安邦继续动作， 增持民生。 12月24日已发报告提醒，安邦大概率继续增持民生。近期，安土豪频繁出手，现在如愿以偿，成为民生第一大股东。另外当年进驻董事会失利并未消减土豪同学对招行的热情，哪里跌倒就要在哪里爬起来，近来对招行动作不断，本月 11 日公告其持招行 A 股达 10%，荣膺第二顺位，其后是否还有动作仍未披露，H 股亦尚未分晓。虽有“两参一控”限制，但离招商局集团的 18.8%似乎也越来越近了，有钱就是任性，先把持股比例买上去，说话就可以更大声了，于是弄出了近期安土豪概念股的火爆。

　　后续影响几何？安邦近期一系列操作目标清晰，未来大概率形成金融全牌照的综合金控平台，那么民生将定位于其中一极，公司或将受益于平台综合交叉销售能力提升；巨量保险资金为民生负债端提供弹药，缓解存款获取压力，资产端经营则需长期观察；安邦增持前，民生股权结构分散，金融创新能力居行业前列，安邦入驻后公司股权结构发生重大变化，公司治理效率还需观望。

　　银行好在哪儿？安邦保险连续大手笔举牌民生、招行，银行“高大上”吸引力彰显：门槛高，上市银行仅 16 家，上市银行牌照稀缺；盘子大，可承接巨大增量资金入市的金融蓝筹；向上趋势明显，地方债务问题梳理，信贷资产证券化备案制落地，地方版 AMC 推出，前堵后疏下资产质量有望中长期改善，风险溢价下降，叠加无风险利率下调趋势，估值中枢上移，修复行情确立。荐股两条腿走路，关注低估值的华夏(混合所有制)、光大、建行(基本面最坚挺的大行)。同时看好差异化发展的南京、宁波和平安银行。

　　风险提示：资产质量下滑超预期