东华软件今天披露的收购预案显示，截至2014年6月30日，至高通信总资产2.49亿元，所有者权益1.48亿元，经收益法评估，标的资产的交易作价确定为8亿元，较基准日账面净资产增值6.5亿元，增值率为439.35%。本次交易中，公司将以现金和非公开发行股份相结合的方式支付交易对价，其中现金支付30%即2.4亿元，股份支付比例为70%，即以每股18.73元的价格发行约2990万股。同时，公司拟以16.86元/股的底价定向发行募资不超过2亿元，用于此次收购过程中的现金支付。

　　至高通信的原股东承诺，标的公司2014至2017年净利润分别不低于6840万元、8438万元、1.05亿元和1.26亿元。这也是至高通信原股东为高估值付出的代价。回查预案，至高通信最近一次股权转让发生在今年4月，当时公司召开股东会并作出决议，同意实际控制人章云芳将其持有的至高通信5%股权以2000万元的价格转让给红塔创投 。以此计算，该笔交易时至高通信的整体估值为4亿元。

　　从至高通信披露的财务数据来看，其在2013年出现了爆发式的增长。据交易预案，至高通信2012年度营业收入为9250万元，净利润为919万元；2013年度营业收入和净利润分别为3亿元、3459.6万元，较2012年的增长幅度超过200%。今年上半年，至高通信实现营业收入1.6亿元、净利润1957万元。

　　从对应的经营情况来看，至高通信于2012年5月推出了国内第一款银行专属的信用卡卡前受理智能终端，并在交通银行得以规模化应用；至高通信研发生产的智能警务终端，于2014年7月通过了公安部特种装备质量监督检验中心的检测，是国内首款符合《GA/T 1085-2013手持式移动警务终端通用技术要求》的智能警务终端；至高通信推出的军用特种移动通讯终端，集成了国产基带芯片、国产北斗导航芯片、TF卡硬加密技术等，能够实现端对端加密通信，用户之间的信息(包括电路域语音及分组数据)在传输的全过程中以密文形式存在，可以有效防止非法窃听或信息泄露等安全隐患，在根本上保障了军队进行移动通信时的信息安全。以此来看，警用新产品以及军品为公司未来的业绩提供了持续保障。

　　至高通信的实际控制人章云芳虽持有其58.92%的股份，但在获得1.1亿元现金对价后，章云芳在交易完成后仅持有东华软件1.24%的股份，而薛向东及其家族成员对东华软件的合计持股比例仍高达47.76%，依然保持着控制地位。