港股通指南：

　　两地市场大不同

　　这些规则你知道吗？

　　港股通来了，不少投资者已经跃跃欲试。但在正式交易之前，投资者应该首先了解香港证券市场的基础知识，毕竟两地市场在交易规则，投资者结构，以及投资思路等方面存在差异，炒港股的风险并不小。相对A股而言，由于港股市场没有涨跌幅限制，一旦出现“黑天鹅事件”事件，投资者很可能血本无归。因此，投资者还需吃透规则，理性参与。

　　交易时间不一致

　　9点就上岗16点才离场

　　“九点半上岗，十五点离场。”这是A股多年来的交易时间。但沪港两市交易时间上存在较为明显区别。投资者买卖港股通股票的交易时间具体按联交所规定执行。在联交所，交易日9:00-9:30为开市前时段（集合竞价），但港股通投资者则仅可以在9:00-9：15通过竞价限价盘申报；交易日的9:30-12:00以及13:00-16:00为持续交易时段（连续竞价），港股通投资者仅能通过增强限价盘申报。港股通投资者撤单的时间为9：00-9：15；9：30-12：00；12：30-16：00。

　　此外，由于只有当两地市场都可进行正常交易和结算的交易日才被定为“港股通”交易日，这样就存在港股交易而“港股通”不交易的情况；其次，在内地长假期间由于“港股通”业务暂停，存在无法及时应对持续交易的港股股价剧烈波动的风险。在圣诞、新年、农历新年前夕，仅有半天交易。因此，港股通的投资者对此要特别留意，避免因忽视两地交易时间差异而可能错失的投资机会。

　　不限涨跌幅

　　实行T+0交易

　　在具体交易规则上，港股与A股最重要的两个差别在于：首先，港股不设涨跌幅限制，在内地A股市场，设有涨跌停板制度，因此，在某一个交易日内，某只股票价格的涨跌幅波动是有限的。在联交所市场，则不实行涨跌停板制度，因而股价波动可能相对而言更加剧烈，投资者应当充分注意到港股在价格剧烈波动时可能面临大量损失的风险。

　　此外，由于港股实行T+0回转交易，日内投资者可不限次数买卖，但港股资金与股票交收是在T+2日。如果投资者对港股通交易资金交收状况不清楚，则可能对交易作出错误安排。因此投资者，须向自己开户所在证券公司了解对资金交收的具体规定，做好资金安排。

　　开户有门槛

　　50万才能投资

　　港股市场相对A股有较大的差别，因此在试点初期，监管部门对开户资格设定了一些限制。首先，港股通投资者应当拥有沪市人民币普通股票账户。同时，需满足香港证监会关于参与港股通的内地投资者仅限于机构投资者及证券账户及资金账户余额合计不低于人民币50万元的个人投资者的规定。在实践操作中，港股通业务实施投资者适当性管理，由证券公司根据中国证监会与香港证监会在联合公告中明确的准入资格标准，以及上交所《沪港通试点办法》及《港股通投资者适当性管理指引》的规定，核定参与港股通投资者的资质，并要求投资者在签署风险揭示书的前提下签订委托协议。

　　值得一提的是，投资者参与港股投资的交易成本也较内地更高。除因股票交易而发生的佣金、交易征费、交易费、交易系统费、印花税、过户费等税费，投资者在不进行交易时也可能要继续缴纳证券组合费等项费用。因此，投资者在参与港股交易前应当充分了解可能需要缴纳的与各项相关税费安排，避免因交易频率提高导致交易成本上升。

　　K线颜色有差异

　　绿色是涨红色是跌

　　在内地A股市场，就股价显示的颜色而言，红色代表股价上涨，绿色代表股价下跌；与此不同，在联交所市场，股份上涨时，报价屏幕上显示的颜色为绿色，下跌时则为红色。

　　此外，在内地A股市场，每手交易单位统一为100股。但是，在香港市场，上市公司可以自行设立不同数量的每手股票交易单位，对此并没有统一的规定。除了“手”的含义不一致，投资者报价也需注意区别。在香港联交所市场，不同港股股票的报价价位依据股价而定。股价越高，报价价位越大，投资者应了解联交所《交易所规则》规定的价位表，避免申报价格因不符合规定无法成交。

