资融券市场添了一把火。据数据显示，两融余额已再创历史新高。
截至11月12日，沪深两市融资融券余额已高达7424.54亿元，较11月7日沪港通消息公布前的7279.38亿元相比，短短3个交易日内，两融规模又新增了145.19亿元。
其中，融资余额和融资余量分别从7日的7230.28亿元、1039.15亿股上升至12日的7367.12亿元、1059.04亿股，上升136.84亿元和19.99亿股。截至当天，融资余额占两融规模的占比仍高达99.23%。
相比之下，融券余额仅从7日的49.09亿元略增至12日的57.42亿元，增加了8.33亿元。
与此同时，融资融券交易占A股成交总额的比例亦再度提高。如11月7日的这一数字为16.07%，而10日至12日的三个交易日里，这一比例分别提升到了16.78%、16.67%和16.68%。
值得一提的是，当前融资买入额增幅居前的标的股主要集中于金融、地产、医药等权重板块，这也与目前二八分化的盘面走势基本吻合。
特别是中国银行(601988.SH)在11日涨停当天，全天融资买入额激增至5.86亿元，约占其当日成交的五分之一，较10日的0.49亿元暴增5.37亿元，增幅逾10倍。可见，在中行当日强势涨停背后，融资买盘的推动力功不可没。
截至11月12日，尽管中国银行当天股价出现高位回落，但融资余额仍高达10.03亿元，全天融资买入额仍有4.08亿元，而行情启动前的11月7日，其融资余额和融资买入额分别仅为4.4亿元和3455.28万元。
近30亿融资增量涌入券商股
同样，作为沪港通受益券商股亦获得了巨量资金涌入。统计数据表明，截至11月12日，包括券商股在内的非银金融行业已成为融资买入的第一大行业，其融资余额已达663.97亿元，较11月7日的614.75亿元相比，融资买入盘新增了49.22亿元。
其中，近30亿融资增量资金就涌入了券商股。其融资余额从11月7日的406.11亿元增加到了11月12日的435.58亿元，增加了29.47亿元，占比近六成。
截至目前，在19家上市券商中，中信证券(600030.SH)、海通证券(600837.SH)、宏源证券(000562.SZ)、方正证券(601901.SH)、兴业证券(601377.SH)融资余额分别位居前五位，截至12日的融资余额分别为83.37亿元、45.55亿元、27.71亿元、26.56亿元、26.22亿元，其融资余额占流通市值的比例分别达到了5.52%、4.56%、5.17%、5.84%、6.06%。
特别是兴业证券的融资余额增幅更是高居上市券商之首。自11月7日以来，兴业证券连续大幅飙升并领涨上市券商，其间于11月7日和10日更连续两个交易日涨停。
进入本周以来，兴业证券融资余额伴随股价亦节节攀升。其中，11月7日至12日4个交易日的融资余额分别从18亿元增加至23.27亿元、25.16亿元和26.22亿元，短短三个交易日内，融资余额增加了8.22亿元，增幅近五成，高达45.67%。
其中，兴业证券融资买入额占总市值之比在11月11日这天达到顶峰。在兴业证券股价再度涨停的这一天，其融资买入额达到了13.78亿元，较11月7日的5.72亿元相比，激增了8.06亿元，其融资买额占总市值之比也从7月的14.70%快速增加至30.84%。
此外，从融资余额增幅居前个股来看，沪港通标的也成为了资金融资买入的主要对象。如11月11日，包括中国银行、山西汾酒(600809.SH)、中国石油(601857.SH)等22只沪港通标的股11日融资余额较10日增幅超过10%。其中，中国银行、洛阳钼业(603993.SH)、宁沪高速(600377.SH)融资余额增幅分别高达100.22%、40.73%、36.40%，占据前三。
年末两融余额或达7700亿
对此，瑞银证券分析师潘洪文表示，自今年7月以来至今，受益于市场回暖，两融增速持续加快，大大超出市场预期。
统计数据显示，2014 年 3-5 月，两融余额徘徊在 3900 亿元左右；6 月略有增长，提升至 4000亿元以上；7月以来受益于市场回暖，融资融券增速持续加快。7、8、9月融资融券余额环比增速分别达到9.5%、17.7%和16.7%。10月末融资融券余额突破7000亿元，环比增长14.9%。
“鉴于最新余额已突破7000亿元，我们上调 2014-16年融资融券余额行业假设。”潘洪文称。“假设 11、12月保持环比 5%的较为保守增长(低于8、9、10月环比分别增长17.7%、16.7%和14.9%)，我们预计2014年末融资融券余额将达到7700亿元。”
潘洪文认为，由于券商融资渠道放开资金面制约逐渐减少、融资融券标的继续扩容以及融资融券期限和保证金范围有望扩大，料未来3年融资融券业务规模仍将持续较快增长。
“基于1-10月业务余额以及融资融券业务年末达到7700亿元和利息率约8.4%的假设，我们预计2014年全年融资融券利息收入在400-450亿元(不包括信用业务佣金)、收入占比将提升至20%。”潘洪文称。
