公司运行稳定，步入上升通道。目前，公司以 IDM 模式开发的高压高功率的特殊集成电路、半导体功率器件与模块、MEMS 传感器、LED 芯片和彩屏像素器件等已颇具特色。公司已走出近三年来因市场环境和企业产品结构变化所造成的这一轮经营低谷，再次步入上升通道。

　　集电业务持续提升，士兰眀芯盈利将显着改善。2013年，士兰集成实现净利润10,187 万元，比2012年增长479.82%，14 年，士兰集成拟将芯片生产线产能提升至 20万片/月，进一步扩充功率模块和MEMS传感器的产能；士兰微电子 13年实现净利润15,820万元，比12 年增长157.89%，这主要得益于电源管理芯片、分立器件芯片、功率器件成品的出货额较12年有了幅度的增长，并带动士兰集成芯片生产线和封装线产能利用率快速提升。士兰眀芯亏损较12年增加41.76%，今年随着产能的提升和旗下高端品牌美乐卡逐步被认可，眀芯盈利将显着改善。

　　产品协同效应显着。公司从IC 设计企业完成了向综合性的半导体产品供应商的转变，在半导体大框架下，形成了功率器件、功率模块、集成电路、MEMS 传感器、LED 业务的协同发展，各业务之间相互补充、促进、借鉴。公司在产品销售时，可根据客户需求，给出满足客户需求的产品、组合和方案，产品协同效应明显。

　　盈利预测与投资建议：

　　盈利预测及投资建议。公司以 IDM 模式开发高压高功率的特殊集成电路、器件、MEMS传感器等已独具特色。凭借着特殊工艺平台和垂直一体化的经营模式，公司实现了持续的技术创新、产品创新和品牌创新。在集成电路扶持政策陆续出台及进口替代空间巨大的大环境下，考虑到公司技术、研发以及规模优势，我们维持公司“增持”投资评级。

　　投资风险：

　　市场开拓风险；产品创新风险。