　　腾讯等明星股受关注

　　防范短线风险谨防成接盘侠

　　“百度、京东、阿里巴巴，都去美国上市了，如今沪港通开通了，终于可以买腾讯了。”沪港通的开通，对内地投资者而言丰富了投资选择。除腾讯之外，在港股通268只标的股票中，李嘉诚旗下个股、比肩阿里的腾讯控股以及港交所等明星股是当前内地投资者最为关注的个股。此外，内地稀缺的博彩股和优质蓝筹股也备受投资者关注。不过需要提醒投资者注意的是，例如腾讯、港交所等明星股短线涨幅较大，投资者还需要注意风险，谨防成为接盘侠。

　　阿里遥不可及

　　腾讯触手可得

　　刚刚过去的“双11”让在美国上市的阿里巴巴股价飙涨，投资者对阿里巴巴未能在A股市场遗憾不已。不过，港股还有像腾讯控股这样代表中国科技未来的公司。

　　在此次港股通试点的286只标的中，腾讯控股无疑是此次沪港通标的中的明星股。作为互联网行业的代表企业之一，腾讯控股被称为BAT(百度、阿里、腾讯)三雄之一。随着我国4G移动技术的推进及智能应用的普及，以腾讯为首的一众TMT股(科技、媒体、通信)被认为具有不错的成长空间。在游戏行业，其“老大哥”地位已经非常稳固，微信平台也被称为“最强势游戏渠道”。此次沪港通的开通，腾讯控股成为不少投资者出海的首选标的。不过，需要注意的是，腾讯已经在过去10年的时间内股价上涨了170倍。短期来看，在沪港通开闸之前，该股也已经连续六天收阳，昨日大涨1.85%后，创出了131.9元的新高。因此，需要注意该股短线风险，谨防成为接盘侠。

　　直接受益沪港通

　　港交所人气十足

　　要说与沪港通关系最密切的港股，要数香港交易所了。自沪港通消息宣布以来，港交所股票持续攀升，截至昨日收盘，港交所报收186.4港元，累计涨幅已经超过40%。

　　港交所官网显示，该公司是全球领先的交易所及结算所营运机构，按市值计是全球最大的交易所集团之一，也是香港上市公司的前线监管机构。作为最受惠于沪港通的个股，港交所在沪港通消息刚刚发布之时便启动了一波行情。今年3月20日，港交所股价在112.8港元见到年内低点，随后持续反弹。4月10日，沪港通消息发布当天，以130.9港元报收。然而，在接下来的一个交易日，港交所股价大幅跳空高开，当天涨幅高达11.54%。之后经历了两个月的盘整后，再次大幅上涨，到了8月下旬，港交所股价一度高达185港元，创下近4年新高。短暂调整后，该股10月底以来再度启动，截至昨日报收186.4港元，盘中最高点188.8港元再度刷新了历史新高。短短4个月时间，港交所市值增长750亿港元有余。港交所短线已经巨大涨幅，但仍有机构看好。日前，法国巴黎银行称，港交所进一步上行空间很大，将该股目标价上调25.6%至211.11港元。

　　网上就可开户 成都股民多数在观望

　　沪港通下周一就将正式开闸，投资者只要开通沪港通账户就可以参与港股投资。相比融资融券等繁琐的开户程序，沪港通开通交易账户十分便捷，投资者在交易软件就可开通权限。记者昨日从兴业证券成都航空路营业部了解到，开通沪港通账户，可在最新版本的交易软件完成。打开交易软件，完成风险测试和港股知识测试后就可开通账户。记者随后体验了开户过程，整个过程不超过10分钟。值得一提的是，相对风险测试，港股知识测试比较有难度，共有10道题。

　　根据规定，目前，若想开通港股通，证券账户资产需达50万元。但据兴业证券工作人员介绍，资产50万元，并不表示账户里要有50万元的长久存款，而是只需开户当天有50万元“过夜”。“客户来公司开户是一个预开户，当天存入50万元，第二天早上开市之后就可取走，而因为系统查询到该客户资产达50万元，所以预开户即变正式开通。”不过，尽管开户过程便捷，但目前多数投资者仍在观望。记者在兴业证券成都航空路营业部停留一个小时，并没有投资者在现场来开户。不过，工作人员介绍，目前在达到开户资格的客户中，不少投资者已经打来电话咨询，目前日均开通沪港通账户的投资者有10多位。预计下周沪港通正式启动后，开户比例会持续增高。