而兴业证券分析师曾素芬则认为，如果按照券商净资本监管以及风险控制指标规定进行测算的话，根据 2014 年中报数据，券商行业总资产2.45万亿，净资产8105亿元，净资本5676亿元，而按照现行风控指标规定，净资本/净资产必须大于40%，这意味着尚有 2434亿净资本空间对应两融业务。但考虑到融资融券业务绝大部分由融资构成，经过调整后，在现行券商净资本和风控指标监管下，两融业务尚存的最大理论空间为2.4万亿。(.21.世.纪.经.济.报.道 .晓.晴)
“沪港通”刺激流动性 外资机构抢筹ETF
尽管尚未被纳入投资范围，“沪港通”下周通车，已经让市场开始憧憬交易所买卖基金（ETF）更大的发展机遇。
“（沪港通）会带来更多投资者，投资者数量的增加有助于提高ETF的流动性，继而铺垫了ETF市场进一步发展的基础。”纳斯达克指数及咨询服务部主管RobHughes对记者表示，很多海外资产管理公司认为，这是他们第一次有机会向中国出售ETF产品。
最近一个受市场潜力吸引而加入的是加拿大BMO银行金融集团旗下的BMO环球资产管理。11月13日，BMO资产管理在香港推出的三只ETF产品BMO亚洲美元投资级别债券ETF（3141.HK）、BMO香港银行股ETF（3143.HK）及BMO亚洲高息股票ETF（3145.HK）在港交所挂牌。
“投资者对于市场有上升空间的期待，可能带动跟踪大市表现的ETF产品的交易。”大成国际销售总监刘伟达对记者表示。
间接受益
相比欧美市场，ETF在香港发展的历史只有不足20年。
1997年香港金融危机期间，为稳定市场，香港特区政府曾大量买入恒生指数成份股，占当时总市值约7%。危机过后，为逐渐减持股票，并尽量降低对市场的影响，香港证监会审批了香港的第一只ETF——盈富基金。
如今，在港交所挂牌交易的ETF产品已经多达121个。港交所的资料显示，截至今年10月，这些ETF产品中，亚太区股票ETF最多，共43个，其次为合成A股ETF产品共24个，直接关联A股的RQFIIA股ETF产品共15个。但总体成交依旧偏淡，10月份日均成交额为43.4亿港元，环比下跌28.6%，整体市值环比下跌0.4%。
“香港的ETF市场现在确实没有太多投资者参与，仍然需要时间。”刘伟达坦言，而沪港通对ETF市场的刺激主要还是间接的，“股价上涨可能带动ETF价格上升，一些本身已经投资ETF的大型机构投资者可能会看准机会加仓，另一方面可能是一些不愿自己选股的投资者，可能考虑选择买入ETF。”
根据黑石ETF报告的数据显示，目前，个人投资者约占香港ETF市场的20%，而美国市场的这一比例则高达50%左右。在香港，个人投资者往往更偏爱直接选股，也是导致本土ETF市场交易并不活跃的一个因素。
而现在，沪港通的推出，正让追踪A股的ETF，成为一些机构推荐给个人投资者的另类沪港通投资策略。与直接选股相比，ETF的一个好处是对应的是一揽子股票，帮助不熟悉市场的投资者避免选股的纠结。华富嘉罗私人财富管理副总裁黄家琪认为，除了通过沪港通直接买入A股，买入RQFIIA股ETF就是一个更简单的方法。
反过来，内地投资者走出来也可能带来机遇。“从香港ETF市场的角度来看，（沪港通进一步发展）给中国个人投资者有机会选择全球ETF产品，或者是基于海外资产的ETF产品，这给行业带来前所未有的机会。”纳斯达克北亚及日本主管、总经理康奥夫（UlfCarlsson）认为。
另一股对ETF的热情则来自海外。欧美ETF市场上，现在只有不足3%的资产是与中国有关，Hughes认为，这意味着与中国有关的ETF产品发展空间巨大。“RQFII机会给美国和欧洲市场带来新的ETF产品，而沪港通与之相比，是更直接进入中国市场的机会。现在，欧美ETF市场不乏扩张举动，如果日后ETF能被纳入交易范围，（沪港通）显然为这些资产管理公司提供轻松进入中国市场的机会。”
指数机遇
与ETF市场发展同起伏的指数公司，也开始布局。
本周一，恒生指数有限公司（下称“恒指公司”）与中证指数即宣布，将于11月17日沪港通开通之日正式推出沪港通AH股精明指数，旨在为投资者提供一项反映差价套利策略的投资指标。该指数包含50只符合沪港通资格，并以A股及H股形式在两地上市的成份股公司，其中，占比最大的5只股份为建设银行、工商银行、中国平安、中国银行及中石油。
Hughes表示，纳斯达克指数今年以来也在中国及亚洲有不少新发展，包括与国泰基金、广发基金、华安基金、大成基金等合作推出QDII基金产品，以及在香港推出纳斯达克香港银行股指数和纳斯达克亚洲（日本除外）高息股票指数等，对于沪港通，纳斯达克也同样有兴趣考虑如何开发出有关指数。
“亚洲的ETF市场增长潜力巨大，美国和欧洲已相对发展成熟，这也在某种程度上改变资产管理机构的发展。”Hughes坦言，中国市场的开发前景，已经让一些海外资产管理公司兴趣大增，而作为指数公司也会与这些合作伙伴一起，视市场、客户等因素推出新的指数。（.21.世.纪.经.济.报.道）
首批沪港通ETF推出在即 T+0交易模式开业界先河
据悉，基于沪港通下的首批两只基金产品将是跨境ETF的“升级版”，而华夏基金和南方基金上报的这两只产品最快将在下周获批。同时，沪港通恒指ETF或因其将实现T+0而成为行业重大创新。
