长江证券 认为,过去 3年中,中国联通无论是营业收入增速,抑或是净利润增速,均保持在极高的水平上,并且远远高于竞争对手。但中国联通的股价表现却不尽如人意,究其原因,在 于市场对于两大因素的疑虑挥之不去。具体而言:1、随着OTT 厂商的兴起,市场对其行业持续成长性存在担忧; 2、中移动4G抢跑极大削弱其3G 时代构筑的网络优势,市场对于公司行业竞争力存在担忧。在目前时点,我们认为制约公司股价的两大负面因素正在发生明显变化,公司在行业长期成长及竞争格局 上的悲观预期正在发生明显的改善。