　　沪股通机会：

　　海外资金抢筹A股

　　500余标的谁称雄？

　　对于部分未达到港股通开通标准的股民来说，在境外资金大举进入下，沪港通的开闸同样能够带来A股丰厚的投资机会，在目前沪股通的568只标的中，海外资金已“抢滩登陆”了哪些个股？哪些标的能够在沪港通到来之后表现不凡？又有哪些题材概念股的机会值得重点把握呢？

　　QFII“潜伏”主板蓝筹

　　银行股最受宠

　　沪港通的开通，意味着更多的海外资金能够借道沪股通进入A股市场，而作为市场经验丰富，消息灵通的“聪明人”——部分境外投资者早已提前启动，抢在沪港通通车之前大举“扫货”。数据显示，今年三季度QFII(合格境外机构投资者)现身224家上市公司前十大流通股东席位，QFII重仓上市公司数量创近一年新高。而在QFII三季度新进的92只个股中，其中主板个股达到56只，占比达到六成。

　　行业方面，银行、家电、食品饮料、汽车、建筑建材是其持仓市值最大的5个行业，集中配置大蓝筹股票的偏好体现出传统行业仍然是QFII的最爱。按照持仓市值计算，最受QFII青睐的十大股票中，银行股占据了其中半壁江山，兴业银行、北京银行、华夏银行、宁波银行、南京银行均榜上有名，其余5只个股则包括了海螺水泥、上海机场、上汽集团、贵州茅台以及格力电器。综合三季度QFII重仓持股的行业分布、市值分布和个股情况，长城证券认为，海外投资者偏好于各行业的蓝筹或潜在蓝筹，在行业上倾心于大消费领域和分红收益稳定的交运电力板块，个股重仓首推的是以银行为代表的低价蓝筹。而某私募人士也表示，在沪港通将开通的消息发布后，以中国银行、工商银行为代表的银行股相继发力，中国银行更是一度罕见涨停，鉴于目前银行股股价多数仍处于破净状态，估值相对较低，预计在沪港通正式开闸后，其仍有一定的上升空间。

　　估值向港股看齐

　　A+H折价股“补价”

　　在境外资金的“购物清单”中，A+H股在上交所上市的A股同样是不可或缺的一部分。在沪港通开通后，AH股折价带来的机会，也将成为沪股通最直接的投资逻辑。同时在两地上市的公司，在考虑汇率影响之后，按照同股同权的规律，两者的价格应该是相等的。由于两地市场分割造成价格差异，在沪港通开通后，虽然很难完全拉平，但价差有可能在边际上被修正，这也意味着，沪港通开闸，将推动A股市场估值与香港股市的进一步靠拢，因此两地A+H股的价格差异或将促成当前A股与H股上演“补价”行情，部分估值较低的A+H股股价将向港股看齐，其盈利空间有望获得极大拓展。

　　尽管在今年4月沪港通消息传出之后，部分A股较H股折价率较高的个股已经受到相当追捧，但截至昨日，在两市目前的86只A+H股中，仍有超过20只个股较H股有所折价，其中折价最多的万科A折价率达到14.47%，而海螺水泥、青岛啤酒、潍柴动力、中国太保、华电国际等折价率也在8%以上。从行业上看，A+H折价股仍主要集中于市值较大的银行、保险、建筑建材，以及部分消费等行业，对于此类个股，有兴趣的投资者也可适当关注。不过，也有分析人士称，虽然AH股之间的溢价有望持续收窄，但鉴于沪市的“T+1”和港股的“T +0”制度的区别，沪港通下交易额度的限制，对于具体个股的交易都有影响，股民在关注个股差价时，仍需谨慎对待。

　　券商股直接受益

　　“独门”概念仍将获捧

　　由于沪港通开通后，港股通规定投资者需委托内地证券公司向港交所进行买卖盘传递，券商经纪业务方面的业绩将因此提升，已经连续表现的券商股无疑是目前市场最热的标的之一，而除了直接利好加身的券商股外，处于上证180与上证380的成份股之列的个股也有望大幅攀升。另外，港股市场较为稀缺的A股独门概念也将从中受益。