据了解，南方基金和华夏基金分别于今年9月28日和10月10日向证监会上报了恒指ETF（QDII）的产品方案，而两只产品在被受理后同时于10月31日获得了第一次反馈意见。
据报道，正在申报的两只产品在很多方面与2012年推出的首批跨境ETF相似，以恒生指数作为投资标的。但此次基于沪港通的背景，两只沪港通恒指ETF在上报的产品方案中首次提出了二级市场“T+0”的交易方式。
如果方案最终通过，那么这两只沪港通恒指ETF将成为业内首批实现回转交易（即T+0）的权益类基金产品，因为此前仅有黄金ETF和货币ETF可实现该功能。
据公开信息，上报的两只产品走的是基金募集申请的简易程序。根据规定，简易程序的审核期限为受理后20个工作日内。据此推算，沪港通ETF最早在下周三也就是19日将获得准生证。
据业内知情人士透露，两只沪港通恒指ETF虽为QDII，但可能将使用沪港通的额度。同时，首批这两只产品的推出将打破50万元的沪港通投资门槛，让散户更加方便的参与港股投资。
据了解，除了华夏和南方两家公司已经将成熟方案上报外，业内其他基金公司也在类似产品上酝酿已久。
“我们的产品正在推进中，具体形态上应该以指数型的被动投资品种为主。”深圳的一家基金公司产品部人员透露，考虑主动型的沪港通产品尚为时过早。
另外，由于沪港通产品涉及双方交易所、托管行和券商等多家机构，同时还涉及投资额度和指数开发等因素，环节众多，需要准备的期限较长。
“沪港通推行的速度确实有些超预期，让我们有些措手不及。”一家一直致力于创新的中型基金公司媒体负责人透露，虽然他们公司团队为类似产品准备良久，但在某些环节上仍旧没有准备充分。
可以预见的是，沪港通业务被正式运用到以后基金的产品设计中将越来越多，将加深实现A+H的一体化。（.证.券.时.报.网）
沪港通来了 内地股民怎么玩？
经过了6个多月的漫长等待，沪港通终于进入“读秒”阶段。这也意味着内地股民可以直接到香港股市玩上一把啦。
沪港通的官方名称叫做沪港股票交易互联互通机制试点计划。顾名思义，就是沪港两地的投资者可以参与对方股市的交易。沪港通分为沪股通和港股通两个方向，内地股民关注的焦点自然集中于港股通。
不过，港股通可不是谁都能玩的。根据香港证监会的要求，试点初期参与港股通的境内投资者仅限于机构投资者，以及证券账户及资金账户余额合计不低于人民币50万元的个人投资者。9月26日上海证券交易所发布的《港股通投资者适当性制度管理指引》，也对此予以明确。
对于投资者适当性管理这个名词，内地投资者并不陌生。股指期货市场和融资融券业务都设置了类似的门槛。对于沪港两地股市而言，沪港通是全新的尝试，试点初期针对投资者资质提出一定的要求有其合理性。
现在梳理一下参与港股通所需要具备的基本条件和步骤：拥有沪市人民币普通股账户，准备好足够的资金，接受适当性条件核查（包括资产状况、知识水平、风险承受能力和诚信状况等），与证券公司签署港股通交易委托协议。完成这些步骤后，港股通——走起。
试点初期，港股通标的股包括恒生综合大型股指数及综合中型股指数成份股，以及A＋H股上市公司的H股。在沪市被列为风险警示板股票的A＋H股的相应H股，不在港股通股票范围内。
截至2014年7月，香港市场共有1711家上市公司，市值大约为25.5万亿港元。中资股份包含195只国企股、130只红筹股和526只民企股，合计市值占香港全市场的57.6％，成交额占比70.1％，占据主导地位。
香港主板截至2014年7月底的1513家公司中，消费品制造业、房地产建筑和工业为拥有上市公司数量最多的前三大行业；市值最高的前三大行业则分别为金融、房地产建筑和消费品制造业。
在270多只港股通标的中，有不少具备投资价值的优质个股。能不能从中“淘金”，就看亲们能不能做足功课，把握时机啦。
要玩港股，就必须对香港市场的交易规则以及沪港通的一些特殊安排有详尽的了解。
与内地股市当日买进的股票需等到第二天才能抛出不同，香港股市采用的是日内回转交易模式，俗称T＋0。内地股市为个股设立了10％的涨跌幅限制（ST族股票为5％），这也与香港股市不同。
额度控制机制是沪港通的重要制度安排之一。试点初期沪股通和港股通的总额度分别为3000亿元和2500亿元，每日额度分别为130亿元和105亿元。
对于港股通而言，当日额度在联交所开市前时段使用完毕的，上交所证券交易服务公司暂停接受该时段后续的买入申报，且在该时段结束前不再恢复，但仍然接受卖出申报。当日额度在联交所持续交易时段使用完毕的，停止接受当日后续的买入申报，但仍然接受卖出申报。在上述时段停止接受买入申报的，当日不再恢复，上交所另有规定的除外。
还有一些细节不能不提。如买卖申报数量单位，每手港股所包含的数量由发行公司自行决定，而非如A股固定为100股。与香港股市基本交易机制不同，基于额度控制的原因，港股通交易中投资者不得修改订单，必须采用先撤单再申报的方式修改订单。
此外，沪港两地交易日存在差异，仅有两地均为交易日且能够满足结算安排的交易，才是港股通交易日。圣诞前夕、元旦前夕或除夕日为港股通交易日的，仅有半天交易，且当日为非交收日。
如今利用沪港通，在家门口炒港股变成了现实。不过，天相投资顾问有限公司董事长兼总经理林义相等多位专家提醒，沪港两地市场存在诸多差异，许多内地市场的投资逻辑在香港市场可能并不适用，内地投资者投资港股时需关注多方面的风险。
首先是市场联动的风险。与相对封闭的A股市场不同，香港股市接轨国际市场，且外汇资金自由流动，海外资金的流动与港股价格之间表现出高度相关性，投资者在参与港股市场交易时面临全球宏观经济和货币政策变动导致的系统风险，远比A股大得多。
其次是股价波动的风险。港股市场实行T＋0交易机制，且不设涨跌幅限制，加之香港市场结构性产品和衍生品种类相对丰富，港股通个股股价受到意外事件驱动影响而表现出的股价波动幅度，可能相对A股更为剧烈，投资者持仓的风险也相对较大。
第三是交易成本的风险。目前投资者参与港股投资，除因股票交易发生的佣金、交易征费、交易费、交易系统费、印花税、过户费等税费外，在不进行交易时也可能要继续缴纳证券组合费等项费用。如果亲们仅仅贪图T＋0带来的资金使用效率提升而频繁交易，交易成本一定要好好算一算。
第四是个股流动性风险。与A股市场中小市值股票更受宠不同，部分中小市值港股成交量相对较少，流动性较为缺乏，极有可能出现少量抛盘即导致股价大幅下行的情况。如果亲们重仓持有此类股票，可要小心哦。
另外，A股市场多年来形成的“炒差、炒短、炒题材”的投资逻辑和习惯，在香港股市可行不通。（.经.济.参.考.报）
沪港通引主力入场抢筹 6只蓝筹股逆市吸金近42亿
编者按：本周A股市场呈现出放量剧震，跌宕起伏的行情。随着本周一沪港通获批消息的发布，主力资金纷纷涌向大盘蓝筹股。分析人士认为，下周一，沪港通就要启动。蓝筹股具备估值优势，有望吸引更多的国际资本通过沪港通流入A股市场，为市场的持续发展注入新的活力。
统计显示，本周以来至今，沪深两市累计资金净流出金额达706.3亿元，其中，有517只个股呈现资金净流入情况，占可交易个股总数的21.9%。值得关注的是，浦发银行、美的集团、包钢股份、伊利股份、民生银行和格力电器等6只权重蓝筹股资金净流入居前，合计净流入资金达41.7亿元。今日本版特对以上6只蓝筹股进行分析，以供投资者参考。
浦发银行（600000）期待国资整合及移动金融突破
据市场研究中心数据统计显示，浦发银行本周累计大单资金净流入74464.13万元，位居A股首位，期间累计涨幅7.47%，目前该股最新收盘价为10.94元。
从基本面来看，公司是全国性股份制商业银行，实际控制人为上海市国资委。截至2014年6月份，公司已在30个省、直辖市、自治区及香港特别行政区开设了40家一级分行，共991个网点。2014年中报披露显示，英国《银行家》杂志“2013年世界银行1000强”公司排名第44位，较去年上升9位，上榜中资银行第八位；美国《财富》（FORTUNE）杂志“2014年财富世界500强排行榜”，公司位列全球企业第383位，位列上榜中资企业第81位和上榜中资银行第九位。
业绩方面，公司2014年三季报披露显示，公司存放同业款项1412.11亿元，较年初下降39.47%，主要是存款境内同业款项减少所致；报告期内，手续费及佣金净收入156.47亿元，同比增长54.34%，主要是收入结构优化，手续费及佣金收入增加所致；投资收益-2.4亿元，上年同期为4.7亿元，主要是交易性债券投资收益为负所致。
股东进出方面，公司2014年三季报披露显示，公司前十大流通股股东中，南方东英资产公司-南方富时中国A50ETF本期持仓16515.5万股，较上期增持4385.43万股；中国证券金融股份公司持仓14515.02万股，较上期无变化；截至2014年9月30日，股东人数较6月30日减少9.14%，筹码持续集中。
值得注意的是，公司于2014年11月4日发布公告，公司非公开发行优先股申请获证监会发审委审核通过。2014年8月19日公司曾公告，银监会同意公司非公开发行不超过3亿股优先股，募集金额不超过300亿元，并按照有关规定计入公司其他一级资本。其中，2014年发行量不超过1.5亿股，募集金额不超过150亿元。2014年5月份，股东大会同意公司非公开发行不超过3亿股优先股。本行发行的优先股采用分阶段调整的股息率，即在一个股息率调整期内以固定股息率支付股息；本次优先股强制转股价格为本公告日前最近一个会计年度末（即2013年12月31日）公司的每股净资产，即10.96元/股。本次优先股的回购选择权为公司所有，即公司拥有赎回权。
另外，从银行板块整体来看，数据显示，A股市场截至目前已上市的银行股共有16只，而这16只银行股在中国2005年到2014年这10年的熊牛市考验中，整体表现优于大盘，国有银行和股份制银行的差别也在此期间逐渐显现。股份制银行当中平安银行、浦发银行、民生银行、招商银行、兴业银行、宁波银行和北京银行等数只股票的长期市场表现一直较为活跃。五大国有银行在熊牛市考验之际，虽没有股份制银行那样抗压，也没有那么活跃，但仍旧在这10年里表现优异，胜过大盘。
而在沪港通临近的背景下，市场形象较好的大蓝筹和金融股尤其是银行股的受关注度更明显提高。尽管近期相关股票已经明显强于其他股票，但后市仍被机构继续看好。以银行股为例，国泰君安银行分析师就明确表示，在估值面前，银行股的基本面是足够硬的，当前机构参与热情正在提高，建议不要犹豫：这个时候，要买银行股！