　　作为A股的特色之一，白酒股无疑是境外机构的“珍藏品”，在当前沪股通的标的范围内，沱牌舍得、贵州茅台、山西汾酒、金种子酒、老白干、伊力特等白酒股均在其列，其中贵州茅台更是QFII的前十大重仓股，分析人士称，由于此类个股在香港股市中极其稀缺，将有望受到境外资金的重点关注。此外，作为三季度QFII持股数量最多的行业，医药股同样是境外资金的必争标的，数据显示，2014年三季度末，QFII持有23只医药股，较二季度末增加了4只，持仓金额最大的为云南白药、华润三九、益佰制药、新和成和爱尔眼科，以上个股也有望在沪港通开闸之际出彩。同时，A股市场的另一大独门板块军工股已经在今年以来持续强劲，部分个股虽价格较高，但鉴于其与政策的紧密相关性，预计将有较多的海外资金向此聚集，在此方面，航空动力、航天电子、中国卫星等也可适当关注。

　　QFII十大重仓股：

　　兴业银行

　　北京银行

　　格力电器

　　华夏银行

　　贵州茅台

　　海螺水泥

　　宁波银行

　　南京银行

　　上汽集团

　　上海机场

　　A股较H股折价前十：

　　万科A

　　海螺水泥

　　青岛啤酒

　　潍柴动力

　　中国太保

　　招商银行

　　华电国际

　　风险：

　　追逐沪港通

　　警惕“新、小、差”

　　有所买，就有所不买，沪港通下周的开启固然将让市场向着不少热门标的展开“逐新之旅”，但同样意味着不少业绩堪忧、风险积聚的板块个股成为资金的重点逃离地，“炒新”“炒小”“炒差”等非理性投资行为也将逐渐减少。

　　综合市场人士观点，在被称为“史上最严”的退市新政将于明日正式生效的背景下，目前两市40余只ST、*ST公司将最先受到冲击，而近期炒作热潮渐退的次新股也因估值过高而不被看好，预计跌势仍将持续一段时间，此外，鉴于沪港通开闸后，蓝筹股的群起而动或将使得中小盘题材股承压，对于创业板部分热门概念，投资者也需保持谨慎。

　　伴随着《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》明日正式生效，深陷亏损泥潭的绩差股无疑将进入“末日危途”，成为资金主要逃离场。具体来看，在新政正式实施后，目前两市的40余只ST、*ST公司将最先受到冲击，除了*ST国恒、*ST超日、*ST二重以及*ST凤凰4家被暂停上市的公司外，今年前三季度两市仍告亏损的ST公司仍有22家，其中包括*ST锐电、*ST钢构、*ST东安、*ST霞客、*ST国创在内的多家公司目前仍未有明确的重组方案，而宝德股份、天龙光电和万福生科3只创业板个股已经发布了关于暂停上市风险的警示公告，对于以上个股，投资者应小心提防，不宜过多参与炒作。

　　同危在旦夕的诸多绩差股一样，前一段时间高高在上的次新股也在本周遭遇了资金集体抛弃。自10月上市以来连拉24个涨停的兰石重装在前日大跌之后于昨日躺上跌停板，而在领涨龙头的熄火中，次新股板块也于昨日尽显低迷。此前抢得贵州茅台两市第一高价股宝座的腾信股份盘中震荡跌停，收盘大跌9.99%，将冠军之位交还贵州茅台之手，长白山、良信电器、中来股份、宝色股份等十余只个股在收盘躺上涨停板，最终，在当日参与交易的101只个股中，有86只个股呈现下跌，占比超过八成。光大证券认为，当前新股炒作的疯狂存在诸多不理性之处，业绩预期不佳、估值明显高于所属板块整体水平、高位放量的次新股很可能出现较为剧烈的调整，建议投资者尽量避免参与。

　　值得一提的是，在昨日下跌的80余只次新股中，有接近40只来自创业板，而在次新股的集体萎靡下，本周跌势连连的创业板也于昨日再度收跌，周跌幅已达到5.35%。分析人士认为，由于海外投资者更注重价值投资，往往偏好稳定增长的大市值股票，而A股投资者具有更明显的博弈特征，“炒新”“炒小”“炒差”等非理性投资行为一直存在。随着沪港通的推进，市场的投资理念将会出现转折，以银行、券商等为首的蓝筹板块或受到主力资金的广泛关注，而创业板为首的题材股将全面退潮，投资者需予以重点注意。

　　猜想：

　　开闸之日大盘如何走

　　上攻还是见光死？

　　沪港通下周一开闸，引发了市场广泛猜想。不少业内人士认为，随着沪港通正式扬帆起航，A股将迎来全球配置新时代，海外资金将积极入场，有望推动大盘“水涨船高”。也有人认为，这个利好已经提前兑现了，大盘或遭遇见光死。