国泰君安表示，目前16家上市银行股价所隐含的未来一年不良率悲观预期为15.82%。也就是说，如果未来一年银行业不良率没有超过15.82%，现价买的银行股就值这个钱。但真实的数据是：2014年三季度末全行业报表名义不良率约1.10%；投资者审视标准的真实率约为4.01%（将报表关注类贷款等同于不良贷款计算）。从这个角度而言，银行股股价隐含的悲观预期已经远远超过真实情况，银行股的安全边际是足够的。
与此同时，国金证券也坚定看好银行板块的持续反弹。国金证券指出，银行板块当前出现的重大预期改善因素包括：1.员工持股绑定银行与市场的诉求，彻底改变未来银行融资模式。2.三季报出现资产质量增速企稳迹象，目前已经进入不良资产暴露速度最快的时期。预计在经济企稳的背景下，资产质量问题不会更坏。3.43号文及后续政策指明近年累积的地方债务系统性风险的解决方向。在43号文发布之前是毫无方向、预期混乱，地方债问题彻底解决的方向清晰是银行估值反弹的核心驱动因素。
在机构普遍看好银行板块的背景下，对于行业内浦发银行的表现，市场关注度也逐渐走高。
值得一提的是，11月12日，有消息称，上海浦东发展银行正计划杀入电影众筹板块，消息人士称，浦发银行旗下的信用卡中心团队此前已与北京的多家电影公司进行了接洽谈判，目前已敲定了合作伙伴。如此一来，浦发银行将成为继阿里巴巴、百度之后，第三家杀入电影众筹市场的机构，同时也是中国第一家涉足电影众筹的金融机构。据内部人士透露，2014年浦发内部提出要用移动互联网重构金融业，浦发信用卡中心也因此同步提出了全新的经营目标，由过去单一地追求发卡量，转向通过娱乐项目来精耕细作，而电影众筹正是实际落地项目之一。
在上述众多利好消息的提振下，机构也对浦发银行后市的表现给出了较高的预期。
招商证券预计公司2014年至2016年净利润分别为480亿元、557亿元、657亿元，同比增长17.2%、16.0%、18.0%。预计2014年每股收益为2.57元，对应市盈率3.8倍，市净率0.8倍，公司中间业务有亮点，业绩增速不低，但估值却最低，主要原因在于资产质量受市场过度关注，期待国资整合及移动金融突破。维持“强烈推荐-A”评级。
长城证券则表示，2014年前三季度公司业绩基本符合市场预期，营收高增长主要是公司生息资产规模快速扩张、非息收入高增长、成本收入比大幅下降以及净息差同比提升，不过由于公司资产质量出现较大幅度下滑，大幅计提拔备导致公司净利润的增长大幅低于营收增速。预计公司2014年至2015年盈利增长为17.5%和16.5%，每股收益分别为2.58元和3.00元，当前股价对应市盈率分别为4倍、3.4倍，市净率为0.8倍、0.7倍，维持“推荐”评级。
美的集团（000333）业绩预增幅度较大
据市场研究中心数据统计显示，美的集团本周累计大单资金净流入达74202.63万元，位居A股第二位，期间累计涨幅7.53%，目前该股最新收盘价为22.27元。
从基本面来看，公司以家电产业为主，涉足电机、物流等领域，旗下分为四大业务板块，分别为大家电、小家电、电机及物流，其中，大家电板块以美的电器为主要运营主体，主要研发、生产、销售空调、冰箱、洗衣机及相关零部件等产品；小家电业务板块，主要研发、生产、销售微波炉、风扇、电磁炉等小家电产品；电机业务板块，主要研发、生产、销售微电机、洗涤电机、工业电机等产品；物流业务板块，主要提供运输、仓储、配送等第三方物流服务。
业绩方面，公司2014年三季报披露显示，预计2014年净利润100亿元至110亿元，同比增长88%至107%，业绩预增是因为美的集团2013年9月份吸收合并美的电器，本期净利润为吸收合并美的电器后的数据，上年同期数按美的集团持股美的电器41.17%计算，换股后按美的集团持股美的电器100%计算。
另外，公司2014年三季报还披露，报告期内，公司成立电子商务公司，开设天猫综合旗舰店。报告期内，公司电商累计销售39.3亿元，同比增长160%。大家电累计销售19.3亿元，同比增长245%。京东平台销售16.3亿元，同比增长220%；天猫平台销售19.6亿元，同比增长132%。美的品牌已成为天猫小家电成交额第一品牌，核心品类如空调、冰箱等销售占比行业前2名。
股东进出方面，公司2014年三季报披露显示，公司前十大流通股股东中，2家社保2家基金1家QFII合计持有19111万股（上期3家基金3家社保组合3家QFII合计持有31962.4万股）。其中，社保一零四组合减持290万股，社保一零三组合减持377万股。截至2014年9月份，股东人数较6月份增加约28%，筹码较集中。
对于该股后市表现，国金证券表示，维持盈利预测：2014年至2016年收入为1408亿元、1611亿元、1830亿元，同比增速16.1%、14.5%、13.6%，净利润105亿元、124亿元、145亿元，同比增长44%、18%、17%。每股收益为2.49元、2.94元、3.43元。考虑估值切换空间，给予2015年9倍至10倍估值，目标价26.47元至29.41元，维持“买入”评级。
中金公司则预计公司2014年、2015年每股收益为2.54元、3.04元，同比增长47%、20%。维持“推荐”评级以及30元目标价。
包钢股份（600010）
钢轨重要生产基地之一据市场研究中心数据统计显示，包钢股份本周累计大单资金净流入73648.78万元，位居A股第三位，期间累计涨幅14.07%，目前该股最新收盘价为3.08元。
从基本面来看，公司地处内蒙古腹地，内蒙古的地下矿藏富集，已发现的有120多种，探明储量的78种。公司的控股股东包钢集团下属的白云鄂博矿探明铁矿石储量14亿吨，形成主矿、东矿、西矿、东介勒格勒4个工业矿床，目前具备1200万吨/年以上的生产能力；同时，包钢矿业的普兴矿业、黄岗矿业和巴润矿业等公司的铁精矿供应，公司的铁精矿自给率达到50%以上。内蒙古煤炭资源已探明保有储量达230多亿吨，资源集中，煤质好，煤种较全，使公司具有了低成本优质的煤炭供应，为降低铁前成本提供了可靠的原材料制成。
目前，钢轨产品是公司的主打产品，公司实现了钢轨产品的系列化，是国内钢轨品种、规格齐全的重要生产基地之一。公司建成了具有国际先进水平的百米长尺钢轨生产线，并率先试轧成功60kg/m钢轨、75kg/m钢轨和AT60道岔钢轨，在国内采用连铸坯生产铁路用钢轨、率先试制成功了世界上性能最优的钢轨产品KB1250贝氏体钢轨，填补了国内空白，在此基础上公司投入巨资建成的轨梁100米钢轨生产线目前已投产，新生产线引进国际先进的万能轧机等设备和技术，能生产世界上最优的时速350公里100米长高纯度、高精度、高平直度、高表面质量的产品。
2014年10月份，公司2014年中期利润分配完成后，调整为以1.8元/股定增不超过165.56亿股。2014年4月份，股东大会同意公司定增募资不超过298亿元收购资产及补充流动资金。收购资产包括：包钢集团选矿相关资产，截至2013年9月30日账面价值41467.65万元；包钢集团白云鄂博矿综合利用工程项目选铁相关资产，截至9月30日账面价值125244万元；包钢集团尾矿库资产，截至11月30日，该尾矿库的尾矿资源储量为19712.49万吨，预估值约为273亿元。（2014年5月份，获证监会受理。）
业绩方面，公司2014年三季报披露显示，货币资金增加是报告期内公司发行公司债、短期融资券等原因所致；长期应付款增加是报告期内公司融资租赁融入资金增加所致；投资活动产生的现金流量净额增加主要是报告期内公司工程支出比上年同期减少所致；筹资活动产生的现金流量净额减少是由于偿还借款比上年同期增加所致。
对于该股后市表现，长江证券预计公司2014年、2015年的每股收益分别为0.03元和0.07元，维持“推荐”评级。
伊利股份（600887）
业绩增长超预期据市场研究中心数据统计显示，伊利股份本周累计大单资金净流入70463.79万元，位居A股第四位，期间累计涨幅10.27%，目前该股最新收盘价为24.9元。
从基本面来看，公司是目前中国规模最大、产品线最全的乳业领军者，也是惟一同时符合奥运及世博标准、先后为奥运会及世博会提供乳制品的中国企业。伊利集团由液态奶、冷饮、奶粉、酸奶和原奶五大事业部组成，全国所属分公司及子公司130多个，旗下拥有雪糕、冰淇淋、奶粉、奶茶粉、无菌奶、酸奶、奶酪等1000多个产品品种。凭借奥运会和世博会上的精彩表现，伊利集团顺利跻身世界乳制品行业第一阵营，入围国际乳业20强。
业绩方面，公司2014年三季报披露显示，公司营业利润增加主要原因：产品结构持续升级、去年下半年产品售价调整使得本期毛利率较上年同期提高；公司严格控制费用支出，继续加强成本费用管控，在收入取得增长的情况下，销售费用率较上年同期下降；本期货币资金平均余额增加使得利息收入增加；本期理财产品到期使得投资收益较上年同期增加。
值得一提的是，公司于2014年10月28日发布公告，公司拟通过员工持股计划（2014年至2023年），参与对象为公司中高层管理人员、公司及子公司业务技术骨干，首期共317人，首期资金1.44亿元。已设立并存续的各期持股计划所持有的股票总数累计不超过公司股本10%，单个员工所持已设立并存续的各期持股计划份额所对应的股票总数累计不超过公司股本1%。通过二级市场购买标的股票方式获得股票的，锁定期为12个月。
对于该股后市表现，群益证券表示，公司2014年前三季度净利润同比增长41%，超预期，其中三季度单季净利润同比增长63%，维持高增速。展望四季度，预计原奶价格将延续跌势，有利于公司毛利率的回升。当前股价对应2014年、2015年市盈率分别为16倍和13倍，维持“买入”的投资建议。
民生银行（600016）
资本储备提升据市场研究中心数据统计显示，民生银行本周累计大单资金净流入67554.79万元，位居A股第五位，期间累计涨幅7.73%，目前该股最新收盘价为6.83元。
从基本面来看，公司是中国首家主要由非公有制企业入股的全国性股份制商业银行。2009年11月份公司发行H股，也在香港联交所挂牌上市。2012年1月份，公司获得香港金融管理局颁发的银行牌照，成为香港持牌银行。截至2014年6月份，公司已在全国36个城市设立了37家分行，机构总数量为902个。