　　A股牛市新起点

　　在沪港通即将到来之际，本周大盘出现高位震荡。看好后市的业内人士指出，一方面，目前股指正处在套牢盘密集区域，需要资金配合方能有效突破；另一方面，蓝筹股是本轮反弹主力军，此类品种想要再次启动需要成交额显著放大。而随着下周沪港通的正式落地，资金阀门将被打开，为A股带来源头活水，有助于蓝筹行情进一步演绎，股指有望继续向上拓展空间。中长期来看，A股个人投资者交易量占比近81%，香港则以机构投资者占主导，交易占比61%，尤其是以成熟市场的海外机构投资者为主导。因此，沪港通开闸也将有助于内地资本市场国际化，直接改善A股投资者结构，有助树立A股价值投资的理念和大盘蓝筹股的估值纠偏机制。

　　另有分析人士认为，境外投资者的引入将促使蓝筹股进行价值重估，蓝筹股有望迎来估值修复行情，短期的沪港通赚钱效应可能超市场预期。同时，若沪港通点燃指数和蓝筹股的投资热情后，有望扩散到风格类似的场内其他投资者，包括QFII、保险、私募、社保基金等，可能在行情启动后起到推波助澜的作用，由此带来的羊群效应可能远超静态上的影响。尤其是下周一沪港通启动后，若每日130亿元额度在短时间内顷刻用完，将激发市场短期乐观情绪。当产生赚钱效应后，可能引发场内资金的“抢筹行为”，若连续几天额度迅速用完，影响将进一步升级。

　　“A股市场牛市刚刚起步，这一轮牛市可能会达到2006到2007年的那轮水平。”更为乐观的大摩表示，A股市场牛市才刚刚起步。不管是与历史水平还是与区内其他经济体相比而言，中国的A股市场估值水平都很低，而且中国的经济基本面仍然比其他国家健康，而且有着更好的改革动能。沪港通的落实表明监管机构对市场经济以及开放资本账户的意愿，同时国企改革以及产业转型方面的改革也在进行。总的来看，A股市场正在吸引大量的国际资本进入，将成为亚太区域内的主要投资标的之一。

　　遭遇“见光死”

　　当然，并不是所有人都认为下周一沪港通开闸将给市场带来上涨，也有部分市场人士提醒投资者警惕“见光死”。此类人士表示，一方面沪港通这个利好已经提前兑现了，市场7月份以来上涨了400余点；另一方面，很多追求绝对回报的投资者会锁定他们的全年收益率，沪港通恰好给他们在这个时间点锁定利润提供了一个很好的借口。因此，很可能沪港通启动之日，便是市场调整之时。

　　再具体从市场内部来看，由于估值修复以及沪港通启动在即等因素推动，近期蓝筹行情体现得较为明显，不过连续三轮反弹以来，大盘积累了较为强烈的技术调整需求，在指数突破2500点后，高位休整依然无法避免。因此，虽然市场内在强势力量仍在，但诸多板块却同期出现缩量回调。特别是在下周沪港通即将启动前的最后一个交易日的昨日，最受益的券商股集体回调，这或许是“见光死”的前兆。

　　天信投资认为，昨日股指以小阳报收，市场资金小幅流出。技术形态上看，延续震荡整理走势，KDJ指标出现死叉，高位缩量意味市场短线买盘乏力，需时间和空间消化压力。而创业板总体仍处于空头趋势之中，震荡下行依旧是大概率事件。此外，昨日次新股大面积跌停，板块风险加剧，也为市场增添了不安因素。下周大盘将面临沪港通，新股发行，股指期货交割等多种考验，不确定性较多，投资者短线应适当减仓，以控制仓位为主。

　　以震荡模式平稳度过

　　而对沪港通启动看法平淡的市场人士则认为，就目前市场表现来看，随着沪港通的临近，市场分歧开始显现。毕竟沪港通利好已经提前兑现了不少，其影响也是长远的，并非用一日就能概括。而下周的新股批量发行对资金有分流作用，而低估值、高股息率的蓝筹股则受益于沪港通实质性开通，多空因素将出现对冲。因此，下周一沪港通开闸之日，市场或将以震荡形式平稳度过，不会掀起太大波澜。