业绩方面，2014年三季报披露显示，报告期内，集团实现营收999.16亿元，同比增加139.41亿元，增幅16.22%，其中非利息净收入325.11亿元，同比增加71.25亿元，增幅28.07%，占营收比率32.54%，同比提高3.01%；手续费及佣金支出28.51亿元，同比增长38.87%，主要是集团结算手续费支出的增长所致。
对于该股后市表现，中银国际预计，截至2015年，两项资本补充计划合并将使该行核心一级资本充足率和一级资本充足率分别提高至8.90%和9.87%。员工持股计划的实施将在短期内改善民生银行的A股估值。但从长期来看，尽管资本储备提升，但由于资产增速减缓，该行盈利水平改善的可能性较小。维持“持有”评级。
格力电器（000651）
拥有国际领先技术据市场研究中心数据统计显示，格力电器本周累计大单资金净流入56220.27万元，位居A股第六位，期间累计涨幅2.94%，目前该股最新收盘价为29.04元。
从基本面来看，公司是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业，公司旗下的“格力”品牌空调，是中国空调业惟一的“世界名牌”产品，业务遍及全球100多个国家和地区。在全球拥有珠海、重庆、合肥、巴西、巴基斯坦、越南六大生产基地，5万多名员工，至今已开发出包括家用空调、商用空调在内的20大类、400个系列、7000多个品种规格的产品。力争2014年实现销售收入1400亿元；并力求未来年均销售收入增长200亿元，早日实现5年再造一个“格力”的目标。
公司国家节能环保制冷设备工程技术研究中心已取得了7项国际领先技术，如1赫兹低频技术、高效直流变频离心机组、超低温多联中央空调、新型超高效定速压缩机等，填补了行业空白；并有多项技术达到“国际先进”水平。
业绩方面，公司2014年三季报披露显示，报告期内，公司应收账款增加36%，主要系尚未收回的出口应收款增加所致；预收账款增加35.6%，主要系预收经销商货款增加所致；销售费用增加35.94%，主要系销售增长对应的销售费用增长以及加大市场销售力度所致。
对于该股后市表现，东北证券表示，维持对公司未来几年盈利预期，预测2014年、2015年每股收益分别4.23元、4.84元，当前股价对应动态市盈率分别为6.4倍、5.6倍，维持“买入”评级。（.证.券.日.报）
沪港通引爆蓝筹行情 私募潜伏哪些概念股？
[广东新价值投委会主席罗伟广称，这次热点切换与以往有很大不同，如果能够切换成功，这波行情将会非常牛]
在沪港通将于11月17日正式开通的消息刺激下，本周A股应声大涨，蓝筹股争奇斗艳，上证指数一度冲高至2508点。
“沪港通成为A股这轮热点切换的一个契机，比较快地让市场达成共识，完成从创业板到蓝筹股的热点切换。”广东新价值投委会主席罗伟广对记者说，这次热点切换与以往有很大不同，如果能够切换成功，这波行情将会非常牛。
在沪港通带动之下，A股这波蓝筹行情还有多大的上升空间？私募等机构投资者们提前布局了哪些沪港通相关的股票？
在即将推出的《机构动向跟踪》第2期中，小财将重点梳理出公募、私募三季度提前潜伏布局的沪港通概念股，以下内容为节选，
“沪港通”行情能否继续走牛？
“这波行情跟以往有很大不同。”罗伟广指出，“沪港通”带动的这次热点切换能否成功，他表示还需“观察一周”。
大涨之后，让很多投资人惴惴不安的就是成交量的迅速放大。
周二，上证指数早盘在银行等蓝筹股带动下一度冲击2500点，随后受获利盘回吐等多因素影响震荡下行，两市成交量5800亿元，创出历史天量。
统计显示，历史天量之后，A股往往会迎来一波调整：
2007年的“5·30”，沪深两市创下4152.6亿元的成交总额之后，中小盘股迎来一波暴跌；
2009年7月29日，两市成交总额4354.58亿，随后市场大幅放量杀跌，反弹行情戛然而止，一波20%幅度的大调整接踵而至；
2009年11月24日，两市成交总额4765.8亿，市场也随之进入盘整；
2010年10月18日，两市成交总额4886.33亿，但上证指数在冲击3000点之后也进入了盘整震荡当中。
罗伟广指出，以前A股实现热点切换主要有两种方式，一种是以一两个月的调整，时间换空间实现热点成功切换；另一种比较激烈的，就是以强势股跌新股票涨的形式来实现。但现在并没有出现这两种情况，而是大盘股直接就出现上涨了，并且市场成交量也非常之大，这在以前都是没有出现过的。
“有一个好的现象就是，在周二出现天量成交之后，周三市场还能继续保持强势，这是比较难得的，蓝筹股能够持续保持强势出现赚钱效应的话，那就说明已经是主流资金在进场了。”罗伟广指出，至于热点是否能够真正切换成功，还要观察一周，看沪港通真正开通之后这波蓝筹行情是否会“见光死”。如果“见光死”，接下来将迎来一波比较大的调整。
“但如果这次热点切换能够成功，这波行情就会非常牛了，外围资金将会大量涌入。”罗伟广说。
上海私募基金经理陈晓阳则指出，沪港通是近期市场实质性利好，发挥很大的做多动能。他认为，行情并不会因为下周一沪港股实施而结束，相反仍有很强的做多惯性，特别是源源不断的境内外增量资金介入A股市场，将会推动此轮行情继续拓展上行空间。