　　广州万隆指出，沪港通下周一开闸，从长线上来讲资本的开放当然利好于A股市场，但仅从下周的走势来看，作为前所未有的事件，是催化剂爆发还是利好兑现都是未知数。同时，下周又将开始新股发行。从前几次的情况来看，虽然市场已经逐步适应IPO频率，但资金冻结带来的短线回调屡有发生。此外，下周又是股指期货11月合约的交割周，或将由此引发多空双方来回发力。由此看来，股指短线还是面临较大的不确定性。特别是大盘在冲上2500点位之后，连续出现的缩量涨放量跌更是个不祥信号。因此，短期内股指极有可能转向区间震荡的模式。

　　沪港通税收政策明确

　　内地个人买卖港股差价三年免征个税

　　新华社北京11月14日电 记者14日从财政部获悉，经国务院批准，财政部、国家税务总局和证监会近日联合下发系列通知，对沪港通税收政策予以明确。

　　近日，经国务院批准，沪港通将于2014年11月17日正式启动。三部门此次明确：

　　——对内地个人通过沪港通投资港股的转让差价所得，自2014年11月17日起至2017年11月16日止，三年内暂免征收个人所得税。

　　——对香港市场投资者（包括企业和个人）通过沪港通投资上交所上市A股的转让差价所得，自2014年11月17日起，暂免征收企业所得税和个人所得税。

　　——对香港市场投资者（包括单位和个人）通过沪港通买卖上交所上市A股的差价收入，自2014年11月17日起，暂免征收营业税。

　　——自2014年11月17日起，香港市场投资者通过沪港通买卖、继承、赠与上交所上市A股，按内地现行税制规定缴纳证券（股票）交易印花税。内地投资者通过沪港通买卖、继承、赠与联交所上市股票，按照香港特别行政区现行税法规定缴纳印花税。

　　——对内地企业投资港股的转让差价所得、内地企业和个人投资港股的股息红利所得以及香港市场投资者（包括企业和个人）投资上交所上市A股的股息红利所得，应分别按照我国企业所得税法、个人所得税法以及内地和香港税收安排、我国与其他国家签订的税收协定的相关规定征税。

　　对于为什么内地个人买卖港股差价三年免征个税，三部门称，主要考虑沪港通尚处于启动试点阶段，为吸引内地个人赴港投资，推动沪港通的开展，在税收政策方面给予适当优惠。免税期限暂定三年，未来根据我国资本市场发展和开放的总体情况等综合因素再统筹研究。

　　那么，为什么对香港市场投资者（包括企业和个人）买卖A股的差价暂免征收所得税，三部门表示，按照现行税收政策规定，对个人转让从二级市场取得的上交所、深交所上市公司股票的差价所得，暂免征收个人所得税。根据内地和香港税收安排以及我国与多数国家签订的税收协定的有关规定，对非居民的股份转让所得除少数情况外，基本是不征所得税的。考虑到香港市场投资者按内地和香港税收安排或其他税收协定申请免税待遇程序复杂，耗时较长，为减轻纳税人和税务机关的执行成本，从政策上明确了免税待遇。

　　一言速评：

　　A股走进新时代

　　“沪港通‘1117次列车’将准时、顺利开出。”在香港联交所10日下午举行沪港通新闻发布会时，港交所行政总裁李小加这样描述即将开启的沪港通。那么这列火车会把A股市场带向何处呢？

　　沪港通的通车首先为A股市场架起了一座通向国际的桥梁。沪港通不是一时一刻的股市互通，而是长期的制度安排，沪港通这座桥如果可以建好，也势必会继续建其他的桥。经过沪港通的先行试验，A股市场和全球市场的互联互通将更为密切，其对中国的资本市场产生难以估量的影响。除了估值外，更重要、更关键的是内地资本市场的基本游戏规则、制度、理念、交易机制、产品线、监管等各个领域将逐步与国际全面接轨。这将为A股市场注入新的机构投资者，引入先进的投资理念，改善A股市场的投资结构，使A股市场朝着更加成熟和理性的方向发展。在走向成熟之后，资本市场作为宏观经济晴雨表的功能也将真正得以体现。伴随着我国经济转型的过程，资本市场将更为彻底地分享改革红利，熊了多年的大盘也有望由此展开牛市征途。从这个角度而言，这必将是一列开往春天的列车。