重阳投资也认为，从短期来看，本轮A股市场自7月份开始的中级反弹是以无风险利率下行为内因、以沪港通推出为催化剂展开的，沪港通的正式启动将会继续推动此轮A股的中级反弹行情向纵深发展。而根据海外资金的投资偏好来判断，那些在前一阶段市场反弹中表现相对滞后、仍被严重低估的优势蓝筹股将会在下一阶段的反弹中脱颖而出，超越市场整体表现。
下一步布局蓝筹股还是中盘股？
市场涨起来了，但这个阶段往往都是赚了指数不赚钱，当前是否还应该继续追捧蓝筹股？投资大佬们又是如何进行布局的？
罗伟广表示自己当前重仓的都是中盘股，他认为沪港通仅仅是引发A股这波行情热点切换的导火索，并非A股由熊转牛的主要原因。大盘股在沪港通的刺激下会有一波上涨，但估值提升空间不会太大，相反，一旦大盘股涨上去之后，对中盘股估值的拉动作用则会非常大。
“我现在就拿着中盘股守株待兔。未来一两个月内还是看好中盘股。”罗伟广说，自己当前主要布局了消费类的一些低估值股票。
陈晓阳也认为，蓝筹股崛起仅仅是脉冲式波动，蓝筹股仍然受限宏观经济不利因素影响，并不会出现较大空间的持续性上涨。
从中线的角度，陈晓阳指出，“一带一路”、高铁、券商、迪士尼等题材仍存在较大机会。
大成基金则认为，沪港通可能带来的资本市场投资风格与估值体系切换仍然值得关注。
大佬潜伏在哪些沪港通概念股？
根据第一财经《财商》的数据库，在三季度的私募重仓股当中，沪港通概念也是私募大佬们重点布局的方向之一。
其中，一些价值派私募大佬如赤子之心的赵丹阳、重阳投资裘国根等，都在三季度大举潜伏沪港通概念股。
赵丹阳三季度重点买入的股票之一山西汾酒（600809.SH），周一强势涨停之后，本周以来累计涨幅达14.83%。此前在11月25日发布的第21期《投资者内参》——《三季度私募十大潜力股》中，重点解读了这只股票。
赵丹阳三季度重点增持的个股中国国旅（601888.SH）也在沪港通概念的带动之下出现一波上涨，本周以来累计涨幅6.31%，该股同样也是QFII的“心头好”。
一直看好蓝筹股的重阳投资也提前布局了不少沪港通概念股。其三季度重仓股当中，中国南车（601766.SH）、青岛啤酒（600600.SH）、青岛海尔（600690.SH）等也都属于沪港通概念。（.第.一.财.经.日.报）
沪港通临近 AH溢价指数回到均衡点
11月17日即下周一，沪港通股票交易正式启动。近期在AH两地市场上市的个股频频异动，而AH溢价指数由10月底的95点左右攀升至101.38点，沪港通对两地市场估值趋同确实有着非同寻常的推动作用。
作为AH股溢价的风向标，A/H溢价指数曾在7月下旬一度跌破90点，此后逐渐震荡走高， 10月初冲破100点。但因沪港通开启时间推迟，该指数在10月中下旬阶段下跌，最低触及 95.11点。此后再度回升，11月11日盘中创出年内高点103.15点。之后两日出现小幅整理， 截至昨天收盘，A/H溢价指数跌0.65%，报101.38点。
个股方面，昨天依然有21只AH股的A股较H股出现折价。不过，经过A股快速上涨后，AH 整体折价区间缩窄。折价率在10%以上的仅有4只，排名前三的分别是万科、潍柴动力、海螺水泥，其A股较H股分别折价13%、10.14%、10.11%。
从行业分布上看，金融板块依然处于核心地位，有9股入选，包括银行股中的工商银行、农业银行、建设银行、招商银行、交通银行与三大保险股以及中信证券，曾经长期较H股折价的中国银行A股11月11日在获得沪股通结算银行资格刺激下强势涨停，当天H股涨幅不足3%，由此退出折价阵营，最新A/H溢价率达1.69%。此外，医药生物、电力行业分别有两股入选，其他个股则散乱分布在地产、钢铁、煤炭、食品饮料等行业。
值得一提的是，前两年大基建板块是A股较H股折价幅度最大的群体，中国交建2012年曾是折价率最高AH股，A股较H股折价约三成。海螺水泥和中国铁建的A股相对H股折价率也在20%之上徘徊。不过，随着今年四季度中国交建、中国中铁等A股短期飙升，较H股也开始出现不同程度的溢价。当前，仅有海螺水泥、鞍钢股份以及停牌的中国南车的A股较H股尚在折价范围内。
沪港通对于AH股估值的推动是双向的，在使较H股折价的A股估值修复的同时，另一方面也在一定程度上推动了较A股折价的H股价格回升。
在AH股中，浙江世宝的A股较H溢价率长期排名居前。不过，受沪港通预期推动，该股H股今年大涨3倍多，而A股上涨不足三成，导致其A股较H股溢价幅度由最初的近7倍回归到当前的1.5倍。洛阳玻璃、山东墨龙、东北电气等H股年内涨幅也相当可观。
10月以来，随着沪港通实施时间临近，较A股折价的H股上涨迹象更加明显。据统计，在A股较H折溢价率最大的前20只AH股中，除停牌的洛阳玻璃外，其他个股的H股10月至今均告上涨，而A股则有8只下跌，其中山东墨龙阶段跌幅高达15%。
目前来看，在沪港通实施初期，A/H折溢价指数维持在100点左右震荡的概率较大，而个股的折溢价情况则需要结合沪港通实施后交易情况而定。无论如何，沪港通进一步打破了A股相对封闭的格局，未来A股还将继续与国际市场接轨，这对于当前估值不便宜的许多A股来说，或许面临的挑战要大于机会。(.证.券.时.报.网 .朱.雪.莲)